大盘在板块轮动中顽强上行 利好利空交织

原标题: 大盘在板块轮动中顽强上行

昨日沪深两市高开后又是震荡近百点，沪市围绕4400点进行多空争夺，虽然多头依然占据主动，逾百股涨停，但赚钱效应已经不如一周前那么疯狂，疯牛变慢牛更值得期待。截至收盘，沪市涨16点，涨幅达0.36%报4414.51点，成交9630亿元；深成指跌0.04%报14743.2点，成交7204亿元。成交量与上一交易日基本持平。

利好利空交织呈现

昨日消息面呈现多空交织：一是中国4月汇丰制造业PMI 初值49.2，创12个月新低。经济加速下行，市场预期还会有进一步举措来推动经济增长，在政策加码预期下股指下行空间反而不大；二是政府加大资本市场开放力度。证监会日前表示将积极推进启动深港通和完善沪港通，并将允许台资RQFII投资大陆资本市场，在目前形势下被解读为引源借水发展国内经济。有消息称全球重估中国概念欧美热钱加速涌港；三是能源互联网工程将实施，此举会撬动5万亿投资；四是有消息称万亿银行理财资金已入市。据海通研报称，目前银行理财资金入市渠道主要有四类，包括伞形与结构化信托、两融受益权、打新基金、基金专户和资管计划结构化产品。理财资金通过这四个渠道流入股市的规模，保守估计接近1万亿元。

疯牛变慢牛更受欢迎

如何将疯牛变慢牛是市场现在必须要思考的一个问题，由于权重蓝筹一动大盘指数上升太迅速，所以现在市场多采取板块轮动方式减缓股指上行速率。本月这个交易特征十分明显，先是在银行股带动下突破3800点，之后又是“一带一路”中中国南车和中国北车双飞、接着大盘在下跌70多点时风格切换到券商板块，昨天钢铁股又接手新热点，这样一来，既解决了一二线蓝筹估值较低的问题，又化解了所有蓝筹一起发动会令市场股指大涨的尴尬。但如果所有板块都轮动一遍后，高企的技术指标如何修正？特别是创业板指数已经留下数个跳空缺口，短期内有没有可能回补？到时候大盘所积累的巨大获利盘发泄口在哪里？昨日短短几分钟时间，股指就下挫了逾百点，令人揪心。这种盘中瞬间跌幅巨大的情况现在时常出现，投资者既要有与泡沫共舞的能力，也要有不怕摔、不怕震的勇气和定力，当然更要有审时度势的本事。该追时追，该撤时撤。

个股逢高派发

人们前期之所以踊跃入市，是因为利好预期强烈，特别是管理层的做多态度令大家对后市充满信心，但随着上周证监会主席肖钢首次对本轮行情提出警示后，市场有必要重新审视一下疯牛的脚步。

现在一方面增量资金还在源源不断进入，另一方面获利盘又实在太多，像悬河一样令人生畏，这直接导致市场做空力量犹豫，做多势力强悍，真的像肖钢批评的那样：宁愿买错，不想错过。在这样一种市场状况下，只要一有风吹草动，不管真假，就有可能出现一次较大级别的震荡整理，乃至调整，所以投资者对手中涨幅较大的个股可以采取逢高派发的操作策略。