吴乱胡说——第25期——新三板的罪与罚——新三板我不了解，所以我所说的都有可能是错的，大家看看笑笑就算了。新三板在“大众创新”的前提下，丝毫没有任何顾忌，重新捡起了“天津文交所”之流的把戏，同时兼具90年早期群魔乱舞的地方证交所基因，成为了中国当前最无底线的市场。
哥来数下三板之罪，如有错漏，请指正。
1、错乱的交易机制。
“协议成交”这种事情在主板也有（大宗交易），在债券市场基本全是，但是“协议”的价格，在这两个市场都有限制，比如大宗交易价格也有涨跌停的限制，债券市场交易波动是否正常一眼能看出来
而三板这种一天“协议成交价格”和“做市成交价格”能在1块钱-50块钱这种，简直是赤裸裸的冲击大家智商。当然，我可以想到领导说，人家协议成交是10年前就达成拉，现在只是在三板过个手，你三板不给过，人家去工商总给过户吧？我只是提供通道，其他责任自负
但金融市场的重要作用，是发现价格，所谓发现价格就是让大家知道公司现在值多少钱，而不是你领导说什么价格就是什么价格，也不是你参与者想什么价格就是什么价格，是需要去伪存真的，是需要合情合理的。1块钱-50块的日内波动，雷曼倒闭都没这个波动吧？
所以一个正常运营的公司，一个正常的交易场所，怎么会出现这种日内波动1块钱-50块钱的波动？要么就是这个公司歇菜了，要么就是这个市场sb了，其他的原因我还真想不出来了。所以，基本可以判定三板这个交易机制完全是不具备发现市场价格的能力了。
2、以巨幅价格波动造就虚假繁荣。
什么叫虚假繁荣，就是前两年的P2P，放贷100亿吃个2亿利差，就说自己很挣钱，然后100亿里面坏账10亿，今年全跑路了。中科招商就是这种虚假繁荣的例子，1块和50块都有成交，收盘不到5块钱，请问18块钱参与定增的机构怎么记账？
记账是个重要的事，有市场交易价格的东西怎么记账，说你是亏了还是挣了，账本是必须看的。比如中科招商4月22日的帐怎么记？按照收盘价计算？18块钱定增的亏掉裤子。按照50块记账，18块定增的管理公司能抽成好几个亿？当年327国债期货事件，就是为了搞一个结算价。
所以，三板的基金及其管理公司，中科招商这个案例在记账的时候，肯定按照50块钱来记了，因为可以收很多管理费啊。有人说，别管记账了，他到时能卖的出去才能提管理费吧？以这个反驳我的人，就是真正被三板价格所引导上邪路的人，当然要是三板基金我理解拉
金融市场的价格发现功能，在于其可以作为一个基准，比如按照50块定价的中科招商，持有人穷疯了说给你抵债按照20块算，协议转让给你，打4折行不行？想必不少人愿意把？这就是50块钱价格的功能。所以，过程中的价格很重要，不仅仅是“最终成交价格”才重要.
3、以机构投资之名，行少量交易量操纵之事。
相对于500万的开户资金额度，三板的各个股票交易量不多，比如nb哄哄的中山帮，花个几万块就能搞得一公司价格涨10倍跌10倍，咱们从业人员还知道这个算不得数，可还有几亿大爷大妈啊，很多人会相信这个造神价的。
很多人就会参与进来这个市场，当然人家有钱想投资必须得允许了，只不过类似这种波动率超级大的市场，流动性超级烂的市场，是不是合适大爷大妈来投资？这个要深思一下吧？
改良的措施
最后，虽然我骂了三板，但是三板已经算是交易场所里面，排名前10的正规地方，比各地的什么大蒜、猪肉等等电子盘好不知道到那里去。我整体是支持做大新三板的，只是不能太着急吧？搞成资本市场大跃进不好吧？
最后说法罚吧，三板你要做成机构投资的场所，我很支持。但我建议你们可以参考银行间债券市场，那个基本都是机构。比如：
1、提高最小单笔成交额，放开开户金额限制。比如挂牌1年的100万股最小成交股数、挂牌上市2年的变50万股，挂牌3年的20万股；
2、保留协议成交方式，去除协议成交价格盘中公开，盘后公开所以协议交易价格和交易单位。反正想利益输送肯定都有方式，不如让他们来三板，多少能留个痕吧，这样以后查账也方便些。
3、做市商以战略股东入股三板公司，3年内不许减持，只许做市买卖。哇哈哈，既然你做市商觉得三板公司好，那就战略入股为做市之前提吧，不然就别做，别天天出来搞个几万股真实成交，变成几十万股的买卖量，这么做也不嫌丢人，真能把做市买卖的钱挣回来也行，反正锻炼下券商的操纵市场能力是必须的，不然怎么出去和别人家打架啊
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