高毅资产，金牌私募，高手中的高手， 新出的《投资中不简单的事》，不算倾囊相授，但也很有诚意，除了此前已广为流传的数篇好文，还新增内部的投研会议记录、反思，足以让读者管窥一下中国股市的聪明钱是怎么玩的。
散户看后一定会比较绝望，会发现投资太tm难了，更难的是对手都tm太强了，而且对手比你强几百倍还比你努力几百倍，自己手里什么也没有，只有劣势：
1、投资体系劣势。金牌私募基金经理，大多是资深研究员出身，科班毕业，专业训练，历经多年市场洗礼，熟练运用各种市场工具，还有不少是中外市场通吃。比如2015年股灾后，邓晓峰可以快速把仓位从9成降到2成以下，并辅以期指对冲。
2、行研劣势。机构有大量研究团队，跟踪重要数据，可以直接见公司老总，也可以一线蹲点数进出的货车数量 。高毅属于不爱浪费的，也有30多个研究员服务这几位大侠，每人还配了投资助理。
3、认知劣势。你天天见的什么人吹的什么牛，人家天天见的什么人聊的什么话题，投资境界能一样吗。
即使人家有这么多优势，还说投资不简单，散户们情何以堪？
但也不是说散户完全没机会。冯柳就是散户出身，现在也能列在高毅几大高手。而机构也会犯错，很多错也是屁股决定的脑袋，散户倒是可以努力努力不犯的。
比如业绩排名和心态问题。 公募里赚了最多钱的邓晓峰就说，早年跟市场认识不一致时，也不敢偏离指数太多，万一犯错就要排在很后面。
还比如等待和仓位问题。2015年四五月份邓晓峰就在5000点前一夜发了两只产品，高毅并不是不够良心、想高位圈钱，而是市场不可知的太多了，当时类似消费品、银行、保险的估值都还比较低，非要等牛市结束才开始募资或者建仓也不现实。
妖怪虽多，但唐僧如果好好听孙悟空的话每次躲在圈圈里应该不会被吃了。 投资里最大的难题不是能力圈的大小，而是守在能力圈里不乱动，散户如能做到这样，也能战胜大部分机构。
这本书也给了散户不少建议，我做了点笔记。
冯柳（茅台03）：比较适合散户学。先认清自己的劣势，知道自己在大部分情况下不如机构和市场。
散户有天然的信息劣势，所以更适合在消费品、医药和零售等行业投资。消费品不像其他行业那样容易被订单、政策或上下游左右。（换言之，想在其他行业里从机构虎口夺食有多难。）
只做选择，不做研究。散户做研究往往靠碰运气，你以为研究对了，其实赚的是运气的钱，运气不好就很惨。散户研究大多很片面，容易陷入偏见。
市场最不缺的就是聪明，个人力量在复杂系统前微不足道，要弃智和谦卑，用常识、信仰及运气去面对。
下跌时候把所有看多的逻辑放一边，全面理解看空的逻辑。觉得看空的逻辑已经体现后，再去想看多的逻辑，过早思考容易出现偏见。
负面情绪下得出的乐观判断比正面情绪下得出的要更准确更谨慎。
估值像钟摆，任一张截图看不出下一步摆动方向，但如果是极限位置，就很容易判断。
策略——不择时、不做衍生品、不做期指对冲、不用杠杆、不回避系统性风险，始终高仓位进行集中逆向投资，中长期持有。做擅长领域里的投资，用好价格买入好企业，本身就是最好的风控。
市场的三种操作模式——情绪决定的短线波动交易；逻辑决定的中线估值交易；事实决定的长线翻盘交易。
邓晓峰：国内价投的顶尖高手，掌舵过200多亿的基金，业绩依然优秀。
公募十年，修炼对公司的观察力、增加行业覆盖、认识自己、修正投资方法，理解市场、经济运行规律和市场其他参与者。社保基金有利于培养了基金经理的框架，也有利于打破规模的限制。
一二级市场差异——一级市场怕买不到；二级市场怕买错，不存在买不到的问题，只有真正觉得有空间，随时可以买。
看行业的时候，通常算一下整个价值链的利益分配，先看人力成本、企业税收，再看未来空间是否大。（行业壮大，但谁把钱拿走了？航空业——消费者；影视业——明星。）
猪也会飞的时代过去了，行业高度分化，未来要选择没有完全标准化、没有高度同质化、没有运输距离限制的行业。能实现差异化的行业，具备竞争优势的企业，会实现赢家通吃，份额和利润同时提升集中度。
对青岛海尔、国投电力、青岛啤酒、大族激光的案例。
邱国鹭：高毅掌舵人，大局观出众，详细的看他的《投资中最简单的事》。
选股——等战国七雄后再挑赢家，买最强的诸侯。行业格局清晰后再买龙头，风险收益比最佳。
孙庆瑞：成长股投资。出身于固收领域，宏观把握能力强，擅长资产配置和风格转换，连续7年排在前1/4。
看供需关系，未被满足的强需求都可能成为成长股诞生的沃土。
卓利伟：高毅的研究总监，研究能力比较强。
影响投资的N个变量降维到3个最重要的变量：企业价值，产业大趋势，系统性风险水平。
时间是每个人唯一稀缺的资产，要研究最重要问题：大问题、大方向、大概率。
人总是容易接受、强化对自己有利的事情。有人对抗自己时，大部分人会逃避或抵触，这对投资和研究问题是不利的。
从四个逻辑（宏观、产业、业务、财务 ）去分析研究四个行业（消费品、服务业、制造业、TMT行业）。
王世宏：市场老司机，涉猎比较广，各种行业都说了些，但一遍看下来没有印象太深的东西。主张创新比护城河更重要，对新经济比较关注。
产品差异和行业差异——搜索引擎只有第一可以活，强者恒强，数据决定未来；新闻来源很容易迁移。区别是用户对两者的质量要求不同，搜东西希望最准确的，看新闻就无所谓。
A股有底没有顶，港股有顶没有底。
最后，我的观点：投资不简单，如果觉得自己没戏就趁早放弃。
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