白银：资金的疯狂表演

这是我们的第585篇原创交易心经哦

文 / 花花   (微信公众号/期7货小师妹）

下面这张图可以看出从今年7月份以来，白银开始疯长的原因。黄金自4月份上涨之后，白银始终不跟涨，金银比值（=白银价格/黄金价格*100）从75附近一路涨到85附近，再创金银比值的历史新高。于是白银发力，将金银比值从85达到75。

▲图 白银补涨推动金银比值收窄

白银这波上涨中，持仓量创出历史新高，并且是远超出前高的历史新高。上涨之前持仓量已经接近前高的持仓量：80多万手，价格最高时持仓量达到183万，两个月的时间持仓量增加了100万手。五个交易日后，白银腰斩，持仓量到130多万手，减少了50多万。同时，金银比值也迅速回弹。

▲图 白银上涨，持仓量新高

永安和宏源期货上的户头是本次价格上涨的主要推动力，从下图可以看到，这两家户头里的主力的持仓变化和价格走势一模一样。涨跌都是资金说了算，资金抖一抖，价格跟着动。9月6日沪银跌停的时候，国内另一个品种：沪镍，跟着大跌。宏源是国内沪镍最大的多头，沪银砍仓的时候，沪镍也跟着在砍仓。

▲图 白银主力建仓过程

国内资金这种不管三七二十一、就是干的敢死队操作手法，仓位越加越重，持仓成本垒在高位，价格一旦回调，多头头寸就面临亏损。一旦跌停，就面临资金风险，实力很强，缺点很明显，比较致命。所以就导致盘面波动巨大，持仓量变化极大。这种走势对于一般交易者来说，跟多的风险很大，但做空的风险也很大，同时，行情一旦把握住，收益率却很高。

金银比极端的时候，出现白银疯狂补涨的事情也不是第一回了。2016年春节的那一波行情，黄金上涨之后，白银没怎么涨，比值涨到78，春节长假过后没多久，白银疯狂上行，比值回到73以下。所以金银比一旦到了一个极端的位置，黄金涨，白银不涨的时候，便有资金开始盯上白银的多单布局。黄金多头持续的情况下，只要比值高，对于白银多头就有吸引力。所以资金多头会疯狂重仓加多白银的赌注。但极端的单边行情之后，必然对应有极端的多头对抗行情，资金一进一出，走出行情。

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