美元指数是一个相对数形式的指标。
它是全球几个主要货币相对于美元之间的汇率,按加权平均的方法计算出的一个指标。各币种指数权重如下:
欧元:57.6%;日元:13.6%;英镑:11.9;加元:9.1%;瑞典克朗:4.2%;瑞士法郎:3.6%。(除日元外,都在欧洲。)
美元指数选择1973年3月份“以上货币对美元汇率”的加权平均值作为基准,以100.00点为基准点。从那时起“布雷顿森林协议”废止,世界进入了自由汇率时代。
美元指数不等同于美元。
在各经济区经济平稳发展的情况下,美元指数和国际大宗商品价格之间是一种压跷跷板的游戏,总体上看就是美元指数涨,商品价格跌;美元指数跌,商品价格涨。
在不是平稳发展的情况下,美元指数和国际大宗商品之间的关联就未必这样表现。比如说,在某个时期美元指数正在下跌,这也许是:
1、经济上没变化,美联储在往美元里“注水”造成的;
2、欧洲经济正常,而美国经济不好造成的;
3、美国经济在增长,而欧洲经济增长更快造成的;
4、欧洲经济正在下行,而美国经济下行更快造成的。
以上四种情况中,第1、3两种情况下,商品才是上涨;第2种情况下商品可能是横盘;第4种情况下,商品跟随美元指数一起下跌。
反之,当美元指数在一段时间里上涨,也会出现很多种不同原因,这也许是:
1、经济上没变化,美联储从美元里“挤水”造成的;
2、欧洲经济正常,而美国经济发展更好造成的;
3、欧洲经济在增长,而美国经济增长更快造成的;
4、美国经济正在下行,而欧洲经济下行更快造成的。
出现第1、4种情况,商品会下跌;第4种的跌幅大于第1种。出现第2、3种情况,商品会涨;第3种的涨幅大于第2种。
当然,美元指数与国际大宗商品间的关联性,绝不是笔者用2个例子就能全部概括出来的。真实的市场里,同一时间里也不是只有一个原因在发生和发展,就算是一个主要原因在起作用,而造成这个原因的前提和条件却未必是固定的。比如说,美元指数上涨,也可能是欧洲主要货币的“注水”比率大于美元的“注水”比率产生的。所以要全面、客观的进行分析判断才行。
比如13年12月以来,美国谨慎的进行了缩减“QE规模”的行动,美元指数小幅上涨,利空商品。到了14年元月初,
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