一图读懂分级基金

 

美丽

来福，我看你经常买卖分级基金，你能给我介绍一下吗？以后我也多一个投资品种。

来福

没问题啊，美丽。分级基金交易设计相对复杂，我以市场上这只鹏华国防分级基金为例，给你画图说明吧！

 

一图读懂分级基金

什么是分级基金？

       分级基金：通过基金合同约定的风险收益分配方式，将基金份额分为预期风险收益不同的子份额，其中全部或者部分类别份额在交易所上市交易或者申赎，大部分分级基金基础份额和子份额之间可以通过分拆、合并进行配对转换。其中，分级基金基础份额也称为“母份额”，预期风险收益较低的子份额称为“A类份额”或“稳健份额”并获取约定收益，预期风险收益较高的子份额称为“B类份额”或“进取份额”并获取剩余损益。

       简单来说，相当于B向A借钱炒股，向A支付一定利息（约定收益通常为一年定期存款+X），B获得剩余收益，取得杠杆效应。

分级基金净值如何计算？

如何购买和交易分级基金？

1.分级基金的基础份额可以通过场外、场内按净值办理申购和赎回。

2.A、B类份额不能单独申购、赎回，只能场内买卖，就像是买卖股票，以撮合成交交易。

分级基金如何折算？

1.定期折算：每一个计算周期结束后，将A类份额的约定收益（即大于1元部分）折算为基础份额，投资者可通过赎回基础份额来实现收益。

2.不定期折算：不定期折算前后，投资者持有的所有份额的基金资产净值是相等的。不定期折算分为：向上不定期折算和向下不定期折算。

（1）向上不定期折算：当母基金净值上涨到一定程度（一般是母基金净值达到1.5元或2元以上）时，将A份额和B份额大于1元净值部分折算为母基金，实现收益份额并提高B份额杠杆。

（2）向下不定期折算：当分级B的净值下跌亏损到一定程度（通常下折阀值为0.25元） 时,为了保证分级A的本金安全，将分级A净值超过分级B部分折算为基础份额，然后通过份额再平衡，将分级A和分级B净值重新归一。

分级基金下折还需特别注意的风险：

当B类份额净值达到或低于基金合同约定的阀值时（一般为0.25元），即触发下折算。在分级基金临近下折时或者在折算基准日，B类份额可能以较高的溢价率进行交易。下折算完成后，B类份额净值和杠杆率将回到初始水平（净值1元、杠杆率1倍），B类份额溢价率可能随之大幅降低，若在拆算前以高溢价率买入B类份额，折算后可能遭受较大损失。极端情况下，如果市场连续大幅下跌，下折算前B类份额溢价率可能超过400%，投资者若此时买入B类份额，折算后亏损可能超过80%

 

来福

美丽，这下你清楚了吗？

美丽

喔，看来分级基金是比较复杂的，我还需要好好学习呢，谢谢你！