上周股民对A股走势会是又爱又恨又怕，沪深300指数周三再创新高来到4260点，周四几乎是急转直下跌回上周五收盘4120点，是否这一轮主打大盘白马股的行情会就此戛然而止?比对上证指数走势与沪深300指数有很大不同，两者在均量线及均价线的趋势结构都完全不一样，沪深300指数虽跌会20日均线但尚未有效扭转趋势所以仍俱有上涨优势，这样的趋势形态也可以再创新高，要看其后5-8天的后续演变而定，但上证指数不仅跌破20日均线，而且是一日之间跌破10-20-40-60日等四条均线，造成10及20日均线“同步死叉”助跌，这个特征说明下跌的演变才开始。
股指变化明显偏弱 攻防K线关键周期
本栏在前面的文章分析中一再强调沪深300指数主导涨势的优势，最大差别是从4月14日开始，当时上证指数一口气跌穿10-20-40日均线，隔天跌破60日均线后拉起来收在季线上方，但隔天再跌破季线后造成严重的加速加重加大掼压破坏，然后依循10日均线下方季线再跌，造成一波明显主跌的局面，前后共计19天，跌到5月11日最低3016点。当时市场几乎弥漫在一股“空头再度暴发大跌”，更多观点认为A股“股灾4.0”再度延续，很多分析都言之凿凿谈到会跌破3000点，结果却在以沪深300指数为基础的稳定支撑之下开始反击拉高，改变了原来偏弱的局面。
“攻防K线”主要说的就是价格攻守为基础的概念，必须从周K线的价格开始再回到日K线使用，任何指数、板块及个股的解读都是如此。本周给大家推导论述“攻防K线”的应用，是因为又回到最重要的关键周期，此时的周K线演变更俱有绝对性影响条件。以沪深300指数及上证指数的周K线对比发现，5月12日沪深300指数最低止跌到3312点，回测2016年12月30日年度收盘3310点后就不再下跌。
日K线上的演变是从4月14日下跌到27日的关键10天，指数始终围绕在以40-60-120日均线为主轴的护守，虽然在5月2日跌破了但对比1月16日横向平台支撑3319点，只是稍微触及后就直接反击拉高。5月11日低点出现在下午13点30分，明显的压低洗盘后放量拉高特征，也是主要反转与反击的结构。关键还是在5月25日的拉高，从跌破季线再到重新拉起来前后22天，将沪深300指数重新拉回40-60-120日均线主升阶段，才是确认与奠定多头涨势最关键的基础。
从时间周期推导自然形成两个主要的时间周期演变，一是从5月11日低位起涨的特征，二是从5月25日拔高站稳的特征。比较特殊的是这两段拉高并未出现明显的大量扩增配合，过往分析谈到的所谓“量价齐扬”在这个阶段完全没有出现，尤其是5月25日拉高后直到6月21日才开始明显放量，前后17个交易日为何如此?两个主要的关键：一是，主要由少数大盘权值权重股拉抬造成;二是，前面有效锁定筹码有关。
周五面临重大转折 贵州茅台难有更高
本栏应是最早针对沪深300指数解读强调它的稳定优势，强调针对沪深300指数推导，从5月25日拉高上涨进入第120天时间周期时必须关注它的演变，时间周期落在11月17日，即上周五进入最重要也是最关键的时间段落。最大的差异在10月9日后的跳空高开上涨，从初期的20天再到30天，正好与5月25日出现“时间共振”，此时必须注意它的任何演变，所以上周一的跳空低开已经正确解读其发生的原因，接下来当然是40天周期的共振，时间落在本周五，正好11月份月K线在本周四，所以本周五将是一次重大的转折变盘时刻，务必留意其产生的重大转折影响。
不仅如此，更重要的一个时间周期是从8月25日起涨，当时是典型的直接垫高成本再加码拉抬的炒作方式，到上周五正好达到60天，本栏的时间共振关系推演证明的确就是如此，即当出现类似时间共振特征之前都必须选择避开可能的影响，不管最终结果如何?规避风险的操作胜过所有应变检测，因为大势下跌不避开最终结果还是一样下跌，一样会有亏损发生。不管是“价值投资”选项或“上证50”、“漂亮50”、“卓越70”的选股，最终关键就在筹码的周转率上产生变动。
最好的例子是贵州茅台(600519)，从10月26日消息面激发股价大涨后至今22个交易日，换手率12.252%。十大流通股股东持股超过5%比率为68.24%，其余不及5%流通股东持股7.09%，假设都不调节卖出的情况下实质流通盘筹码为24.67%，其它股东持股如茅台技术开发、证券基金、中央汇金、社保基金合计5.01%等应该不会卖出，实际会调节卖出的十大流通股股东也只有2.08%，显然有高达73.25%筹码锁定效果，绝对锁定的筹码不会释放，市场流通筹码也只有26.75%。近期22天换手率实际上是真实流通筹码比率的45.80%，说明将近一半的筹码都在调节，这是为何贵州茅台股价会下跌的原因。一旦累积换手率达到26.75%之后，意谓筹码散落股价也会极其不稳定，当然预告贵州茅台的高位已经确认，难以再有更高的价位出现。
作者简介：
作者本名陈少川，笔名麦克，有称笑笑人生，祖籍广东省潮安县，1960年生于马来西亚，1983年毕业于台湾政大。1988年踏入证券投资行业至今29年，将证券投资当成终身事业，一路走来始终如一，始终保持孜孜不倦学习，专研各种市场分析理论，独创麦氏量潮分析，终日勤勤恳恳、兢兢业业、认真踏实经营，成就卓越效果显著，分析观点始终领先市场，领袖群伦。
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