《对套利的误解》
很多人对套利不屑一顾，认为套利的收益率很低，这是对套利的误解。
对于套利来说，想要做到收益几十倍的暴利，是不太可能。但年入数倍还是有可能的，当然这也跟运气有很大关系，做得顺的时候，连续几个策略满仓干，一样可以很多倍，但这不是长久之计，盘面一个波动，资金也会波动很大。
在做好资金管理后，套利同样也可以做到高收益。比如按照最大风险10%控制仓位，也可以做到年收益50%，如果是20%的最大风险，可以追求更大的收益。早期一些套利牛人，好多可以做到10%以内的风险控制，而年收益翻倍的。能做到这个收益率，是需要高胜率和高盈亏比的套利交易策略和严格的仓位控制。
以跨品种套利为主的策略，千万级别的资金，都可以做到这个收益率，因为两腿成交都很活跃，可容纳资金多。而以跨期套利的策略，由于远月活跃度差，可容纳资金小。
即使了解了这些，很多人还是看不上套利的收益，他们想要的是暴富。确实，单边才可能暴富（包括期权），但是单边对个人要求极高，既要不错的技术基础、有足够的财力支撑，还要对宏观面、基本面有进一步的研究，最关键的也是要运气到了。最近的傅海棠老师，也是几起几落才练就了“天道理论“成为大佬。
怎么理解上面这段话呢？举个例子：
我自己有一个短线模型，今年回测白银，收益可以达到71倍。看到这个数值，很多人都会想：这个模型这么厉害，那你岂不是已经找到交易的圣杯了？然并卵，我用同样的模型回测铜，同样也是大波动品种，但收益率才60%，更重要的是我测试其他品种，大部分都是亏损的。。对品种的适应性不足，因此至今还未应用于实盘。
以上例子我想说明几个问题：
1、从白银的回测收益率上来看，这个方法有它的可行之处，是有可能实现暴利的；
2、铜，同样是大波动的品种，收益率却天差地别，说明了你的方法与行情走势的适应性也很重要；
3、大部分品种的回撤都是亏损的，说明选品种非常关键。选对品种，你的方法才有用武之地；选错品种，坚持只是变成一段折磨你的经历；
以上都是在行情走出来后用自己的交易系统验证是否可行，在行情走出来前，如何选择品种才是最关键，需要研究宏观面、基本面，因此构建一个完整的交易系统是一个漫长的过程，期间需要不断的试错、验证。
交易大成者一般对以下各方面的思考都有涉猎：
宏观面——定总基调，确定多空大方向
基本面——筛选供需矛盾的品种
技术面——把握进出场时机
而大部分人在试错、验证过程中，就把本金亏没了，彻底离开这个市场。或许你的方法是对的，也可能赚大钱，但市场已经跟你没关系了。
那么寻找交易的圣杯是否有其他路径呢？
个人建议：新手可以先从套利入手，套利相对容易入门，。可以用套利赚得钱来练单边，在做套利交易时，同样可以感受到金融市场的波动，寻找更为确定的机会。只要在市场里活得久一些，成功的机会也多一些。
条条马路通罗马，可并不是所有人都出生在罗马。对于远离罗马的人来说，这个曲线路径也是一条通往罗马的道路。
如果你是天选之人，总有机会爆发的。
《期货套利、金融书籍下载》
最近很多朋友对套利感兴趣，想了解一些套利的基础知识，套利的交易跟单边类似，也是可以做多、做空，只是交易的标的有所不同。单边交易的是某个合约的涨和跌，而套利交易的是两个（或多个）合约之间价差的涨和跌。
套利比单边风险更小、更有规律可循，在了解套利的基础知识后，大部分人都可以参与套利交易。
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期货套利入门系列以有三期内：
本文进行第四期：
《期货套利入门第四篇：资金管理方法》
一、资金管理的重要性
金融市场波动大、速度快、风险大，有些是突发的黑天鹅因素，也有些是个人认知问题判断失误，不管是哪一种原因，都容易导致交易失败，金融交易的胜率几乎不可能做到100%。
长期满仓风险高、死得快，长期轻仓风险低、收益低。期货是有杠杆、有期限的金融交易，不管是长线还是短线、单边还是套利，都必须有与自身交易系统相匹配的资金管理办法，才在跌宕起伏的金融市场中实现稳定盈利，抛开资金管理方法的交易模式都是虾扯蛋。
在前几期的VIP群聊记录中，或多或少都有提到资金管理的重要性和大致方法。
2、今日VIP群聊天干货2021.1.16
3、今日VIP群聊干货2021.1.18
二、几个重要的交易数据
作为一个成熟的、可盈利的交易系统，肯定有交易频率、胜率和盈亏比这几个数据。高频率、高胜率、高盈亏比容易暴富，是人人都追求的目标，但那只是个神话。大多数交易系统，都是在这三者之间平衡，以保证最终的盈利。
季节性套利的交易频率一般是偏中长线，见《期货套利入门第三篇：季节性套利实战》。
目前商品期货有几十个品种，跨期套利和跨品种套利组合超过100个，交易的机会越来越多。
一般来说，跨期套利的盈利空间比较小，很多交易机会可以实现保证金50%的收益；跨品种套利的空间比较大，很多交易机会可以实现保证金翻倍的收益。
季节性套利的胜率高，但也不是100%，每一年都有突发的意外情况，这在策略制定之初往往难以预测到。比如：往年常做的鸡蛋正套策略，胜率非常高，去年就失败了。
季节性套利的交易周期比较长，即使策略胜率高，也不能一直满仓干，万一重仓的策略出现大波动或者失败了，资金就也会出现大回撤，甚至出现大亏损，这就与套利求稳的初衷不符了。因此，一个能与之相匹配的资金管理方法才能让季节性套利走上稳定盈利的道路。
我的几个交易数据：
1、交易频率：短的1-2个月，长的4-5个月不等；
2、胜率：本人制定的套利策略，总体胜率在60-80%，去年胜率2/3；
3、盈亏比：策略的盈亏比一般在3:1以上；
三、资金管理模式
1、最大风险比例：最大回撤/亏损
进入这个市场，每个人都应该有个最大风险比例：预期最大亏损比例和预期最大回撤比例，当亏损超过这个值，就应该停止或者离开这个市场。
不同的人最大风险比例不一样，有的人可能是5%，有的是10%，有的是20%。
2、仓位管理
将最大回撤资金分成4份，最大使用3份，留1份备用，每份金额作为单个策略最大止损金额，同时最多交易3个策略。
例如：100万的账户，最大风险比例20%，那么最大风险资金就是20万，那么第一期的交易风险资金就是15万，留5万备用。
3、具体例子
假如某个策略的止损是100点、止盈预期是300点；
（1）每手止损金额是1000元、止盈预期是3000元；
（2）单个策略的风险资金是5万，那么这个策略最大的持仓手数就是50手；（3）本策略最大亏损金额是5万，预期盈利金额是15万；
4、总体资金管理
在资金不大的情况下，同时最多运行3个策略，若资金达到数千万级别，那么可以考虑同时做更多的策略：
（1）如果全对，那么第一轮结束盈利就能达到45万左右，综合收益45%；
（2）若对2个、错1个，那么收益也能达到25万，综合收益25%；
（3）若对1个、错2个，那么还能剩下5万的收益，综合收益5%；
（4）若3个全错，那么亏损15万，还剩下5万备用金，需要再按以上方案重新分配；
四、预期收益及风险
1、预期收益
根据不同的风险度，能够实现的收益也不同：
（1）最大风险5%，预期年化收益30-50%；
（2）最大风险10%，预期年化收益50-100%；
（3）最大风险20%，预期年化收益100-200%。
2、预期风险
以上的预期收益是基于本人的交易数据，必须保持以上的交易数据，才能维持这个收益率。若是无法继续保持高胜率和高盈亏比，那么这个收益率肯定无法保持。随着交易经验的积累，对策略的制定更加娴熟，胜率已经多年保持高位了。
想要了解更多套利的策略、数据，可以加微信：aak1164733799。
目前已开通1个免费圈和2个收费圈：
1、数据圈：发布季节性数据文章，每个月更新不低于70个品种和组合，仅发布季节性数据，不做分析，近期陆续增加各品种的基本面信息；资费：500元/年
2、策略圈：在分析季节性数据的基础上，提供可操作性的交易建议（以套利为主），每个月不少于2篇，详细目录可见第十部分。2020年度发布21个套利策略，总体胜率2/3。资费：1100元/年
4月份开圈以来，截止2020年，策略圈共发布21个套利策略，总体胜率66.67%。
以上收费还真不贵，完全是白菜价。
首先，先说一下成本吧，行情数据本身我自己也是花钱购买的，12000元/年，这对很多人来说，是一个很大的门槛；
其次，很多人不懂统计，给他数据也无法分析出规律来；我自己编写了专门的软件来实现图表统计，以保证统计结果既快又准；
最后，这点钱对于交易来说根本不算啥，1组套利一天的波动都不止这些，与某网站收费对比，我的这个资费真的就是白菜价。
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期友福利
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三、免费季节性数据
群内不定期发布部分品种的季节性走势，部分品种的季节性较强，成功率较高。
点击以下查看公众号已发布的数据，了解什么是商品期货的季节性。
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————>如何分析季节性数据，并制定交易策略
四、期货研究方法
做期货交易的方法有很多：炒单、基本面、技术面、宏观对冲、套利、网格化……
每个交易者的个人经历、行业履历、教育背景、兴趣偏好、决策方式都不一样，决定了不同的人对于不同的方法有不一样的接受程度和理解，反过来说，也不是每一种方法都适合每个人。
虽然大部分的方法不一样，但期货还是有其自身的总体研究框架，只不过受制于个人的能力、精力不足，大部分都无法完整按照以下的框架进行研究，往往只会其中的某一种或几种方式。
宏观面——定总基调，确定多空大方向
基本面——筛选供需矛盾的品种
季节性——预判供需转换节奏
技术面——把握进出场时机
季节性也是基本面的一部分，但是基本面研究框架非常庞大、内容非常多，普通人往往也很难拿到及时、准确的信息。但季节性又可以脱离基本面单独拿出来研究，对于较粗框架预判商品的供需转换节奏具有较高的成功率。
对于单边来说，结合宏观面背景，利用季节性筛选品种：在宏观利好时，选择旺季品种做多，在宏观利空时，选择淡季品种做空。再参考技术面进出场，能大幅提高胜率和提升盈利。
对于套利来说，结合历史价差统计的情况，比单纯的统计套利胜率要高出许多。若能够进一步研究基本面，那胜率更高了。
五、季节性研究的门槛
对于大部分人来说，想要研究商品期货的季节性具有不小的门槛。
1、缺少基础数据
除了少数人可以通过爬虫技术可以拿到日线级别数据，大部分人是无法获取到数据，但那也只能获取到单边数据。
对于套利的数据，特别是自设的非标准套利数据，无法获取到日内波动的高低值，只能获取到收盘价，对于波动较大的组合，仍显数据不足。
而有数据导出的付费版费用较高，一般都要万元起步。
2、缺乏数据分析能力
即使数据拿到手，大部分人也没有数据分析的能力。
3、个人精力不足
对于交易来说，数据分析仅仅只是准备工作的一小部分，而并不是工作的全部。在一个成熟的交易团队中，数据部分都由专人负责，而作为普通散户，更加不可能花太多的精力在数据分析上。
当然现在也有部分网站提供类似功能，但很多季节性数据的研究创意都是从我这边复制的，有些收费也不低。
六、本人如何解决以上问题
1、为了能及时获取到准确的期货数据，本人购买12000元/年的付费软件，以节省时间和精力。
2、通过编写程序来进行数据分析，使用定制好的程序模版来自动生产季节性数据图表，以提高效率和准确率。
回想前几年，最初也是在excel上进行统计分析的，虽然已经做好模版，但每次数据更新，都要浪费挺多时间和精力。
3、季节性数据的分析门槛高，但对数据的应用门槛却很低。
季节性模型说明：
单边有5个图形或数据分析，套利组合少了第二部分持仓量走势图，统计、用途说明：
（1）季节性走势图：把每日收盘价连起来，周末、节假日等无交易数据的数值等于上一个交易日，每年形成一条线，形成季节性收盘价走势图，可以更直观地发现季节性；当前价位在全部历史、五年内和本年度的百分比，方便对价格相对位置的判断。
（2）季节性持仓走势图：统计方式同上，形成季节性持仓量走势图，可以直观对比每年持仓的季节性变化；（套利组合无此图）
（3）收盘价连续走势图：把每日收盘价连起来，可以横向对比当前价格在历史价格的相对位置；
（4）高低点统计表：把每年高低点分布的情况、每个月的高低点以及对应的日期统计出来；通过该表了解历史高低点分布规律，可以快速发现季节性走势，并且准确的知道历年的高低点位置、时间。
（5）月、旬涨跌幅统计：统计每月、旬的涨跌幅情况，并根据历史统计涨跌幅、涨跌比例形成季节性策略推荐。
4、做季节性强的品种
季节性是由商品供需节奏产生的，季节性强的品种，节奏容易把握，按既定规律做的胜率高。
商品的季节性说明：
很多商品在供需上具有明显的季节性，因此其价格随着供需而波动。国内商品期货主要分这几个大类：农产品、农副、软商品、黑色、化工品、有色和贵金属。
（1）农产品、农副、软商品主要是农业种植生长出来的，有固定的播种、生长、收获周期，季节性最强；
（2）黑色系以建材为主，其他品种配合建材生产需求，所以季节性主要围绕建材，而建材由于气候原因（如：北方冬季无法开工），也呈现比较强的季节性；
（3）化工品中有些是配合农产品使用的，如：农膜需求，跟随农产品，其季节性也比较强；还有一些跟建筑之类相关比较密切的，比如PVC，其季节性情况跟黑色比较接近。
（4）有色和贵金属，这两大类的价格波动跟经济周期比较密切，季节性比较弱。
小结：商品季节性的研究主要针对以上前3类品种，第4类效用较低。
5、以套利对冲为主、期权为辅
期货交易自身带有杠杆，不同于股票，突发的黑天鹅可能会使一帆风顺的交易直接夭折。
套利对冲：在不确定性中寻找确定性——单边涨跌不确定，但是不同合约之前的强弱关系可以确定；
期权做多波动率：在确定性中寻找不确定性——有大涨大跌的预期，但不确定是大涨还是大跌。
当前宏观面多变、政治复杂、跨国贸易坎坷，单边波动大、风险高，以套利对冲的模式，即能保证交易的成功率，也能保证交易的收益率。
商品期权是近几年新增的金融工具，期权的玩法有很多、高级玩法很复杂。当前宏观多变的背景下，我只玩最简单的、最低风险的玩法——只做买方。根据季节性数据分析结果或者宏观突变的情况，这种以小博大的交易逻辑刚好跟套利对冲相反，拿出一小部分套利的利润来做期权买方，以小博大，增加总利润。
七、VIP群介绍
1、加入以下的数据圈或策略圈，即可加入VIP群；
2、VIP群每月末提前发布下一个月的季节性汇总表（见第九部分示例），各品种季节性明细数据可查看数据圈；
3、数据圈中单边、套利只包括主力合约，对部分非主力合约有需求的，可联系群主；
4、VIP会员有做股票的，也可以找群主拿单只股票的季节性数据，之前做了3篇股票的季节性数据分析，可以参考。
5、VIP群需要的是采用同样交易方式的人进行交流，对于不懂季节性或者没有季节性概念的人来说，与其沟通的时间成本太高。能够自行使用季节性数据的人才是我们需要的，对于期货交易来说，以下的收费标准其实很低，但可以通过这种方式过滤、筛选掉大部分人。
VIP群里有职业交易员、也有现货贸易商，除了季节性外，还有现货信息可以交流。欢迎有同样交易思维的朋友加入VIP群。
八、扑克财经圈介绍
本人已开通扑克财经付费资料圈，可在公众号后台发送“圈子”获取扑克财经圈地址进入或联系本人微信：aak1164733799。
目前已开通1个免费圈和3个收费圈：
（1）免费圈：主要发一些商品资讯和收费圈的发文信息；
（2）数据圈：发布季节性数据文章，每个月更新不低于70个品种和组合，仅发布季节性数据，不做分析，近期陆续增加各品种的基本面信息，详细目录可见第十部分；资费：500元/年。
（3）策略圈：在分析季节性数据的基础上，提供可操作性的交易建议，每个月不少于2篇，详细目录可见第十部分；资费：1100元/年。
4月份开圈以来，截止2020年，策略圈共发布21个套利策略，总体胜率66.67%。
九、示例：11月度季节性汇总表
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