定投止损?越止越损!

写给基金定投新手的攻略五花八门，教学大纲总结起来不外乎“傻傻地投+恰当的止盈方法=稳稳地幸福”简明有效，经得起市场检验。有一些学员学习了超纲的知识——“止损”，没有充分了解运用环境和使用方法就迫不及待地在基金定投中实践起来。结果……“不是说定投很容易吗！为什么我还是赔了！”

止损其实是个炒股概念，说的是“亏损当某一投资出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局，以避免形成更大的亏损。”对单只股票而言，止损的确非常有必要，因为个股基本面可能变坏，可能退市，可能下跌以后永远不涨，面对这种满盘皆输的风险，壮士断腕是一种智慧。但是定投的指数基金情况不同，只要中国股市还开门，沪深300指数就不会退市。300只标的股票里坏了一只，会有其它股票取代它，这种机制保证了沪深300指数里的成分股，永远是A股市场中最具代表性的股票，也代表了中国经济的发展。只要中国经济能一直发展，沪深300指数就能在牛市-熊市的循环中上涨。在没有退市风险时选择止损，止住的，只能是未来的收益。

 

为了更进一步了解“止损”对定投收益的影响，我们结合数据，分析两种不同的止损办法与坚持定投在收益上的差距。

定投对象：广发沪深300ETF联接A（270010）

定投起始日：2009年8月1日（牛市顶点），每个月第一个交易日扣款；

定投额度：每月定投1000元；

申购费率：为方便计算，本次测算申购费率不计，实际费率为0.1%-1.5%不等；

分红方式：红利再投资。

数据来源：Wind 客户端

一锤定音式止损——全部卖出

这种方法把已经买入的所有基金卖掉，把账面上的损失坐实。若投资者将止损底线定位20%，那么他将在2010年7月止损。若止损线为25%，则2012年12月将是基金的卖出时间。无论哪种情况，都失去了一个收益率最高达87.59%的机会。

折中式止损——不卖不投

这类投资者亏掉不少后，继续定投没信心，卖掉基金又不甘心，于是选取折中的方法——继续持有但不再投入。假如投资者在第一次亏损超过20%即终止定投，它的收益曲线如下图：

数据来源：Wind 客户端