2020年3月31日,中国恒大业绩发布会现场许家印先生宣布,恒大从2020年开始转变发展方式,全面实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略,即通过销售规模的高增长及土储规模的负增长,通过“一增一减”优化资本结构,从2020年起有息负债每年平均下降1500亿,到2022年把总负债降到4000亿以下。一、2022年销售目标直指万亿,业绩高增长保证充足回款
2019年,恒大实现合约销售金额6010.6亿元,同比增长9%。2020年恒大可售货量约1.32亿平米,对外的销售目标为6500亿元,但是内部目标为8000亿元,并决心到2022年达到万亿规模。只有强劲的销售才能确保充足的回款,从而拥有充沛的现金流,这是降负债的关键所在。
三年实现4000亿销售业绩的高增长,恒大具备实施高增长战略的巨大优势及条件。一是出众的营销能力,2020年2月,恒大启动 “网上卖房”,开启全新地产营销时代,逆势实现业绩增长,一季度销售金额达1465亿,同比增长22.5%,回款金额达1133亿,同比增长55.2%,为2020年8000亿销售目标奠定基础;二是庞大的土地储备,恒大目前的土储规模在行业内排名第一,能持续提供充足的可售资源。截至2019年12月31日,集团总土地储备项目876个,分布于中国237个城市,土地储备总规划建筑面积2.93亿平米,同比下降3%,但是土储规模在行业内依然具有绝对优势。
众所周知,房企最大的支出之一是土地款,如果仅仅是销售额、销售回款增多,拿地不控制,同样会造成大量资金沉淀,不利于降负债。因此,2020年恒大启动新型战略转型,即“高增长、控规模、降负债”,决定严格控制购买土地的规模,实现土地储备负增长,未来三年每年降低3000万平米左右,到2022年土储规模降低到2亿平米左右。
作为国内土储最高的房企,恒大在土储规模上拥有着其他房企无法比拟的巨大优势。因此我们认为,恒大完全可以充分利用现有充足的土地储备,适度减少拿地,在确保公司持续发展同时,也能大幅减少支出,为新战略的实施提供有力保障。
在过去的发展过程中,后起之秀的恒大抓住了中国房地产黄金20年,战略性的选择通过高杠杆实现规模高增长,使得其负债水平一直偏高。
然而近年来,中国房地产市场在“房住不炒”的基调下步入平稳发展新周期,降负债成为整个行业的集体诉求。顺势而为的恒大,根据市场趋势和自身发展启动了新一轮的战略转型,下定决心将降负债上升到公司战略层面,以大力加强销售及减少拿地开支为主要策略,在一增一减的双重效应下,结合自身强大的成本管控能力,从2020年到2022年,实现有息负债总额平均每年减少1500亿,到2022年把总负债降到4000亿以下。随着新战略深入推进,三年后恒大销售规模超万亿,负债降至行业中下水平。届时,外界将看到一个不一样的“新恒大”。2019年通过并购与合作,在3.0底盘构架、电力、电池、电机、动力等各个核心领域环节,拥有了顶级的核心技术和知识产权,与世界前5大的汽车工程公司,15位全球顶级的造型大师合作,在3.0自有知识产权底盘架构的基础上,同步研发14款新车型。
目前恒大的新车还未进入量产阶段,随着2020年恒驰1号的亮相,恒驰全系列产品将从2021年起在全国量产,届时公司的经营数据和财务指标将有较大改善。在新能源汽车未来的资金投入上,2020年恒大计划对汽车产业的投入不超过150亿,内部控制在不超过100亿,2021年投入不超过50亿。恒大自成立以来已经提出八次战略转型,每次均为其发展带来强大的推动力,使其快速成长为如今地产行业的龙头企业。在行业增速放缓及集中度不断提升的背景下,恒大再次提出“高增长、控规模、降负债”的新战略,在保持规模增长的同时,也控制了企业风险。在此次战略之下,我们相信恒大将迎来一个稳健发展的全新周期。