只有牛市才有的现象，最近连续出现，第二只分级B上折，还有3只也快了

近两个月来连续二只分级基金上折。分析人士人为，结构性牛市行情已经出现。

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第二只上折分级基金来了，国金50B昨天（11月9日）已触发上折，截至收盘国金50B涨幅9.95%，成交额比上一交易日放大4倍。

11月8日，国金上证50净值达到1.494元，按照基金合同，当净值达到1.5时，B类份额将发生上折。国金上证50距离上折仅差0.04%。由于该基金完全复制上证50指数，这意味着11月9日上证50指数只需上涨0.04%左右，该基金便触发上折。

11月9日上证50低开、全天震荡、尾盘拉升，轻松涨过0.04%，最终收涨0.46%。国金50B一开盘便涨停，随后打开，跟随上证50指数走势，尾盘拉升，最终涨幅9.95%。全天成交金额8万元，较上一交易日放大4倍。

（图片来自Wind资讯金融终端）

今年以来，截至11月9日上证50指数上涨23.88%，完全复制上证50指数的国金上证50母基金净值涨幅为28.79%，国金B价格上涨63.08%。

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国金上证50总份额增172%B份额下滑13%

三季报显示，国金上证50基金合计份额为52,914,268.61份，其中A、B份额各1,870,429.00 份。总份额较去年年报时增长172.5%，但是B份额减少13%，该基金总额份增长主要来自于母基金申购者较多。

在分级基金上折后，A份额和B份额的净值均回归为初始净值1，超过1的部分将以母基的形式发放给A份额和B份额的持有人。业内人士分析，由于该只基金规模较小，即使发生上折套利空间也较为有限。

分级基金冰火两重天

这是近两个月来第二只上折的分级基金。分析人士指出，只有在牛市出现的上折现象，近期频频出现，说明结构性牛市行情已然强势。

今年第一只上折的分级基金为招商白酒B。9月26日，招商基金发布公告，招商中证白酒指数分级基金于9月25日触发向上不定期折算，即该分级基金母基金净值达到了1.500元的折算阈值。该基金也成为2016年以来首只触发上折的分级基金。

除国金上证50外，还有沪深300B、建信50B、上证50B接近上折，若母基金净值涨幅10%以内便触发上折。从这几只基金跟踪的指数看，上证50、央视50、沪深300今年以来涨幅分别为23.88%、44.97%和23.14%。

然而，由于基础市场指数分化，接近下折的分级基金有4只，转债B级、可转债B、军工股B、转债进取若母基金跌幅10%以内，则触发下折。这四只基金跟踪的指数中，中证军工指数今年以来下跌11.59%，中证转债指数上涨5.69%。