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《期货市场交易准则》读书笔记(3)
（夏末秋初奥森公园）
第五章 如何参透市场玄机
1.趋势的回撤有两种作用
首先，消化获利回吐，保持市场健康发展，为趋势的继续运行减轻阻力。其次，回撤可以协调价格与基本面之间的匹配关系。
2.运用“合理价格区间（类似收敛区间）”概念分析市场
（1） 合理区间价格上方对价格运动存在阻力，同时区间下方对价格形成支撑；
（2）价格的成交密集区容易形成合理价值区间；
（3） 价格永远存在向其他价值区间运动的欲望；
（4） 价格在合理价值区间之间的运动形成趋势，价格运动就是对合理价格区间的寻找确认过程；
（5）合理价格区间对趋势具有减速作用；
（6） 价格在合理价值区间的运动失败构成价格的顶部或底部
3.如何盯盘
A．选择成交量大的主力合约和当月合约进行观察，另外留意合约间的基差。
B．市场可分为不同类型：平稳型市场、力量积聚型市场、运动型市场。
平稳型市场相对平静，一个小变动可引发价格相应运动；力量积聚型市场中力量积聚，价格发生回撤时，回撤力量逐渐耗尽，原价格运动方向的力量再次主导价格的过程。运动型市场需要观察：
（1）价格运动的难易程度（体现为成交量大小、价格运动距离长短，成交量较小、运动距离较长意味着该路径上，价格遇到阻力小；如果在某一价位附近大量成交，类似于战争中的重大战役，说明价格在该处的阻力比较大，价格运动有一定难度）。
（2）市场内部力量的强化和弱化：当日的市场力量变化情况只能通过盯盘来了解，几天内的市场力量变化可以通过趋势线的斜率变化来分析。
（3）市场本身能量的释放情况：当基本面因素与当前价位相矛盾的时候，弹簧被压缩，能量逐渐积聚；当价格发生运动的时候，弹簧被放松弹开，能量得以释放。
C．观察市场不正常表现的机会
当重大利好消息出来价格不涨，那么市场将没有其他力量可以促使价格上涨。同样，当重大利空消息出来价格不跌，那么价格就很可能出现上涨。该跌不跌、该涨不涨，都要警惕。
D．注意当日收盘走势以及当月合约最后交易日表现
当日市场强弱，收盘可判定分明，对次日有重大影响。
当月合约运行到最后交易日就会进入交割。可根据最后交易日该合约的持仓量判定交割数量，推测交货或者接货意愿，并根据当月合约在最后交易日的价格走势观察市场对实物的需求情况。
E．盯盘不可受限于眼前
不应将眼光局限于当前的涨跌，不应过分看重短线机会，特别是当日的短线机会，而应当把当前价格变化放到整体大局上进行权衡。
F．盯盘过程中要注意寻找价格运动的着力区
比如发现价格不可能突破某一区域，建立安全区。注意对峙一方的退出。
G.坚持每天写盯盘日记
4. 从现货角度看期货价格走势
现货物资越紧张，期货涨幅也越大；现货过剩量越多，期货下跌的幅度就可能更大，下跌的时间也越长。
5.加强市场合约价差结构研究
上涨行情中，若远期合约价格远远高出近期合约价格，一方面说明市场看涨气氛浓厚，另一方面也说明现货市场对价格上涨比较滞后，有可能拖累价格上涨的势头。
如果上涨行情中，近期合约价格远远高于远期合约，说明市场现货供应紧张，价格上涨有现货基本面作支撑，价格的上涨空间仍然可以期待。
反之，下跌行情也如此。
6.制作市场研究报告
A．进行市场研究心理自我检视
（1） 是否做到了以置身事外的态度观察行情；
（2） 是否隔绝了以前的判断以及交易对自己心理的影响；
（3） 是否隔绝了其他人（包括最知名权威人士）对市场评论的影响；
（4） 是否保持了谦虚谨慎的心态，是否对市场抱有敬畏之心；
（5） 是否保持了内心的淡泊宁静。
B．可能的战役性机会描述
（1） 市场可能的运动轨迹；
（2） 市场可能的运动轨迹带来的战役性机会；
（3） 影响市场的多空因素得分表对比情况；
（4） 市场因素在未来的变异之展望；
（5） 市场战役性机会的风险及价值评估；
（6） 上述市场运动轨迹的可能变异；
（7） 上述市场判断失败的几种可能原因。
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