新一轮牛市来临？看到股票暴涨背后的“不一样”

文丨沸雪

对于经历了上半年资本市场大风大浪的投资者来说，这好像是2020年最值得期待的星期一。萎靡近两年之久的A股，在本周一突然迎来一波放量大涨。

一些熟悉的“牛市味道”随着两市3000只飘红的个股散发出来：上证指数早盘高开高走，在大蓝筹发力的带动下迅速突破3200点，午后开盘继续拉升至3300点，截至下午收盘已飙升到了3332点。要知道，沪指上次站上3300点，还是2018年3月。

对于这一轮A股的突然暴涨的原因，市场意见纷纭。

上涨基本面利好的共识是，经济正在从2020年初的疫情中逐渐恢复，市场对于即将出炉的经济数据怀抱乐观态度，构成了股市上涨的信心基本面。而单纯从盘面来看，以券商为代表的板块拉动和增量资金的进场，推动了此轮指数的快速上涨。截止沪深股市午间收盘，北向资金净流入143.88亿元，疫情等突发事件冲击后的温和修复行情之中，直接驱动均为经济短期回暖下对低估值板块的修复。

此外，政策利好消息也确实不断。比如央行在近十年来首次下调了再贷款、再贴现利率，向银行发放券商牌照，鼓励资管公司大力发行偏股型基金，放松外资投资限制等等，这些都对股市产生了积极影响。

牛市“券商先涨”的理念很多时候被视为股市预言家的“金科玉律”，尤其是2014年华泰证券的连续涨停随后启动的一轮牛市，更是让大家记忆犹新。加之这一次上涨又是从券商开始启动， 于是“牛市来了”几乎成为了本周市场的最热门主题。

但需要看到的是，这一次股市上涨尽管在表现上和此前有所相似，但面临的环境已经产生了巨大的不同。

从内部环境来看，2020年3月1日正式实施的新《证券法》，大幅提高了欺诈发行等违法行为的行政处罚力度。尽管新《证券法》实施以来至今尚未有适用新证券法的案件，但证监会按照新《证券法》的精神，以从严从重的理念，近期对康美药业、獐子岛等信披违规案件做出行政处罚和市场禁入决定。

除了新《证券法》进一步加大了监管力度，6月28日，刑法修正案（十一）草案（简称“草案”）提交全国人大常委会会议审议。在完善破坏金融秩序犯罪规定方面，“草案”加大了对资本市场重大违规金融犯罪的惩治，提高了欺诈发行股票、债券罪和违规披露、不披露重要信息罪的刑罚。

这也就意味着，对于A股市场上那些冀希望在牛市收割一把的炒作者来说，讲故事吹泡沫的空间已经不多了。如果继续延续此前的炒作套路，恐怕不仅不能再一次收割韭菜，只会是像已经身陷囹圄的徐翔那样真正被“套牢”。

而从外部环境来看，尽管中国疫情已经得到了有效控制，但是全球疫情形势依然严峻。美国、巴西等正在遭受疫情严重冲击的国家，连续出现日增确诊人数破4万的新状态。世卫组织近日警告说，新冠病毒已在全球层面稳固传播，疫情大流行正在加速，世界正处于一个“新的危险阶段”。这意味着，外需将继续在很长一段时间保持疲软的状态，要恢复到疫情之前的状况可能非常困难。

因此，无论是从内部还是从外部环境来看，A股市场已经不再具备泡沫牛的环境，这一轮牛市必然和以往不一样。需要看到的是，现阶段的上涨更多还是短线资金主导的局部性行情，而连续的涨停本身就带有极大的暴躁情绪，也会随时时间推移而逐渐恢复冷静。

对于那些并不具备丰富投资经验的小白投资者来说，这个时候避免成为韭菜的最好投资建议，依然还是那句话——“股市有风险，入市须谨慎”。