本号简单记录一下本人对市场，对交易的思考。本人当下对市场的态度是未来是不可知的，是可涨可跌的。本号不提供方向判断，不提供任何操作建议，望周知。
据美国农业部(USDA)1 月 12 日消息，美国农业部周三公布的 1 月 供需报告显示，全球 2021/22 年度 大豆年末库存预估下修至 9, 520 万 吨，此前市场预估为 9 993 万吨，12 月预估为 1.02 亿吨。
因对南美大豆产量的下调，全球库存消费比调降到最近几年最低水平。从数据来看，这是明确的利多，但从盘面反应来看，却不然。
首先，此轮对南美大豆减产的炒作，已推动美豆200点的反弹。从历年南美天气炒作来看，一般到1月份炒作基本结束。因此投资者把利多当利多出尽来交易。其次，近其巴西出现降雨，天气炒作难以为继。且从历史行情来看，拉尼娜一般会引发阿根廷大豆减产，对巴西影响不大。因此不排除未来USDA报告调增巴西产量。最后，对于中国的消费量，估计的可能有些乐观，生猪养殖的亏损，可能对中国豆粕消费构成打击，报告中暂时没有考虑这个因素。
整体上看，大豆，豆粕市场存在利多出尽的情况。下一轮利多题材可能要到美豆种植阶段的天气炒作。短期来说，豆粕将处于涨跌两难的基本形势中，菜粕相对高估，可能会偏弱一点。
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