何如抉择:追涨杀跌VS高抛低吸

追涨杀跌，抄底摸顶的反义词，是一种顺势的操作思路。比起人类大脑中天生自带的逆势思维，顺势思维难多了，会让人的脑袋难以接受。对于入门级投机者来说，建立顺势思维，是极其重要的。对于违背人类大脑天生自带的属性，让其主动接受，最好的办法是用简单的规则去定义如何操作，一目了然，实践起来就会很简单了。

在任何具有投机性的金融市场上，投资者所采用的交易方法无外乎两种：一是见涨追买，见跌追卖，简称“追涨杀跌”；二是涨到一定程度卖出，跌到一定程度买入，简称“高抛低吸”。事实上，做多做空各有各的理由，在一个相对长时间范围内的不同时点，做多做空都可以赚钱。

不少人认为，在价格上涨时做空、下跌时做多基本是错的，理由是“逆势”。应该采取顺势而为的交易方法。这一观点值得商榷。没错，“顺势而为”是投资市场颠扑不破的真理，但上述观点的问题在于对“势”的理解有偏差。“势”分两种：一是图表体现出来的“势”，二是基本面因素中隐藏着的“势”。前者很容易看出，而后者却需要艰辛的努力才能发现。因此，价格上涨时做空不一定就逆势，做多也不一定就顺势。因为图表上显示出来的“势”往往假的多真的少。统计结果表明，追涨杀跌的投资者所赔之钱不比高抛低吸的投资者少，甚至更多，原因就在于“势”已衰竭甚至转向，而交易者还浑然不知。

事实上，追涨杀跌与高抛低吸都是好的交易方法，只是投资者在运用时，一定要了解这两种交易方式的使用条件。

  追涨杀跌的“顺势”交易方法

追涨杀跌“顺”的是图表的“势”，而不是基本面因素的“势”，对绝大多数中小散户来说，受信息、资金、时间、精力等各方面条件的限制，想把基本面因素一一分析清楚是不现实的，而挖掘其中隐藏的“势”则更困难，于是他们往往更青睐于从技术图表中寻找“势”。从这一角度说，追涨杀跌的交易手法较为适合中小散户投资者。

追涨杀跌的特点是：表面上看，是在顺势而为，但风险在于不知道“势”的尽头在何处，并且往往会追到顶部或杀到底部，这是使用这种交易方法最大的风险。确保“追涨杀跌”交易手段的“顺势”方法是：

  第一，重点关注K线图上涨或下跌的态势，只采用诸如日K线组合形态、移动平均线、MACD、趋势线等趋势性指标，而不要采用像KDJ、RSI等摆动性指标。

  第二，交易仓位可适当重一些，资金管理方面可宽松一点，通常首次进场仓位的资金量可为总资金量的30%，甚至更高一点。

  第三，必须使用随时和快速的止损策略来为交易保驾护航。没有止损策略的配合，不宜采用追涨杀跌的操作手法。必须要有一套经过实践证明行之有效的止损方法。

  第四，要树立“人在江湖漂，怎能不挨刀”的豁达心态，勇于壮士断臂，患得患失的投资者不适宜采用追涨杀跌的手法。

把追涨杀跌定义为一个点，在什么价格追/杀。这里给出一个点：突破点——价格运行向上（向下）突破了一个点的时候，就定义为涨（跌）。画一条有角度的直线（脑补带有时间轴），在上面标记一个点（红点）为突破点，如下图。

一旦价格运行至红点附近，则买入（卖出）。即认为价格突破了红色突破点之后，价格会按照红色箭头的方向继续运行，从而买入的多头头寸（卖出的空头头寸）就会盈利。

回头看，沿着脑补的时间轴，这个红点是一段上涨趋势中的点，通过在红色突破点的操作，能够赚钱一部分的价格差价。在一段上涨趋势中，只要价格继续上涨，都可以认为是突破，于是每一个价格都是一个突破点，于是就有无数的突破点。对于操作而言，追涨杀跌只关注一个突破点，即区间突破。区间突破是价格突破的一种，只有当区间突破的时候，才去追涨杀跌。其他的突破点则不予考虑：比如当价格涨到天上去了的时候，绝对不追涨。区间突破时，追涨杀跌的风险相对较小，收益相对较大。这种界定方法下，对于已经大幅走出趋势的品种，操作上视作没有机会，不予关注。

我们常说的双重底（顶）、三重底（顶）等就是区间突破的典型图形。

红色箭头处，是区间突破点，突破的区间即是图中的蓝色框的价格。具体到操作上，追涨杀跌的准备工作，便是关注有区间震荡的品种，等待价格突破。当突破时，在突破的点位建仓。与双重顶底走势相反的是，价格沿着区间震荡之前的方向继续运行，即上图右边的图形，操作思路与双重顶底的思路一致。回到第一张图那条莫名其妙的带箭头的线，就会看到那条线就是此图中的一段图形。总结来说，就是关注两点：区间盘整的品种，等待区间突破时操作。这种操作思路的优缺势在于。

  优点：趋势是以突破点为界定的，一旦突破，便认为趋势走出来了，能获取趋势价差。其次，很简单，能很好地学会顺势思维，在实际操作中很容易被强化巩固。

  缺点：需要处理突破失败的情形，交易中以止损处理，其次是通过在实践中不断提高对突破失败与否的辨别能力。

  高抛低吸的“顺势”交易方法

高抛低吸需要一定的勇气，投资者不仅要相信分析师或自己对基本面分析的结果，而且不到万不得已不采用止损策略。高抛低吸的入场理由是对基本面进行了全面、深入的研究，以价值投资为出发点，认为当前交易品价格已经偏离了商品的实际价值，最终理应回归合理价格。除非分析的结果出现错误，否则没有理由轻易止损出局，并且要越跌越买、越涨越卖。

因此高抛低吸交易手法的特点是：属于价值投资的理性交易方式，机构投资者往往应用得较多。风险在于：由于市场风险随时可能失去理性，导致不知道何处是最高点或最低点，往往有逆势操作的感觉。当价格大幅下跌之后，投资者常常自以为是，以为抄到了地板价，殊不知地板下面还有个地下室；再抄底，结果地下室也给打穿了，下面是地窖；继续抄底，没想到地窖下面是地狱，而且地狱还有十八层……高抛也是如此，往往是越抛越高，使得投资者开始怀疑自己对基本面分析的结果，进而砍仓出局。

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