老凤祥2012-2015年以及2015年中报和2016年中报的经调整之后的自由现金流
自由现金流应该是实体经营中产生的能分给股东的最大现金流量。而传统的自由现金流量从净利润换算过来,中间要经过+应付账款的增加或者-应付账款的减少。我觉得应付账款的增加不能加上成为自由现金流,因为这部分增加的款项,以后你是要付出去的。比如供应商现在要你也得现在就给他。所以,我的理念中的自由现金流就是上表中经调整之后的自由现金流。它(经调整之后的自由现金流)=传统算法自由现金流-应付账款的增加/+应付账款的减少。传统算法的自由现金流大家应该清楚就是经营活动产生的现金净流量-购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。经调整后的自由现金流更能真实准确的反映企业的生产经营活动在某段时期内产生的价值。上面以老凤祥为例应该较清楚了。如果图中哪里不清楚的可以留言交流。
10.29更正:经过充分理解还是沿用传统的自由现金流。因为我的假设是不成立的,应付款的增加在那一刻是能够发给股东的。如果下年钱付出去了,减少的应付款就会算入下一年的自由现金流。
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