这一信号再次出现！之前每次都有翻倍行情，这次……

好看的股评千篇一律，有趣的逻辑万里挑一！大家好，我是刘冰！

用成长投资，挖掘最好的公司；用逆势套利，把握最好的时机！在这里我将与你并肩，共享未来牛市！

在近期的福利文章，关于“三三三仓位配置法则”中（没有收到福利的，仍可在公众号首页回复“333”免费领取；上周已经领过的，就不用重复领取了），我有提及过港股ETF的潜在机会，后台有部分投资者留言，询问详细情况，今天我想利用小长假的时间，详细讲讲这其中的逻辑和机会。

受新冠疫情爆发，全球股市大幅下跌的影响，港股恒生指数也出现了其有史以来的第三次“破净”，即PB降到1以下。

2020年3月19日盘中，恒生指数一度跌至21139点，创下近3年以来的新低，PB估值跌至0.93倍，几乎为历史之最；恒指自1月20日的高点回落以来，最大跌幅高达27.54%。

从上图可以看出，近30年以来，恒指破净仅出现过3次，第一次是受1997年亚洲金融危机的影响，在1998点出现了最低点；第二次出现2016年初；第三次就是当下，2020年3月。

而从历史上恒指破净之后的表现来看，第一次受1997年亚洲金融危机的影响，1998年恒指破净之后，随后在不到两年的时间内翻倍；

 

第二次2016年初破净之后，港股开启了一轮“慢牛”行情，不足两年涨幅超过80%。

 

眼前的破净会不会带来新一轮牛市行情呢？历史会不会重演？

从PE的角度来看，恒生指数目前的静态PE仅为9.3倍，位于历次危机时的极低位。从近30年港股PE走势看，当前恒指PE估值水位与历次危机时相当，仅略高于98年亚洲金融危机、08年全球金融危机时的低点。

 

从历史规律来看，港股的几轮牛市行情，基本都是“跌出来”的机会，极低估值买入港股或许是获得超额收益的一个重要手段。

因为从价值的角度来看，极低的PE、PB对应就是相对的历史底部区域，其配置价值非常明显，尤其是在香港上市的国资企业，质地都非常优秀。

我在“三三三仓位配置法则”中这样表达我的观点：

如果说上证指数在未来潜在的牛市行情中能够涨3倍，那么有一个指数5 年内有可能具备5 倍空间！它就是恒生国企指数。

从近期主力的动向来看，在恒指破净之后，H股ETF和恒生ETF份额增长迅猛，通过港股通南下的资金也明显放量，这可能是内陆资金对港股配置价值的发现。

据统计数据，2、3月份南下资金净流入高达1053亿人民币（如下图）：

 

所以，无论是从稳健性，还是安全性的角度，包括主力资金的动力来看，港股ETF指数基金、恒生国企ETF指数基金是值得去配置的。

今天就聊到这里，这个逻辑我想我已经讲得很明白、通透了！祝所有朋友：节日快乐！

本文观点由刘冰（执业编号：A0600611010016）编辑整理。内容仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，入市需谨慎！