杨百万在沉寂了一段时间后又复出开讲了，对于目前多空分歧很大的市场，杨百万又有什么说法？“我估计至少今年不会反转，大的行情一定是在2009年的五六月份之后。”杨百万说，2990点的这个底不是熊市的底，只是中级反弹的底。这次反弹最高到3786点，从当前的情况看，反弹已经结束了，现在进入熊市第二期，主要特征是小反弹不断。这个阶段不一定会创出新低，而创与不创就看管理层的动作。对于被套的股民来说，要利用高抛低吸的机会不断摊薄成本，直至解套走人。
在杨百万的观点里，沪深股市早就是熊市了，既然是熊市，就要有熊市的策略——做波段，赚点钱就跑。
“熊市就像反弹的皮球，越弹越低，弹到不弹了就见底了。股市里有一句话，‘是底不反弹，反弹不是底’，说的就是这个道理。所以在熊市里要赚钱或是想解套，就要利用每次的反弹机会高抛低吸，做波段。”杨百万认为，牛市的特点就是涨多跌少，熊市的特点就是跌多涨少，在熊市里不能做长线，股民必须积小胜为大胜，通过不断做波段解决套牢问题。
杨百万说，大家要明白一个道理:中国股市是调控的政策市。明白这个道理后，再去判断牛熊市。
如何看顶？要看几根线。如果月线在高位了，立即看周线，周线也必须在高位；但这样还不能断定，还要看日线和60分钟线，凡是四根线都在高位的，大家要闭着眼睛地抛股。反之，底也是一样。像现在，只有月线还不在低位，所以还不是熊市的底。
杨百万说，抄底和逃顶一样，要有策略。他建议大家记住一句话:抄底早一步不如晚一步；逃顶晚一步不如早一步。“为什么这波行情中很多股民一路抄‘底’一路套？抄底一定不能急，一急就做错。股民要做到两个不——不测底，不抢底，而是等底做好了再进！”
中小企业融资困局破解有望导读：
近期我国包括陕西、山西、吉林、湖北、浙江等多个省市陆续公布了各自的中小企业集合债发行计划。集合债作为一种创新的融资模式，为政府解决中小企业融资难问题提供了新的思路。 陕西省日前提出，要在“十二五”期间大规模地发展企业债券融资，力争到2015年发行债券融资规模突破810亿元，实现中小企业集合债“零&rdquo...
近期我国包括陕西、山西、吉林、湖北、浙江等多个省市陆续公布了各自的中小企业集合债发行计划。集合债作为一种创新的融资模式，为政府解决中小企业融资难问题提供了新的思路。
陕西省日前提出，要在“十二五”期间大规模地发展企业债券融资，力争到2015年发行债券融资规模突破810亿元，实现中小企业集合债“零”的突破。
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要实现“零”的突破的还有山西省。据悉，国家开发银行正在对该省9家中小企业进行考察摸底，准备发行中小企业集合债。
为扶持中小企业发展，吉林省股票行情中心计划未来3年为企业实现融资支持1050亿元，每年350亿元，其中就包括通过发行3年期中小企业集合债每年为企业直接融资5亿元。
与此同时，包括湖北、浙江、河南、辽宁、深圳、四川、重庆等地的中小企业集合债也都在积极筹备发行之中。
在中小企业融资难成为多方关注焦点的背景下，集合债有望成为中小企业融资的新路径。
据统计，目前中国中小法人企业数量超过1000万户，占企业总数的99%，平均每年对中国GDP的贡献率达到60%。但由于种种原因，中小企业获得金融资源的支持有限，与他们在国民经济中发挥的作用相比极不对称。中小企业融资难已经成为一个受到多方关注的焦点问题。
中小企业集合债是由一个机构作为牵头人，由多个中小企业为发债主体，向股票行情中心投资人发行的约定到期还本付息的债券，是以银行或证券机构作为承销商，由担保机构、评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与的新型企业债券方式。
宏源证券高级分析师何一峰认为，通过这种“捆绑发债”的模式，多家中小企业共同发行集合债券，能有效分散总体风险。企业可能原来达不到发债条件，可能信用风险会比较大，但是由于采用集合发债的方式，实际上是实现了风险的分散。
虽然各地发行中小企业集合债的积极性很高，但目前集合债的发行仍面临审批和担保等方面的诸多难题。
由于集合债涉及企业数量较多，需经主管部门逐一审批，同时股票行情中心还要报发改委、证监会等备案，手续与程序之繁杂，使得中小企业发行准备时间过长，并存在不确定性，严重影响了企业的发债积极性。
中小企业集合债还面临担保方面的难题。集合债券本身存在结构复杂、发债主体多元、风险高、信用等级低等股票行情中心缺陷，如果没有进行增信担保，即使利率较高也很难发行。目前我国仍缺乏可以有效提高中小企业集合债券信用等级的担保公司，加强中小企业信用担保体系建设迫在眉睫。
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