拿辛苦工作赚来的钱投入到良莠不齐的理财产品市场中，害怕当韭菜的理财小白不仅发问，为什么我买基金收益不如预期？基金真的能挣钱吗？
看了各大机构的投资价值分析，似乎每个产品都有它的特色和成长前景，可是为什么当我们真的信心满满开始炒基金，真实的收益又会让我们觉得自己被市场玩弄了。让我们来探讨一下，高期望值基金是如何被我们炒成鸡肋的。
两个不等式
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基金投资面临市场、产品和账户三种收益。通常情况下，基金市场收益<基金产品收益>基金账户收益，也就是说基金比市场赚钱，而投资者不赚钱。
市场收益指股票、债券等基础资产整体收益，例如以中证100为跟踪标的的基金，其市场收益就是中证100指数的收益。同年期A股上涨5%，而标普500上涨181%，市场收益是周期轮回的，单纯长期来看累计收益甚至不一定高于银行利率。
基金产品收益指的是基金产品的净增长及分红，一般来说基金都会有自己的产品收益比较基准，多以指数收益率和银行存款利率的加权值为准，投资者可以根据产品收益和比较基准来判断基金质量。根据证监会新闻发言人高莉答记者问的资料，截至2017年末，我国的基金管理公司共113家，基金产品4841只，不断扩大的基金市场二十年为投资者创造累计分红1.71万亿元，其中偏股型基金年化收益率达到16.5%，超上证综指指数8.8%。
账户收益就是指投资者基金账户的具体收益了，这个收益扣除了基金管理费和申购赎回的费用。分析2017年个人投资者的收益情况，我们发现三分之一的投资者还都处于亏损的情况，又有三分之一基本不赚不亏，加上资金具有的时间价值，可以说基金市场红红火火，投资者却不温不火。
四个错位导致盈利不佳
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﹒择时错位
通常情况下，市场走势与基金发行份额是呈正相关的，如图所示在2015年牛市，上证综指走势高位时偏股型基金发行份额也很多，资金市场的红火状况也就间接导致大多数投资者都是选择在走势高位入场。
其实对于基金的投资，时机的选择是最重要的，高回报者选择在低位加仓高位减仓，而没有取得良好收益的人往往是由于跟风或对市场的不了解做了相反的操作，我们以沪深300为例，根据估值进行投入，在点位3815时计算收益，事实证明时机不对收益的差距超乎想象。
低位高投入会比高位高投入获得超额收益46.79%。
﹒认知错位
经过调查，发现相当一部分投资者的目的是高收益，当然通过正确理性的投资，基金投资在一般情况下是会获得比银行存款利率更高的收益，但是基金投资也是建立用“闲钱”来赚取不必要财富的基础上的，因为高收益也伴随着高风险。根据投资者偏爱的基金类型调查显示，超过58.5%的投资者选择高风险的偏股和偏指数型基金，而低风险的偏债型和货币基金则不受投资者的欢迎，相加占比仅11.2%。分析年度收益和平均回报的对比图，发现回报高的股票和混合基金的年度收益最低值也远低于回报低的债券和货币型基金，这就表示，即使高收益的基金有着高风险也还是更能吸引投资者。一味追求高收益是很多投资者的认知错误，结果反而竹篮打水。
﹒标的错位
根据统计，2008年股票数量是基金数量的近4倍，2015年基金数量开始反超股票，而到2018年底，基金数量已经超过股票数量近1500只。而在偏股型基金中，有62%以沪深300为业绩基准，另外通过对基金市场的调查，发现有相当一部分重名基金，例如价值精选，研究精选等。国内基金市场越来越庞大，基金产品同质化严重，鱼目混珠，让投资者难以判断，因此很容易一开始就选错标的，即使市场利好也无法获得预期收益。
﹒申赎错位
假设申购费为1.5%，赎回费为0.5%，资产净额有100元不变，当申赎50次时，净资产下降至36.56元，当持有净额较大时，申赎费也很大。在震荡的市场中，如果易受市场波动的影响，跟风申赎，除了本身的损益外，交易成本的影响也开始凸显。过度频繁交易客户会承受较大交易成本，即使能够做到紧跟市场的步伐，也无法获得收益。
了解了这两个不等式，四个常见错误，想必各位在市场浮沉中困惑的投资者都能从中找到自己的症结。那要如何对症下药，获得收益呢？这就要提到合理的资产配置和理性的定投策略了，持续关注老罗话指数投资，找到自己的基金投资良方。
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