今天,中国股市受到贵州茅台开盘按跌停的拖累,从头一路跌到位,暴跌效应扩散到其他的白马股身上。这突然间究竟是怎么了,为什么白马股会暴跌?放眼最近的行情,基本跌的重的都是高位的白马股,跌的都是基本面最好的票,有人说这叫补跌,有人说这是反应经济的不景气。
不过,我认为这都是狡辩,这是恐慌下的扭曲产物,是市场不正确的投资逻辑所产生的投资机会。在大多数股票今年大幅下跌后,这些高高在上的白马股的压力着实不小,特别是在A股来到阶段性底部后,多数股票都已经严重超跌,有了绝佳的投资价值。如果,你是一个机构投资者或者职业投资人,你会怎么做?当然是抛出手中没怎么下跌的白马股,换成已经严重超跌的价值投资股,而原来在熊市中机构们抱团取暖的白马股,因为部分机构的筹码松动,引发了大规模的恐慌踩踏式下跌。但我认为这也是好事,说明市场上最聪明的资金已经认为捡便宜的时候到了,那么牛市就不远了。
但抛开这种反常的市场抛售行为,今天我们以贵州茅台为例,看看到底贵州茅台值不值得投资。
首先,我们来看茅台的业绩,三季度每股19.69元,净利润247.34亿元,增长23.77%,三季度增速明显放缓。如果,按照三季度的业绩来说是不及预期,股价下跌也无可厚非,但是问题在股价先前已经提前下跌,市场已经反应了利空的前提下,又按出跌停,其实恐慌的氛围就比较浓厚了。看茅台前两季的季报,增速很高,市场都把茅台看成是一只成长股了,但是大家注意了,这是一只稳定现金流的股票,并不适用成长股的估值。
再来看财报,茅台账面有1000亿的现金,不得不说是真的有钱。然后是利润,前三季度赚247亿,那么预估一年赚300亿应该没什么问题。今天收盘的市值6896亿,那么每年的收益率就是300/(6896-1000)=5.08%(这里扣除1000亿的现金,已经购买股票的价值里包含了这1000亿的现金),每年5%的报酬率应该比市面上的理财产品高多了吧。这里只是粗略的计算,如果是更精细的财务计算,得出的数字还会更加高。
再来看茅台的成本,我们知道茅台的成本就是高粱,而这在茅台的成本里可以忽略不计,基本茅台的利润可以高达90%以上,我想问下大家,有什么商品的利润有那么高,我想卖茅台和卖毒品应该没差别了吧,而且这生意还是有牌照的正规生意。
所以,总结下来就是茅台跌到今天这个价还是很有投资的价值的,在今年年初各种宝宝类还是4%的年华收益率的时候,你说茅台在800块的时候,有泡沫也无可厚非,但现在宝宝类收益不到3%,而且茅台股价也跌下去了,这个位置,茅台绝对是有投资价值的,大家有钱拿长线,可以买买买!
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