攀钢钒钛更新报告:储能安全要求更新,钒电池需求或加速
研报日期:2022-07-04
攀钢钒钛
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攀钢钒钛(000629)
维持“增持”评级。维持公司2022-2024年EPS为0.24/0.29/0.33元的预测,对应归母净利润分别为20.42/24.79/28.67亿元。维持公司目标价7元,维持“增持”评级。
政策明确三元锂电池不得用于中大型储能,钒电池需求增长或加速。国家能源局6月29日发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求(2022年版)(征求意见稿)》,明确“中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池,不宜选用梯次利用动力电池”。政策端对储能安全性要求的进一步调高,或将使得以钒电池为主的液流电池成为大中型储能的重要方式,钒电池需求或加速增长。
钒电池储能或带动钒需求快速上升。“双碳”背景下,与清洁能源匹配的储能行业将迎来快速发展。钒电池以其自身安全、环保、超长循环次数等特性,在新的政策背景下,将成为电化学储能的重要组成部分。1GW钒电池用五氧化二钒约为1万吨,伴随钒电池需求的上升,钒资源供给或逐渐趋紧。公司深耕钒电池领域,将充分受益于钒电池需求的增长。
股权激励落地,公司潜力将进一步释放。2022年1月公司完成了向95名核心人员授予1328万股限制性股票的股权激励计划。本次激励解锁期分别为授予日后的2年、3年、4年,解除限售比例均为1/3。我们认为本次股权激励是公司管理的进一步改进,将有效激发公司潜力,公司竞争力或将逐步上升。
风险提示:钒电池技术进步缓慢。
研究员:国泰君安 李鹏飞,魏雨迪,王宏玉
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