“从长线来看,黄金不太看好,经济复苏后,一旦美联储收紧货币,可能将导致金价大跌,因此现在购买黄金不是一个最好的选择,近期的突破,很可能是一次假突破。”海证期货策略分析师刘潇4月7日接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。
金价徘徊近半年终于突破
回顾这半年伦敦黄金现货的走势,自从金价站上1300美元/盎司以后,经历了近半年的高位震荡。这半年里,黄金的基本面并不缺乏利好刺激。从世界范围来看,美联储二次量化宽松的货币政策、欧债危机、中东的政局动荡、日本的9.0级大地震、核危机以及美元指数的持续走低等,都可能是支撑黄金走强早日突破历史高点的诱因,然而黄金却上涨乏力。相比之下原油、白银,在此期间都出现了稳步向上的单边走势。世界似乎忘记了还有黄金这样一个避险品种,黄金真的到了强弩之末的地步了吗?
终于在4月5日,黄金拉出长阳线,突破了震荡区间的顶部区域(1430美元/盎司),至周五截稿时,伦敦金价再次刷新历史纪录至1472美元/盎司。
兴业期货分析师龙玲近日对本报表示:“之前有多位美联储官员谈到了政策收紧的可能,令市场担忧美联储的加息将比预期提前。黄金也一直受制于加息预期,直到美联储主席伯南克表明观点后才上行突破。”
北京时间4月5日,伯南克表示,受全球商品价格上涨影响,美国通胀压力正在上升,但他相信这仅是短暂现象,暗示美联储短时间内不会有收紧货币政策。
龙玲认为:“这个突破是新一轮上涨的开始,代表流动性过剩的局面不会得到改善,通胀预期也不会得到改善。”
而刘潇却认为,这很可能是一次假突破,因为黄金上行阻力正在积聚。
何时聚焦复苏是关键
虽然黄金已然形成突破之势,但是其上涨的阻力也越来越大。
黄金的利空主要有两个方面,首先,宽松的流动性面临收紧。4月7日,欧洲央行宣布将基准利率从目前1%的历史低点上调至1.25%。这标志着欧洲从金融危机后极度宽松的货币政策正式进入“正常化”过程。
刘潇分析:“黄金从2008年最低点以来,已经上涨了一倍多。自经济危机以来,各国量化宽松的货币政策是推动金价大涨的主要因素。” 现在除美国外,其他的国家都开始收紧货币,这对金价是一个潜在的利空,因此目前金价短期如果还能惯性冲高的话,那么越往上,金价的风险也将越大。刘潇同时表示:“未来1~2个月内,金价运行区间应该在1430~1480美元/盎司。”
其次,经济复苏或促使避险情绪降温。其他市场没有风险是黄金市场最大的风险,当金融市场风险过去的时候,黄金的风险正悄悄临近。经济危机后黄金走出独立于其他商品的行情,其原因之一就在于黄金的避险属性。而一旦避险需求降温,则很有可能会给金价带来极大的负面影响。
目前美国的失业率、制造业指数、非制造业指数等经济数据都向着平稳利好方向发展。中期研究院研究员高云伟告诉本报记者:“这说明了以美国为首的发达经济体正在逐步复苏,美元将有望反弹。从而欧洲债务危机、日本地震等避险情绪也得到一定的释放,因此中短期来看,黄金还是偏空的。”
但是从长期来看,高云伟认为:“今年黄金整体走势将宽幅震荡,总体偏强。主要因为2011年上半年全球不稳定局势比较集中,各种风险事件支持黄金价格创出新高。下半年伊始,随着全球经济复苏的企稳发展,黄金价格会面临一个回调,但受通货膨胀的影响,黄金价格整体重心上移。”
与之相反,根据龙玲判断,市场焦点下半年才可能慢慢转到经济基本面上。她认为:“金价短期仍将上冲,今年高点会出现在第二季度或者第三季度。随着下半年美国的经济复苏远远好于欧洲,这个时候美元就会上行,金价会从高点滑落。市场关注美国的经济复苏,美元会出现反转。”
因此市场何时将焦点聚集到美国经济复苏,是判断金价何时见顶回落的关键,可以感觉到的是美国经济复苏越来越近,而黄金的风险也越来越近。
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