近期基本上没有什么操作
大盘调整，面钱也不好赚了，不破10.3元就继续再拿拿。
基本上上证指数还是以振荡为主，
创指的话今天来到前期箱底出现短暂的支撑反弹。
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中线的话，好莱客，有人一直问我第二档何时加仓，好莱客我拿了有一段时间了，一直是一档仓位持有，没有加第二档，好莱客在24号会有三季报的业绩出来，大概是在周一晚上，，我想，看看三季报的表现，再决定加不加仓也不迟，更理性一些。
铁汉的话，今天跌到3%左右的时候，买了点仓位，临近尾盘做了个T，T了有个不到3点的面钱，
简单说下东方园林，东方昨天有个100万的高管减持计化，我认为这个减持量还是较小的，可以理解，而且今天晚上，公司要出三季报了，看看情况怎么样，顺便看看有没有年报的提前预告，17块到20块，分别是，二期员工+三期员工+何老板亲属的买入区间，其中二期员工14.5亿，成本16块，何老板亲属是在平均17.5元买入大概3亿多，其中，三期员工计化是要买9亿，目前一部分成本在20块左右，，也就是这三块加起来是要买将近27亿，这是最了解公司的人，间接说明何老板对未来还是有信心的。
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洲明不争气，近期又重点的重新梳理了一下逻辑，仅供参考
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再说说小明吧，首先吧，三季报没亮点，但也不至于太差，中值2.2亿的话，三季度单季是8400万，如果加上汇兑损失也有9700万，要知道目前人民币不在单边升值，这样，前三季度分别是：4968万，8664万，和8400万这样去看一季度同比是146%，二季度同比是91%，三季度是33%如果算上汇兑损失9700万算的话就是54%的同比增长，公司也说，一般三四季度是行业旺季，但是，参考公司历史上的四季度，反而都是全年最低的，因为企业一般在4季度会有一个记提，参考前几年的四季度，一般是三季度的一半多一点，如果今年继续按此去推算的话，就是4200万，加上2.2亿，就是2.62亿。2.62亿也能完成激力计化最低2.5亿的要求，当然这是按历史的规律预估的结果但是这里面还有一个可能的变量，就是17年四季度会不会继续记提和记提多少？其实我们看16年，当初16年公布全年业绩的时候是1.8亿到2亿，但是不久后却突破业绩修正，业绩修正的原因不是经营发生了变化，而是公司主动记提了4200万的利润，造成16年全年只有1.66亿，也就是开始时公司没计化记提，之后又开始记提，，公司16年四季度净利是3793万，如果算上4200万记提，其实去年四季度单季是实现了8000万左右的净利润。假设公司在16年大幅记提的基础上，17年不在主动记提，假设保守四季度同比16年四季度零增长8000万算的话，加上前三季度的2.2亿也有3亿利润，，而公司今年二季度跟三季度都是8400万以上，今年四季度8000万可能性并不大，实际应该只会多，，，那么问题来了综上，通过我们保守预估，17年，假设继续记提的话，全年保守应该能有2.62亿以上，，，但是，如果今年公司不在记提的话，全年应该可以达到3亿甚至以上。保守2.62亿算的话，现价PE是34倍。这是短期17年的情况===============================
当然我持有小明，是看18年的，首先18年有个激力保底是3.2亿，对应现价PE是２８倍，这是１８年最低的业绩要求，，即使相对保守一下，１７年的保守预估是２.６２亿，比激力要求２.５２亿多出１千万，，我也１８年也同样保守多出１千万３.３亿算，现价PE是２７倍，，，，，２７倍左右开始建仓的话，到底贵还是不贵，看个人的感觉。我们暂且不说１９年要求的４.２亿。
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当然以上是简单的估值预估，，，激力要求也并非一定都能达到，所以，余下的就是要看行业的景气是不是变坏，行业景气度这块应该未来２到３年是没啥问题的，从利亚德管理层，洲明管理层的表态上来看都是高景气，前面，小明电话会议上林总有讲到，公司未来三年至少５０％以上增长呢，小间距，景观照明这块都是高景气。而且小明１８年景观这块可能会有利润贡献。。。
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综上基本上这两年的业绩预估及行业的一些情况，，，余下的就是给企业估值了，到底给多少倍估值？有人２５倍都嫌贵，有人觉得２５倍很便宜了，这东西仁者见仁，智者见智了，参考历史，我是觉得，小明１８年给３５倍的估值还是偏理性的，现价我们保守的预估是对应１８年在２７倍左右，给３５倍，也就是还有７倍左右的一个空间。也就是１８块左右。
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当然以上都是我们偏保守的预估，，实现情况上不排除远比我们乐观，比如，我自己的预估１８年是至少３.５亿以上，则现价PE只有２５倍，你如果参考券商研报的话，券商更乐观，大部分给的一致性预期是１８年４亿，如果真能到的话，则现价对应１８年PE只有２２倍，，，一般情况下，我个人都是最保守的预估，因为你提前把最可能坏情况想到了，才能在持股当中做到淡定自如。个人观点
小明的股价，长期 去看，其实是一路上涨的，
尤其是跟创 指相比，尤其是创 指4000点以后，如果跟指数相比，可以分两大段，第一大段是创 指4000点以前，股价跟随指数一路上涨，，，第二大段是4000点以后，创 指腰斩到2000点以下，尤其是16年5月创 指见顶后一路爆跌，而小明的股价却反而创 了新高，并且在高位一横就是两年，去代替创 指的腰斩，长期 去看为什么 没有跟随下跌呢。
一部分主要原因跟业绩正相关，
我们看到，公司 净利从12年的2269万16年的1.66万，甚至17年的预期2.8亿左右，如果你看17年2.8亿的话，从12年到17年净利就是翻了12倍左右，而公司 股价从12年左右到目前市 值差不多也是翻 了10倍以上的涨幅。。。所以，市 值翻升的速度差不多跟净利规模翻升的速度是相 同的，净利规模永远跟市值成正比，再一次得到印证。
问题是：小明在高位横盘的这几年，股价市 值翻升不大，但是，公司这几年净利却是在一直增长的，也就是这几年市 值并没有在跟随净利规模的翻升而翻升，我的理解大概有几个因素：
1，公司 过去股价市 值的翻升过程当中，市 值翻升的速度大于净利增长的速度，所以，这几年横盘期 间，前几年公司 的估值依然是在50倍以上的。
2，市场环境发生了变化，创指从牛到熊，估值自然会受到情绪的压缩，过去牛市 时动不动享受50倍甚至更高的估值，熊市 以来，可能估值会压缩到更理性的状态。
所以，我认为这两年股价市值没有怎么翻升，而净利规模却在一直增长，市 值没有跟随，就是以上两种理由，说白了就是消化牛市 时的高估值，，，但是还有一种可能性，小明过去3年的平均复合增长在60%以上，理论享受50倍以上的高估值，因为高成长理应享受高估值，另一种估值下降的逻辑就是，是不是市场认为公司 未来的成长性会下降，所以，估值预期也跟着下降，这也是一方面的原因。
基本上压缩估值的原因我认为就两种，一种是市场 环境从牛到熊，另一种就是公司 未来的成长性是不是会变慢。
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但是，我们通过以上的例子，及重多股票的例子，会得到一个定律，那就是拉长周期 ，市 值规模永远跟净利规模成正比，而目前的估值从前几年的50倍以上，通过这几年的净利增长，修复到18年甚至开始低于30倍，，，而，17，18，19年公司有明确的股权激力业绩要求，相信只要未来的成长性确定，只要公司 未来的净利规模能继续稳定翻升，未来市值一定会跟随翻升，，，而我们只需要在一个合理偏低的估值进去，跟随企业成长即可。
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所以，放低预期，拉长周期，洗洗睡吧。再拿个一年看结果。
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