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时逢资源股“盛世”，煤飞色舞之下，他处一片星光暗淡。
但总有那么一些倔强的顽主，希望逆势翱翔，比如赢时胜(SZ:300377)。
尤其作为一家创业板企业，在七八月交接时分，硬是连续画出11根阳线，足够令人刮目相看。
归结起近期走强的原因，大致包括：
①上半年强劲的业绩支撑；
②“无现金社会”概念在腾讯和阿里推手下急剧升温，数字支付关联类公司被认为将鸡犬升天；
③金融科技风口不减，其涉及的金融大数据及区块链技术遭到追捧；
④互金领域领域近期重拳整治不断，竞争门槛得以提升，行业秩序有望厘清；
⑤以及本月“网联”横空出世，对阿里系和腾讯系形成掣肘，相对提升了赢时胜为代表的第三方金融服务配套企业的想象空间等。
种种因素叠加催化，这只股票近期格外令我辈韭菜神往。但感性之外，对于一家公司的理解还须回归基本面。
鉴于市面上对于赢时胜的画像并不多，笔者结合其相关财报特整理出以下文字信息，仅供参考。
公司简介
赢时胜，全称深圳市赢时胜信息技术股份有限公司，成立于2001年9月3日。
公司实际控制人名字很好记：唐球先生。
相比而下，公司对外给出的业务定位却有些拗口：“为金融机构及其高端客户提供整体信息化建设解决方案的应用软件及增值服务”。
说白了，这是一家为银行为主的金融机构做配套软件服务的企业。
在实控人唐氏夫妇的带领下，赢时胜经过长期厉兵秣马，终在近年来熬过金融科技开蒙期，而在互金风口里跃上新的台阶。
关于这家公司的“能力圈”，从一个侧面切口可以有所洞见：
过去年间，它先后参与了社保基金会计核算办法、证监会信息披露报告新规定、保监会信息收集系统标准规范、企业年金会计核算制度、新版金融行业会计核算办法等相关制度法规的筹备讨论工作。
作为一家为金融机构提供信息系统解决方案的企业，赢时胜研发路上归结出的相关软件著作权在百件左右，可谓有一定的护城河。
在此支撑之下，截至2016年末，其银行、保险、信托、证券、基金、资产管理等客户达到346 家。
其中包括南方、鹏华、华夏、博时、长盛、嘉实、大成、融通、宝盈、银华、富国、银河、易方达等数十家多家基金管理有限公司；以及建行、农行、交行、中行、光大、招商、华夏、民生、中信等知名基金托管银行。
最亮眼的是，该公司金融资管类软件产品市场占有率位于行业首位；尤其在北京、上海和深圳等市场，市场份额在9成以上。
产品信息
用以奠定赢时胜市场地位的，是其旗下四大主营产品阵营。
它们分别是：1.投资交易类产品 ；2.风险管理及绩效类产品；3.清算、核算及估值类产品；4.以及银行金融资产托管类产品。
第一类产品是指“赢时胜投资交易管理平台”。
该平台支持国内银行间市场、场外开放式基金、沪深交易所业务、中金所股指期货业务等，同时也支持境外 QDII 业务。
即，通过该平台，能实现公司全资产的投资品种的实时估值和分析。
第二类产品是指向的是“赢时胜金融数据仓库系统”。
该系统运用数据仓库建设方法论，通过大量金融机构业务调研和技术分析后建模，最终形成支撑投资全数据的主题金融数据模型。
其包含数据清洗，转换，核对规则等功能，以保障数据的准确性。
该系统适用于基金公司，保险资产管理公司等金融资产管理人，适用资产包括：基金、社保、保险、年金、专户理财、信托、QDII，QFII 等金融机构。
第三类产品是指“赢时胜 QDII 资产管理系统”。
这是一款为全球证券市场投资的资产管理业务提供整体解决方案，提供资产估值核算、财务管理、绩效评估、投资监控、统计分析的资产管理软件。
其支持多语言、多市场、多币种，同时支持国际证券市场多种衍生产品,满足 QDII 投资全球资本市场的资产管理需要。
第四类产品则名为“赢时胜金融资产管理系统 V3.0系统”。
这款软件产品是专为托管银行设计、开发的多币种资金清算系统。该系统适用的资产包括：基金、社保、保险、年金、理财、信托、QFII、QDII 等。
它集汇划、对账、清算、查询查复、监控等多项功能于一体，应用于托管银行。主要为基金管理公司及证券公司，提供与上海、深圳登记结算有限公司，银行间市场等其他市场之间的清算业务。
它能够自动产生收付款指令，通过指令的方式将结算款项及时划付至指令指定的结算账户。
四大主营业务板块之外，2015年以来，赢时胜两项重大投资所涉及的业务链延展，为它带来了更具想象力的成长空间。
其一，涉足票据领域，建立大数据票据全流程闭环金融服务平台。
2015 年 3 月，赢时胜方面与其他外部投资者，共同出资成立“上海赢量金信息服务有限公司”，公司出资 1800 万，占股权比例 60%。
据称，该平台设立目的在于：对企业、金融机构、中介进行静态及动态的信用评估，以短期资金的高效流转融通为目的，成为实体经济及金融机构间的输血平台。
同时，该平台与其他票据中介平台以信息发布为主要业务服务的区别为，其将以互联网、大数据为基础，最终为票据交易提供经纪、风控、数据等全流程闭环服务。
其二，布局“区块链”技术领域。
2016年11月，赢时胜与东吴在线签署《出资协议书》，拟共同出资设立“链石公司”，其中赢时胜公司出资人民币 2100 万元，占股 70%。
据称，链石公司技术未来平台方向和产品，将以面对金融行业的私有／定制应用场景为主，以提供解决方案，以社会化场景、泛客户群体的场景为辅。
之所以与东吴在线联手，该公司的考量是：可以结合东吴在线的“区块链”研究基础，使其与赢时胜多年金融行业软件基础进行资源互通，进一步业务能力边际。
一言以蔽之，在4大基础业务板块夯实之后，为了提升“梦盈率”，赢时胜这两年着手的事在于：赶上大数据和区块链的风口。
财务信息
总体而言，赢时胜最近三四年的财务状况是值得肯定的。
从2011年以来，公司主营业务毛利率维持在 80%左右的较高水平。同时在成本控制上，表现的可圈可点。
自2012年以来，赢时胜营业收入及净利润均呈稳步增长趋势，2015 年全年营业收入和营业利润分别达 2.50亿元和 0.58 亿元；2016年则分别为3.5亿元和1.21亿元。
今年一季度，公司实现营业收入7788万元，净利润1489万元，同比分别增长55.88%、821.22%。
根据其6月中旬发布的半年业绩预报显示，今年上半年归属于上市公司股东的净利润在4518.8 万元--5032.3万元区间；较上年同期增长：120%—145%。
在这份业绩预增报告里，谈及业绩显著提升的原因，赢时胜称：得益于“金融机构对金融 IT 的投入热情持续高涨”。
作为金融机构的服务配套商，赢时胜面临的一个突出财务问题在于回款周期。这一点，从其2016年年报可见：应收账款余额较大。
截至2016年末，其应收账款账面价值接近1.78亿元，占期末总资产的比例为6.59%，2014年至2016年，公司应收账款周转率分别为1.88次、2.09次、2.32次。
可见，乙方就是乙方，总得看人嘴脸。不过，赢时胜倒也心宽，它说：公司客户为金融机构客户，资金实力雄厚，信用良好，行业的坏账是极小的。
如此之下，其实赢时胜的经营过程中产生的现金流况，往往承担较大压力。反映在财报中，最近几年的多个季度都为负数，且呈增长趋势。
好在，公司账上的现金储备还是比较充沛，最近几个季度都在10亿元左右。
如上，就其财务状况来看，这仍是一家处于扩张期的公司，手里并不掌握十足的市场定价权。
在这样一个“无现金社会”“大数据”“区块链”所叠加的金融科技风口已经张开、但掘金者众多且均虎视眈眈（阿里系、腾讯系等）的领域，谨以该公司16年的发展历史以及其中所攒下的资源矿藏来看，赢时胜应该有着谨慎乐观的未来。
风险提示
关于短线风险问题，赢时胜在8月10日晚间已经做出书面公告：
“目前，区块链业务处于培育期和探索期，相关应用场景较少。链石公司目前签订的合同金额120万左右及其产生的营业收入由于合同执行进度的因素，当期能确认的营业收入非常小，其未来发展也存在不确定性。近期公司股票涨幅比较大，请广大投资者防范概念炒作。”
如是，望诸君见仁见智，各取所需。
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