但斌,林园这些人,说什么好,基本什么就要跌了。。。比如但斌天天吹英伟达,基本上也暗示其未来会暴跌。。。。就和林园之前吹金龙鱼,后来也暴跌一样。。。本就是做私募的,玩规模,挣手续费,所以小的弄不了,只有“冲大盘”,而且私募投资者,都看中短期,净值连续跌,谁受得了,所以表面说价值投资,其实主要是“右侧趋势”。。。所以散户跟着那帮抄作业,大概率会赔钱。。我一般都是看看他们买什么,然后躲着。。。
选行业,要选大行业,啥叫大行业,至少全行业营收规模要5000亿以上。。。也就是投资分2部分,第一,就是比如茅台和青岛啤酒这种,市占率基本都是30%,是比较稳的,但市盈率都22-24倍左右,不是太便宜,这个时候,不是太好机会,也就是估值还不够低。。。公募和私募那帮不在乎这些细节,因为钱不是自己,不那么心疼,同时他们钱多,没资格买小的,所以他们经常为了“规模性牺牲估值性价比”,也是没办法,挣手续费嘛,所以如果你勤奋好学,经常研报和分析文章,就会被洗脑认为“20-25倍”,就是公允估值了,买点不错 ,但我从来都保持警惕,我对20倍pe嗤之以鼻,要更低些,,一般至少要到10-15pe才下手。。
第二。。。按照书里面写的话,买“业绩持续增长”的是吧。。。其实业绩增长,那么优秀,大家都看不到么?连续3年每年归母净利增长30%,就会被一帮人追捧,估值没准直接涨500%上去,都涨这么高了,如果你看资料和研报,会写着“细分龙头崛起,业绩稳健增长,行情市占率提升”,唯独就是不告知你,这东西已经贵的离谱了,只可远观而不可近玩。。。有时候怕你不上套,知道你学巴菲特那套,所以要撰文说明“护城河优势明显”,稀缺龙头啥的,还要弄出高roe给你看,超过20%啊,毛利和净利也高。。。如果你弄技术派呢,会说持续放量突破关键阻力位啥的。。。如果随便看看网上文章,还会有数不清的水军文章,帮你洗脑。。。也就是满世界都是谎言,都告送你它多好,没人告知你,好东西也要便宜买才能挣钱。。
真正好的机会都是“婴儿的身体,巨人的品牌”,估值还要低。。。从历史经验来看,业绩低点,往往也是估值低点。。。所以真正好的买点,往往是潜质不错,同时行业优势明显,然后中间业绩下探,所有人都觉得废了。。。但其实后来能拔起来,所以要买在“业绩下杀+情绪低落”期间。。。现在白酒我不碰的,因为当下只是杀逻辑,还没杀业绩呢,等业绩不行之后,还有一波杀跌。。。尤其是2线品牌中压货比较多的,比如汾酒、老窖、古井贡这些未来股价都会比高端白酒平均跌福跌的更多。。现在已经杀业绩的是酒鬼酒和舍得。
所以业绩下滑不一定是坏事,业绩下滑,有时候才会完成“杀业绩”阶段,这个时候股价基本探底。。。然后要是“护城河真厉害,还会拔起来的。。。但估算拔起高度的时候,要注意成长性,比如港口高速这种怎么扩张啊,扩张不了,如果买,要么是“逢低赌其会均值回归”,那么就是看中高股息优势。。。真正好的机会,往往是行业走弱,确实杀业绩,但龙头集中度提升,同时具有扩张前景,比如可以全国各个地方扩张,或者国际化扩张这种。。。
A股市一个恒久高估市场,之前说过,即便沪指跌到2600点,我都不觉得便宜。。。也就是崩盘了都不能随便买,尤其是护盘的存在,所以大盘价值股往往“崩而仍贵”,这给投资带来了极大挑战,比如仓库需要更加细腻。。
张裕b和老凤祥b,这种估值在a股没有,所以我才去的b股,践行不便宜不买的理念。。A股只要崩盘时候才方便下重仓,因为常年40多倍pe飘着,崩了的话就20多倍了,找找细分龙头可能有10-15倍的。。。任何不在崩盘时候下重仓的,其实冒险都不小,只能做中短波段,还不能做太长周期的,因为3年左右就崩一次,如果长持就是等死。。
但我的重仓是很低的点位买的,所以才有“左侧中波”的意义,很多人40pe买的,却要玩长线,等来的往往是:均值回归,崩到20pe,直接腰斩。细致观察巴菲特的买入点,一般都是低于13pe下。。。但那是美股啊,很容易就带规模买到的,a股不行的,恒久高估啊。。。因为如果市场估值不高,ipo就不好意思那么高发布,同时国有资产也不易提升。。所以我从一开始就警惕a股“常态化高估趋势”。。。
市场情绪来回摇摆,所以杀价随机出现。。。云南白药还不够便宜,还需要杀些估值。。。长江电力又创新高了,在29-30之间我可能就会减仓。。。卫龙不错,在港股,股息率6.46%,不能展现真实情况,未来净利会增长很快,股息率也会超过10%,当然了跌些买入更合适。。。
抄作业,其实很难,第一仓位抄不到,第二崩盘时候,坚韧的心态抄不了,第三,面对各种诱惑,觉得别的机会好,容易放弃,第四抄本身,如果得手,人觉得自己聪明,不付出太多就能得到,所以一次得手,第二次会加重筹码的抄,容易“小挣大亏”。
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