分红跟回购不太一样

小米不分红多少是个隐患。

有读者问，看它上市以来包括今年回购注销了不少股票，这个跟分红的效果差不多吧？

答案是差得挺多。

虽然法律法规上，回购可以说是分红的一种，但我们是做投资的，法律概念仅仅是法律概念。

从投资层面上看，分红跟回购的差异非常明显。

比如，分红是定期就有的，金额也大概可以预期。一家公司分红多少钱，跟公司股票高低无关，只跟企业利润、手头现金和分红意愿有关。如果这是家业务稳定的公司，每年分红比例也比较固定，那去年赚1亿，把30%的钱拿出来分，今年也就差不多会分3000万的钱。

这其中的每一个要素，利润、现金和意愿，都是有迹可循的，容易预期的。对一些无迹可寻的公司，则一开始也没指望过分红，不用考虑。

回购么，主要是为了哄抬股价，跟公司的市值绑定。

什么时候有，有多少，回购价格是否合理，都不知道。

何况公司的钱就是股东的钱。既然不打算用于直接经营，就该分给股东，让股东根据自身情况和股票估值决定是否继续买入，而不是被公司代表了直接买入。

不过，如果某地分红要交不少税而回购几乎不用交税，那定期定量回购就算得上是分红的良好替代品。

中国的很多回购，主要目的是给员工发奖金，市场价买进来再免费或五折卖给员工——很多人说这是公司员工榨取公司钱财，我不知道他们老板给他们发奖金时会不会也这么想。

这类交易的真正问题，是你更加不好判断奖金是否合理，能不能促进企业发展，亦或是给了也白给。这其中肯定有合理的，但也肯定有大量不合理的，作为外人的我们难以一一分辨。

一般只好通过当前估值、金额大小、折扣力度、授予条件等信息做判断，要是损失不大，就忍了。