这几天我看票交所又公布了几家平台接入了供应链票据,一共有六家,从互联网上,了解的信息,六家分别是:
金网络、国网雄安科技、南方电网、海尔、邮储银行、中信梧桐港!
前四家,股东背景都是核心企业,具有产业经营背景的公司,一家银行,最后一家是第三方的平台。当然他也有背景,中信,但是中信的产业资源本身并不是多强,能不能协同其实是个问题。
估计需要到市场化进行操作,也就是到市场上找到出票人和承兑人。
供应链票据和标准化票据,刚出来的时候,好像火了一阵,后来就都没有什么大的动静了。
特别是票交所发布供应链票据的接入标准后,大家就开始沉默了。
很多人以为还能分一杯羹,后来发现,没啥自己鸟事,就干嘛干嘛去了。
但是每次票交所一公布接入名单,好像又火一小阵。
毕竟接入单位,要吹一下嘛!给领导看、给客户看、给合作伙伴看!
非银供应链票据平台能挣钱嘛?
我一直持怀疑态度!
为什么呢?
产业基础的(核心企业)供应链票据平台不挣钱
其一、票据贴现只有金融机构可以做做;国家已经多次发文规定,票据贴现属于专营业务,必须是经过国家批准的金融机构做,这里的金融机构,其实主要是银行。
核心企业虽然拥有很多类金融牌照,但是有银行的不多。基本都是一些保理公司、融资租赁公司,好的会有财务公司。
这里面除了财务公司外,其他的都么有贴现资格。
如果供应链票据是财务公司接入的票交所,还好些,毕竟是个辅助业务。但是很多核心企业并不是财务公司接的,独立的供应链金融平台比较多一些。
独立的供应链金融平台,虽然也会把票对接财务公司,但是因为各自有各自的利益,一般情况下,都会对个各类金融机构。
再说,自己的财务公司不可能把集团所有的票都贴现了。
不能自己贴现,只能做中介,做撮合,利润就很薄了。
其二、票据是一个公开工具;什么意思?就是出票人、承兑人、票据贴现的市场价格都是公开的,虽然有一些差异,但是不大。
做票据的都知道,票据中介的利润都是按bp算的,bp是指基点 Basis Point(bp)用于金融方面,债券和票据利率改变量的度量单位。1个基点等于0.01%,即1%的百分之一。
票据因为价格市场公开化,所以即使自己集团的票,撮合金融机构与持票人,利润也相当微薄。
这么少的利润,需要做很大规模才能挣钱的。核心企业规模再大也是有数的,再说也不可能采购都用票据吧?
供应链票据相比核心企业自己做的电子债权多级流转,对于核心企业供应链金融的利润,简直没法比,一个天一个地。
所以,核心企业供应链金融平台,对接票交所供应链票据,最多是微利,更多的是一个辅助产品,丰富一下产品。
对外,包括监管部门、竞争对手、供应商也有个交代,说自己的供应链金融平台不是封闭的,是公开的,舆论会好一些。
然后私下大力发展自己挣钱的信及其他产品。
三方平台接入供应链票据更难挣钱
能够接入票交所供应链票据的第三方平台,肯定也不是屌丝,也都是大有来头,毕竟票交所的准入门槛在那呆着呢。
票交所对供应链票据接入有很高的准入门槛是可以理解的,毕竟票据市场本来中介就多,本来就乱,如果是个猫狗都接进来,真出问题,就麻烦了。
什么是第三方供应链票据平台呢?
就是股东并没有产业背景的,业务主要靠市场,营销开票人来平台上开票、承兑、融资等。
什么样的开票人会来这样的平台开票,而不去银行呢?
我觉得只有一个原因,为了融资!
供应链票据,都是商业承兑汇票,并不是银行承兑汇票。商业承兑汇票,是个经营主体就可以开,但是开是开,有没有人认就是另外一回事了。
我们国家的商业汇票,表面上是支付工具,其核心是融资工具,如果票据没有融资功能,你看票据还会有多大规模?
外面市场上非常认承兑人信用的票据,一般也不会来到第三方供应链票据平台,因为银行就可以开正常票据了。(新的票据系统已经实现了票据的批量开具和背书,也就是我们通常说的可以拆分)
那就剩下承兑人信用差点,市场认可度不高的了,第三方供应链票据平台,就需要解决承兑人融资的问题。
在我们国家的金融监管体制下,能够做票据融资的主体非常有限,不能说除了银行以外其他不能干吧,也差不多。
小贷公司,有的地方金融局是批准了他可以做票据贴现,但是因为小贷公司杠杆的限制、加上不能直接去银行做转贴现,商票这么低的利润,小贷公司没法干。地域的限制我们已经不考虑了,因为做票的总能有办法搞定这些。
典当行,典当行不能直接放款,只能做票据质押,票据一旦质押,就不能再次转让了,关键是能再次转帖,银行也不认,和小贷一样,典当行没有什么杠杆,干这玩意也没啥利润。
当然了,小贷公司和典当行,不顾及监管,瞎搞,另外再说。
保理公司呢,是不能直接贴现的,但是可以前有保理后有票据质押或者支付是可以的。但是真正正常的保理附带票据和套保理做票据贴现的,懂的一看就明白。这里还会面临监管的风险。
即使保理公司不顾及监管风险,自己拿到票只能自己持有,很难再通过银行转出去。
除了以上监管问题、再融资问题,还要面临信用风险的问题。
第三方供应链票据平台的票据,一般都是承兑人信用不好的商票,如何评估承兑人的信用是个大问题。
所以,从资金方渠道角度看,最大头的还是银行。
那就要看,银行能不能看的上这些信用不那么强的商票了。中国的银行毕竟很多,信息差应该还会有的,但是更多的应该是关系差。就看平台和银行的关系了。
第三方供应链票据平台,一头发愁资产一头发愁资金,挣的还不多,营销成本非常高,还有运营成本、、、加上接入票交所供应链票据平台的背景也都不错,国企居多,所以违法乱纪的事,又不可能干,所以挣钱有点难啊!
当然了,这块不挣钱,拿供应链票据,吹吹牛,是可以的。
和其他供应链金融遇到了同样的问题,没有产业基础。这又回到了原点,自己没有产业基础做供应链金融,不管换了啥工具,真是难上加难。
所以,我经常说,供应链金融的核心在供应链场景,不在金融牌照。
非银机构做票据,不做点违法的事挣钱太难
中国的票据市场是很大,不管是票据的融资方,还是资金方,都有需求,但是因为国家非常强势的管制,导致参与者非常少。
巨大的需求,扭曲的监管,导致一大批违法乱纪干票据的。
有人会问,违法怎么还有人干?
一件事是不是要违法干,考虑的并不是是不是违法,而是考虑违法后的利益和损失,利益足够大,违法后果又小,傻子才不干呢!
很多人会说,票贩子一点专业性都没有,是个有资源的人就能干,还看不上票贩子。
我觉得,票贩子的生意比放贷的生意好多了!
你看这么多年民营参与放贷的,死了多少,我说的不仅仅是公司死了,人死了、跑路了、进监狱了、多了去了。放贷的这些人,有很多都是高学历、大金融机构工作背景呢!
再看看票贩子们,别看没啥文化,就会搞关系,虽然也有出事的,但相比放贷的,简直没法比了。
这个世界就是这么有意思,一群高大上的干不过没文化的,还看不上人家,这书读的大学上的,是不是都上傻了?
还有人,说票贩子没未来,不能持续挣钱,不能挣长期的钱,一看这也是书读多了,在大公司呆太久了。
就现在这外部环境,有多少人和公司能够挣长期的钱?
最有效的办法是:能挣钱的时候抓紧挣吧!
一天天的,不挣钱,光整些没有用的!
作者:鲁顺 五道口供应链研究院院长
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