2002年-2007年万科股价的走势是典型的戴维斯双击。2002年末万科收盘市值58.05亿,至2017年末收盘2005.94亿,投资者持有5年大赚了20.9倍(剔除增发因素)。那一段时间,A股市场造就了不少押中金融地产的股神。他们是那样地不可一世,又是那样用手指点拨着市场。这些人有时候真得不明白,自己的灵气哪里去了?
2002年-2007年,万科股价复合收益率85.41%。这得益于归属于上市公司股东净利润复合增长66.2%,从3.82亿增长至48.44亿。也得益于静态市盈率从2002年的15.2倍提升至2007年末的41.41倍。
戴维斯双击也可以从我们关于“内在价值”概念中立体的展现出来。2003年-2012年,万科为上市公司股东赚了487.34亿。当年收盘市值58.05亿仅是内在价值的0.12倍。2007年其内在价值提升至1368.8亿。2002年-2007年,内在价值以22.94%复利增长。但2007年末收盘市值2005.94亿,是其内在价值1368.8亿的1.47倍。戴维斯双击不光光体现在内在价值本身的提升,更体现在市场情绪的提升。
所以说,巴菲特认为”用100万美金买进内在价值200万美金,5年后内在价值400万美金“,赚钱的逻辑就在于此。
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