先翻几张明牌：今天上证50上涨1.27%，上证180上涨1.04%，上证指数下跌0.3%，深证成指下跌2.95%，跌穿10000点大关，而创业板指则下跌3.64%，收盘1830点，妥妥跌穿“熔断底”。
嗯，谁在上涨，谁在下跌，一目了然。
也许有人会说：玛蛋，若无国家队，上证50也得完蛋！
这话我承认——尾盘若无大资金拉抬，恐慌会进一步蔓延，所有指数、所有板块尽收绿盘是可以想见的事儿。
但，我要提醒的是——即使再跌，低估值、高分红的股票可能也是跌幅有限的吧。翻翻上午的大盘走势，当时并无救市资金身影显现，上证50指数也妥妥地跑赢其他指数。
所以，板块的强势、弱势，依然清晰可见——国家队的出现，只是让这种形势更加显性化而已。
另则，一万遍地提醒过了：既然国家队存在，我们就不应无视它的存在，它的存在原本就是市场的一部分。所谓“若无国家队存在……”云云，本就是不存在的假设。任何不存在的假设都是无聊的。当成娱乐节目看一下就行了，不能当真的。就像日常人言“我要是当了国家总理我会怎样怎样”一样——对不起，等你当了国家总理再来说事儿吧！
站着说话不腰疼的事儿，少做。
又有人说：今天大烂臭的上涨，说明不了什么，因为反弹一到，上涨最快的肯定是前期下跌更多的中小创，而到时大烂臭补跌，也未可知。
我的意见：赞同这种分析！不排除样的状况出现——但短期的回调，不影响中长期的市场走势。我的意思是：今番表现格外强势的大烂臭在可能到来的反弹中即便滞涨、补跌，都是有可能的，但市场大的逻辑、大的趋势是不会改变的。回调只是增加了它实现过程的复杂性，并不能从根本上动摇它的实现。
大的逻辑、大的趋势在哪儿，你一定要看懂、看清楚，否则，早晚会被市场埋葬。
重点还是提醒两个字：失衡！
关于失衡是什么，应该怎样面对，TTB已经讲得够多了，不多说了。若遵从失衡原则操作的朋友，现在要耐得住性子，耐得住寂寞——既然市场已经在逐渐兑现你的逻辑、推测，那就耐心守住，直到你的逻辑、推测被市场完全地兑现、证实。
再翻几张暗牌：周末市场的舆论环境一片悲观，所以今天的管理层就连续释放了两条消息。一则强调今番市场的下跌与IPO无关，根本原因还是中小创的估值太高（早上我点评过了，证券日报的这条评论简直就是抄我的作业），暗示今年的IPO不仅不会停止，甚至还有加速的打算；二则收盘后，市场上又传出消息说，今年管理层会严格约束上市公司“再融资”的问题，计划17年的再融资会比去年下降一半。
所谓的再融资其实主要指的就是定增，那么去年定增多少呢？我查了一下数字，达到了惊人的1.7万亿。下降一半，就是说今年的定增将只有8000多亿。而目前正在排队上市的企业有多少家呢？600余家吧。如果以每家上市融资平均10亿计，这600多家企业全市，也就6000来亿融资额吧。
由此可见，过去两年，真正严重影响市场资金面的因素，是定增，是“再融资”，而非IPO——IPO圈的那点圈，跟定增、再融资相比，连个零头都不到。
为什么在市场情绪如此低迷的境况下，管理层还有底气明言IPO不减速呢？原因就在于此。
写到这里，多说一句：IPO当然会影响市场的资金面，但跟定增相比，简直就不是一个量级的选手——所以目前市场上很多人揪着IPO大作文章，是看对了病症而找错病根，呼吁停止IPO的，更是开错了方抓错了药！
IPO停止，是市场的一种自我阉割行为。
管理层并不傻，约束“疯狂的定增”，给IPO继续腾挪空间——这是一张高牌。
在这方面，我个人倾向认为，管理层还有一张牌应该打、必须打——那就是规范一下大股东的减持。
在昨天的短帖中，我在提到定增时，前边加了个短语，叫“疯狂的”，在提到减持时，前边也加了个短语，叫“无节操的”——有朋友看到这两个修饰语，过来骂我：你丫懂个屁，减持就是减持，不能减持谁上市？既然规则允许人家减持，又何来无节操之说？
我看到这则评论，心里真是感慨无限：普通投资者最大的劣势，就是认不清自己是普通投资者的现实——我以前反复提醒过，这里还是忍不住提醒你：你是普通投资者，你参与的是二级市场！
这意味着你手中购来的筹码，不是1块钱一股的原始股，而是吹了几十倍几百倍的十元股、百元股！你跟成本为负（多年分红）的原始股东来说，有屁优势？说句难听的——大盘跌停不跌停的，跟原始股东有毛关系？只是收益率略微减少一点而已。
所以这么多年来，我们看惯了打着成长股的幌子、一再上演“上市——定增——分股——减持——跑人”的戏码。
花1000万成立一家公司，上市后套现10亿，然后走人——这样的逻辑不掐断它，IPO的政策还是鼓励创新、鼓励创业吗？
所以一分析，我们再次看到：问题的关键不是IPO，而是IPO后的减持规范。
如何规范？
招太多了——当然这不是本文探讨的内容，我只想说——并非金融专业出身的TTB都能看到，管理层难道看不到？
所以，我认为，万千散户最应该痛骂、最应该呼吁的，是约束定增和规范减持——成天喊不要让这个跑了、不要让那个跑了，那些人都是实业家，大半身家都在中国，往哪儿跑呢？相反，这些名不见经传的、来路不明的、心怀鬼胎的IPO下的原始股东，才是我们真正应该防范的。
我希望关注TTB的朋友，以后讲话专业点——不要再大骂IPO了，疯狂的定增和无节操的大股东套现减持，才是问题中的问题、关键中的关键。
通过上述分析，针对当前的市场，我想对朋友们强调以下三点：
1、价值规律在中国的股市是起作用的。
高估的，会降下来；低估的，会涨上去。这个过程可能会反复曲折，但最终的结果一定是价值规律在起作用。在泡沫沽清期，坚持价值投资才是投资者、尤其是普通投资者最重要的活命方式。
2、坚持TTB去年底今年初的三个基本判断。
（1）看好港股；
（2）看好低估值、高股息的蓝筹股；
（3）中小创已死。
（相关论断，见《莫为浮云遮望眼》：https://xueqiu.com/1373073106/79362290）
这里需要格外说明的是第（3）点：今天有朋友提醒我，当下的创业板中，有一些标的质量极好，被错杀了——这一点，我是同意的。我以前也反复说过，我是不排斥真正的成长股的——只要价格合适，只要价格相对于价值突显出投资价值，我们是应该对它们予以高度关注的。这跟我从整体上论断“中小创已死”没有任何冲突。
TTB并非排斥成长，只是在过去多年的成长股泡沫中，我实在看不到多少投资的价值——未来只要找到合适的标的、合适的价格，我想，我会拥抱成长股的。
无论是大烂臭，还是中小创——我都没有预定立场的，谁有投资价值，我就选谁。事情，就这么简单。
但现在，中小创的价值回归之旅，显然还没有结束，整体性的、趋势性的投资机会还没有来临——虽然未来的市场行情难免反复，但我坚信价值才是市场最终的衡量标准。
3、再重复一句我岁尾年初写的这张帖子的名称——莫为浮云遮望眼。
当前的市场，是我们以前预料到的；既然我们的逻辑在被市场逐渐证实，我们就应当坚持在我们的逻辑之中；随着判断逻辑的兑现，市场是我们的朋友而非敌人。
一句话：只要你遵守了价值规律，坚持的是价值投资，手中握有的是低估值、高股息标的，就不应人云亦云地恐慌、惊惧，随波逐流地悲观、失望。
如果你不能把眼光放到三五年之后，那就要尝试着把眼光放到三五个月之后——如此，你才能闲庭信步，笑看云起云落！
最后，再提醒一点：所有猜短期涨跌、告诉你关注他跟随他就能让你学会抓涨打板的人，都是骗子！
那个天天念叨“《投资大白话》是一本好书，不看可惜了”的TTB是个例外——因为他从不鼓励你追涨杀跌、投机赌博，不计毁誉，笑看嘲讽——他和他的书总是试图让你避免陷于短期博弈的泥潭！
联系客服
