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用尽一生等一回的交易:《大空头》教会我的6件事
次贷危机,已经过去十年有余。当年的风暴中心在美国,但恰逢国内2007年牛市——多少人的财富,在一年之内被卷走?又有多少人极度悲观点进场,从此改变了命运?这场改变了无数人命运的危机,你,真的了解吗?
电影《大空头》根据同名小说改编,以通俗的语言、精彩的剧情,向我们阐释了如此复杂的一场金融事件,究竟是怎么一回事。片中的4路做空人马,各具特色:不善沟通、迷信数字的Michael Burry博士、事实说话、不畏强权的Mark Baum、初出茅庐的Jamie、Charlie和神级辅助Ben、身在银行却卖银行的“二五仔”Jared
这部电影前前后后看了不下五次。第一遍看,更多地是学习金融工具和危机原理等的“硬知识”;后面反复看,是为了洞察危机背后的人性:投资者心理。
今天,摘录了其中6段印象深刻的台词,给大家讲讲《大空头》教会我的6件事。
01
知易行难
全世界都沉浸在虚假狂欢之时,少数的局外人和怪才却独具慧眼。方法不难,只是随大流的人永远不会去做——亲自去了解。
泡沫形成之后,全世界都会为之狂欢。绝大多数人只会随大流地人云亦云:当价格屡创新高时,就认定会一直涨下去;当价格屡创新低时,就认定会一直跌下去。可他们真的去了解过,去研究过吗?并没有,他们只是随口附和而已。
另一方面,当大众都沉浸在狂欢时,你的执着就成了顽固。大众害怕与众不同的人,他们会竭尽全力地改造你,把你同化成他们的样子。你可以选择接受同化,用“everybody does it”(人人都这样做)来辩解;也可以拒绝同化,在孤独和煎熬中等待黎明。
约翰·邓普顿爵士曾说:如果你想表现优于大众,行事就必须有异于大众。投资真正的难点,不在于懂得许多道理;而是即便懂许多道理,依然做不好投资。知易行难,是投资者的宿命。
02
聪明人
华尔街特别爱用玄乎的词,让你觉得只有他们才做得来。要是你撒手不管,他们就更高兴了。
这也算是金融界公开的秘密了——让客户“意识到”自己很笨,于是就会愿意把钱交给聪明人。然后这群“聪明人”拿着你的钱做着不聪明的投资:
没关系,他们是靠管理费挣钱,旱涝保收。主动型基金和对冲基金中的大多数,都是这种模式。
塔勒布在《非对称风险》中,对这种“风险你来担,赚钱一起分”的模式进行了强烈批判。我们不能否认,有能为客户赚取高额利润的基金经理。像约翰·邓普顿爵士、彼得·林奇等人为客户赚取的利润,远超他们收取的费用。
但那是少数——不,极少数。
只凭宣传和一两年的运气,任何一个基金经理都可以宣称自己有杰出表现;基金公司通过合并或清盘那些业绩不佳的基金,可以让自己公司旗下的产品永远排在前50%。你要是申购后撒手不管,他们就更高兴了。
03
没人喜欢坏消息
没人愿意听到坏消息,所以人们往往低估了坏事发生的概率。
我觉着自己讲“黑天鹅”快讲到烂了……前段时间A股某公司因高管出事,来了一波股债双杀,舆论又是到处宣传“黑天鹅”。
同学们,塔勒布讲了黑天鹅,也讲了反脆弱啊!上面的操作,就是利用反脆弱性啊!
我多次强调过,投资不但要看“概率”,还要看“赔率”。押注于小概率高赔率的事件,带有显著的“风险-收益不对称”性,是很好的投资标的。
市场往往会以低价贱卖“不可能事件”的期权,片中的Jamie和Charlie就热衷于搜寻这种投资标的。如果错了,损失很小;一旦对了,却赚很多!
通过这种策略,几年时间就把11万做到3000万(有现实原型,不是虚构数字);“黑天鹅之父”塔勒布也是通过这种策略,在两次危机中大赚特赚。
这种投资方法的核心在于“不对称”:押错的成本必须十分小,押对的回报必须足够大。从某种意义上说,这也是一种“套利”。
04
大众只听愿意听的话
人们总希望权威教他们怎么做。但是他们选择权威时,并不是基于事实或结果。他们选择这些人,只是因为看起来很权威,而且讲出了他们想听的话。
尽管Burry博士被证明是正确的,也为客户赚取了接近4倍的收益,但他特立独行的逆向投资风格,却无法被客户所理解。
于是最后的最后,他在电脑上敲下这样一封邮件,宣布关闭Scion基金。介绍自己时,我们总希望显得与众不同;面临选择时,我们却指望权威给出答案!
更讽刺的是,人们更偏好于意见跟自己相同或相似的权威。他们不是真心向权威学习,而是想借权威来证明自己是对的。
为什么要这样做?因为他们,根本无力证明自己是对的。
或者说,他们也没真的想去“证明”,只想强迫他人接受“我是对的”这一结论罢了。
那些卑微有如蜉蝣的人,一心想证明自己是对的;然而对与错,最后不言自明。
05
对手盘
我这么说吧:你挣的是他们手里的钱;是时候去看看什么叫人傻钱多了。
交易本身是双向的:有买方就一定有卖方。然而同一个交易,最终只能指向一种结果,所以赢家只会有一个。如果算上交易的手续费,这就是一个负和博弈。
在负和博弈里,你必须做赢家。那么问题来了:与你看法一致的人,越多越好吗?显然不是!
与你看法一致的人特别多,很可能意味着,你很难找到交易的对手盘。
这就是我常说的“屠夫与羊”的故事。首先要确保自己成为屠夫,不要加入羊群任人宰割;其次,盼望着羊群的数量越大越好,而屠夫越少越好。
屠夫多而羊少,意味着肉不够分;屠夫少而羊多,随手一挥就能砍下一条大羊腿。
这一点与上面那条结合起来看,更加有趣。羊之所以加入羊群,就是想“跟大家一样”;在投资里,“跟大家一样”意味着被屠杀。
还记得《华尔街》的那句话吗?——Sheep get slaughtered.羊群注定被屠杀。
06
对与错
我想,一个人犯错的时候,也不会知道自己错在哪里吧。如果说前面那些话显得过度自信,那么这句话能给你最好的警醒。
《大空头》里的4路人马,面对市场的持续不理性,都曾陷入了深深的自我怀疑。市场保持非理性的时间之久,是可以让你破产的。况且,万一你错了呢?
有些词,是近义又反义的:结果对了叫“力排众议”,结果错了叫“冥顽不化”。投资中永远要“提防”自己,留出安全边际。因为你犯错的时候,不会知道自己错了。抛开时间来谈对错,是很有问题的。对和错,是时间的函数。
大名鼎鼎的牛顿爵士,就因为这样而栽在南海泡沫里。泡沫迅速变大的时候,担心泡沫破裂,赶紧撤回资金;回头一看还在涨,我还能赚一把,于是又把钱投进去。
前面判断“泡沫会破”,判断错了吗?没错,把时间框架放长一些,就是正确结论。后来判断“还能赚一把”,判断错了吗?也没错,把时间框架缩短一点,也能赚一笔。
牛顿的这波操作,是不是跟许多“韭菜”如出一辙?韭菜的错,不是错在看涨看跌,而是错在时间框架——“永远会涨!”
「01」
交 易 “ 三 观 ”
我一直在不断重复谈交易与生活的逻辑关系,认为一个交易者的交易行为与其生活息息相关,因为一个人的生活对交易结果有极大的影响。
假设一个10万元的交易帐户,,如果这个帐户是A的全部,B身家过千万;这两个人用同样的帐户,开同样的手数,同样的技术指标与交易策略,甚至用同样积极的心态去面对,假设最终亏光了……
那么,或许在世人眼里,A是赌徒,B只不过是玩了个游戏罢了。
这时,A与B承受的社会舆论压力会完全不一样.
因为要承受不同的舆论压力,心态上也会完全不同,即便这一次交易时,或许两人的态度会是一样的,但下一次肯定会有所改变。
这便是交易本身与交易之外的关联性。
如果交易与生活是息息相关的,那么更深一个层次去思考这个问题,一个交易者因为生活中的各种因素影响到交易行为,这是否与一个交易者的“三观”有关呢?
“三观”是指世界观、价值观和人生观
三观之间的关系是什么呢?
三观的基石,一定是世界观。
一个人一定是先有了世界观,认为世界是这么运行的,然后才建立相应的价值观,即如何评判对错和好坏。
最后基于价值判断,建立一套人生观,即人生该怎样度过。
我个人曾经提出过说:所谓的交易市场,是富人阶层为了再一次收割穷人财富而设置的一个虚拟世界 。
我把交易场所看成是由数字构筑的一个全新世界,这个世界与现实生活的世界是两个维度空间,生存模式各不相同。
这便是我对交易的整体感观。
有了这个感观后,我就努力寻找在这个数字构筑的世界里的生存模式。
有人说交易盈利者把自己的快乐建立在亏损者之上。
这个说法如果成立,哪个交易者不是想让自己快乐呢?
把快乐建立在别人的痛苦之上的说法,这只不过是现实世界里的感观罢了,这个感观不能套用到数字世界里.
也就是说具有这个思维的人,没有理厘清现实世界与交易这个数字世界的关系。
我常常说,要在数字世界里生存得好,在现实世界里一定要做正直的人。
现实世界里可以有虚伪、欺骗、造假等世人都习以为常的生存技俩,然而在数字构筑的新世界里却容不得半点沙子,要在这里生存下去,不论你个人情绪如何,只能做正确的事;做错事了没人会听你诉苦,更没人原谅你。
怎样的人才更能做正确的事呢?那便是一个不虚伪、不作做的正直的人!
这便是我对交易世界认知的世界观、价值观、人生观。
「02」
一个交易者是否真正认识自己
一个人有怎样的内心,就拥有怎样的世界。
人们往往努力地去试图了解别人、认识别人,却极少花精力与时间去了解自己、认识自己。
更多人认识自己,是通过别人的眼光和看法,却不知,在别人眼里的自己只不过是基于某种人物设定的存在感,我们称之为:人设。
这种存在感是非常微弱的。
一个对自己没有足够认知的人,根本上谈不到改变自己。
有多少人每每痛下决心要进行改变,结果往往都事与愿违,渐渐地次数多了以后陷入“自己真的已经无药可救”的自我厌弃中。
无法真正做自我改变的重要原因就是没有对自己有足够的认知,不敢接受与面对真正的自己。
我一直强调要做一个成功的交易者一定要正直、坦诚,因为只有正直、坦诚的人才能敢于去面对真正的自已。
没有人可以决定自己以后要走的路,只有自己才可以决定自己的样子。
不要活在别人的人设里,生活于表象之中,活在朋友圈里……
自己想过怎样的生活,就怎样过,与朋友圈根本没半毛钱关系,其实在朋友圈中真正真心关心你的人,或许也就那么几个,那几个你最亲的人。
不要在重组自己的偏见时,以为自己是在思考;
不要在重复自己的错误时,以为是在坚持梦想;
不要在消极荒废时,以为是在放松;
不要在伤害他人自尊时,以为是自己的直率;
不要在固步自封时,以为是坚守;
不要在随便放弃时,以为是自己在做选择;
不要在不思进取时,以为是低调;
不要在跟酒肉朋友猛吹瓶时,以为是豪爽;
只有敢真正改变自己,自己的世界才会因此而变化。
人们常常想过上自己理想的生活,却不愿去改变无法让自己达到目标的陋习,因为一个人的内心如果已经习惯某种行为,任何与这种习惯相左的方式对自己而言都是反人性。
一个成功的交易者必须具备从容、淡然、乐观的生活态度,这就需要一个强大、独立、清晰的自我。
一个独立而坚韧的自我,是建立在认识真正的自已的基础上的。
要真正地认知自己,先从卸下面具,直面人生开始。
要想成为一个成功的交易者,先从正直、坦诚做起。
「03」
成为成功交易者最困难的
是真正去改变自己
每个人的性格里都有像诅咒般跟随着自己的陋习,比如交易者常常提到的恐惧与贪婪。
唯有当你觉得理所当然的规则被破坏后,才会重新思考和珍惜所拥有的一切,才会去理解什么才是自己真正需要的。
在改变的过程中,需要抵抗孤独
1
孤独是非常让人恐惧的,在没有改变之前,一切都是正常的,而当你发现这种“正常”却是诅咒般的陋习后,你试图去改变它,那你就会与世俗显得格格不入,这时你是孤独的。
承受孤独需要很大的勇气,因为在常人眼里你多少显得有点“不正常”,而一时你又无法证明自己是正确的,在这个过程中可能会很想去溶入所谓正常的那个群体,而不让自己的身心倍受煎熬。
在准备改变后,很难迈出第一步
2
一个敢于超越自我的人,一定是勇于迈出自己脚步的人。
做任何决定,迈出第一步都是很坚难的,虽然说始终坚持比迈出第一步会困难很多,但又有多少人连第一步都不敢迈出。
人生就像一场沙尘暴,根本无处逃遁,不论怎样的心态与状态都必须去面对,与其碌碌无为,不如大胆偿试,而一切偿试都得先从改变做起,从迈出第一步开始。
如果说生活有一千种美好,就会有一千种丑陋。
有态度才会有改变,有改变才能有希望,强悍的人生从改变自己开始。
一个人的认知,会局限自己的思维空间
3
自以为聪明博学的人,其实懂得的肯定仅是知识海洋里的沧海一栗。
活到老学到老,真正懂得虚心使人进步,三人行必有师的道理的人才能走得更稳更远。
有了这种胸襟之后,才能放开去吸收新的知识,才可能不断地更新自己的认知,在自我的认知得到不断的提升后,才可能有所建树。
知识不分年龄、身份、性别、社会等级、金钱多寡,每个人都可能拥有你未曾触及的领域与智慧。
低调做人,认真倾听,一定会是学习新知识的好方法。
忘掉并抛开社会或别人赋于你的所谓身份与地位,事实上更多时候你自以为宝贵的身份与地位,在别人眼里或许根本不值一提,没人戳穿你的画皮,只不过是他人更懂得如何为人处世。
一个交易者如果放不下所谓的身段,把自己摆在神坛里,十足就是神棍一个。
「04」
自己对自己最残酷的惩罚
是没有行动
交易是生活是一部分;
交易是一条单行道,既然选择了就只能向前;
选择了交易人生,就选择了一条ALL IN的人生。
生活是自己的,独立交易者的交易之路,只能靠自己去寻找适合自己的道路,把交易设置成适合自己的交易方式,把生活过成自己喜欢的生活方式,就算是成功,就算是给了自己最好的回报。
不用去在乎别人的看法,更需要在乎的是自己内心的声音。
交易者面对的永远是未知的未来,未来肯定是未知的;如果未来可以用某种技术手段或指标进行精准测算,那这个未来肯定是被意淫出来的。
既然未来是未知的,而人性中有一种情愫就是恐惧未知。
恐惧未知,也是为什么人们之所以害怕改变的原因所在;因为改变后的结果也是未知的,所以,常人经常认为自己需要改变而却迟迟不愿付出行动。
知道需要改变自己才能改变未来,而没有行动是自己对自己最残酷的惩罚。
不论是为是财富、自由抑或是别的原因,只有打破局限自己发展的陈规、打破舒适,才有可能向卓越靠拢。
于每个人而言,每多活一天,其实都需要面对未知,不会因为你的恐惧未知,明天就不会到来。
见识、格局、能力都会在每个人每多活一天中悄悄发生改变,每一个人都在进步,不同的是速度不一罢了。
不进则退,而于人生的认知,速度跟不上每个人的平均速度,自然就会落下他人一大节。
交易市场是一个最为残酷的市场,如果每一个交易者都在快速成长,而只有自己停步不前,那离任人宰割就不远了。
所以,不要再不断地演内心戏了;有了好的想法,就得付出行动,并甘愿从内心深处为此付出自己能够承受的代价。
除了折腾,还有他法吗?
「05」
生活是自己的,与他人无关
一定要深刻地认识到,我们的生活是自己的,我们不是为别人而活,而应该为自己而活。
自尊心与虚荣心谁都有,但自尊与虚荣更多时候只不过是不成熟者在乎他人的眼光罢了。
不要把在乎他人的看法当作是自己有自尊心的表现。
如果不能自强,所谓的自尊就成了自负;
如果不能自强,所谓的虚荣就成了自大。
1996年,一个廋弱的年轻人在北京的街头推着自行车,挨家挨户地推销自己做的黄页,根本没人理睬,连门都不给他开。
当其时的窘迫与无奈可想而知,而他却说:如果一个人想得到自己想得到的,请放下自己的自尊!
更多时候,一个人的能力与自尊的需求是成反比的;能力提升、自强后,自尊是自然而然的事,并不需要刻意去营造、去刻划,更不需要用自尊去刷存在感。
所以,在奋斗的过程中请放弃所谓的自尊、面子。
因为这些只在别人眼里存在的东西,并不能给你成功。
一个虚怀若谷的人,不论在哪里,自然都会受到别人的尊重。
一个交易者如果连最基础的面子关都过不了,根本不可能领悟所谓交易的真谛,意即一个死要面子的人,进入不了能够使自己稳定盈利的思维境界。
「06」
确认目标,让目标告诉自己应该如何思考、如何行动
我们常常在一个人成功后去总结这个人时发现,成功者往往都是目光远大;
所谓的目光远大与短浅,主要是在确立目标时各不相同。
目标会告诉你该如何思考如何行动。
在此我首先感恩在我人生中所遇到的所有人与事,不论当其时给我带来了什么,我都感恩,衷心的!
有些人与事告诉了我:当陷入被动时,唯有打破牢笼,才能获得生机;
有些人与事告诉了我:一个人唯有先了解自己,才能了解别人,而要战胜对手,就必须了解对手;
有些人与事告诉了我:要敢想敢做,不受外界干拢,坚持用自己的目光去审视世界,成大事者,敢于拓破陈规;
有些人与事告诉了我:越简单,越有效,具有普适性才是真有效;
有些人与事告诉了我:千里之堤,溃于蚁穴,不要忽略细微;
有些人与事告诉了我:只有占有先机,才更有可能获胜;
有些人与事告诉了我:如果不用全局的思维去进行思考,单一个点一个面解决的或许只是单次行为,不能做到长久;
有些人与事告诉了我:如何真正理解多米诺骨从质变到裂变的转变;
有些人与事告诉了我:如何确立可行性目标,并按设定的目标行动。
……
这些人中有我生意场上的对手、有朋友、有小孩、有老者智者、还有我的学生们。
在我向他们不断学习的过程中,我也曾质疑过,争议过,坚持已见过,亦或鄙疑过。
感谢我境遇的每一个人、每一件事,他们让我对交易的思考越来越立体,
在此除了感恩,我无法用其它方式来进行表达我目前的心情。
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