本年度棉花收储政策
根据国家有关部门要求及中国储备粮管理集团有限公司安排，为促进棉花市场平稳运行，中国储备棉管理有限公司将组织2022年第一批中央储备棉轮入。现将有关事项公告如下：
一、轮入安排
（一）时间。2022年7月13日启动，根据市场形势、轮入情况等适时确定结束时间。
（二）数量。总量30-50万吨，每日挂牌数量原则上均衡安排并动态调整。
（三）价格。轮入竞买最高限价（到库价格）按前一个工作日国内棉花现货价格动态确定（具体计算公式见附件），并设置启动/停止价格，当前一个工作日国内棉花现货价格低于18600元/吨（含）时启动轮入、高于18600元/吨时停止轮入。
（四）方式。通过全国棉花交易市场公开竞价交易。
（五）交易对象。限定为经2021/2022年度新疆维吾尔自治区和公示后确定的棉花目标价格改革加工企业。
（六）质量标准。轮入的棉花为2021/2022年度生产加工且已纳入新疆棉花专业监管的锯齿细绒棉，要求颜色级白棉4级及以上和淡点污棉1级（且在新疆监管库公证检验结果颜色级白棉3级及以上）、长度级28mm及以上、马克隆值级B级及以上的比例均不得低于80%，具体质量要求另行公布。棉花包装应采用棉布外捆扎，且符合棉花包装国家标准（GB6975-2013）。
（七）公证检验。轮入的中央储备棉由中国纤维质量监测中心组织对质量和重量按100%进行公证检验。
轮入价格计算公式
本日储备棉轮入竞买最高限价（折标准级3128B）=前一个工作日国内市场棉花现货价格指数。
国内市场棉花现货价格指数=[中国棉花价格指数（3128B品种）+国家棉花价格指数（3128B品种）]÷2。
质量等级差价按照中国棉花协会公布的棉花质量差价表执行。
本次收储的解读
看了不少解读，整体上相对悲观，有些悲观认为影响不大，有些悲观是说利多出尽。可能这些悲观背后，没有看到仔细分析供求关系的，多是含糊其辞，因为都有一个上不了台面的理由，因为市场在跌，所以任何消息都得往利空方向解读。对一个交易员来说，市场在跌，所以要顺势而为去看空，这是对的。但对一个分析师来说，枉顾供需逻辑，去顺势而为的解读行情，就是饭桶。
本轮政策，与以往不同的是，收储时机。往年多是新棉上市也就是10月开始收储，而这次是在7月，收储陈棉。这个时间在往年，是抛储的时间。这说明什么？要么是棉价大跌伤及了农民，要么是国家抄底形为。是哪个用脚想也知道。农民手里的棉花早卖差不多了，现在不需要国家救。反而是国储手里的棉花从1200万吨降到一百万吨出头。
有悲观的理由认为，30万吨到50万吨，影响不大。很明显，这是第一批，你敢保证，棉价再跌下去，没有第二批，第三批？还有人认为，国家设置18600元/吨价格上限，不是为了拉高棉价。傻子才高价囤货。
国储相对市场上的卖家，几乎相当于无限弹药的买方，有这种买方出手，不一定要做多。但一定不要再看空了。自作聪明的觉得利多出尽的，你敢确定后面没有第二批，第三批收储吧？
收储把市场上流通的棉花锁定起来，效果上可以认为是减少供应或供应后移，也可以认为是增加需求或需求前置，对当下价格一定是利多的。但这个利多，能不能扭转下跌趋势，则是另外分析。肯定不能说收储是利空吧。
5月底国内工商业库存合计比去年同期高了31万吨，这里面必然有四五月份疫情的影响。6月开始，疫情的影响有所淡化。不考虑其它因素，如果国储从市场拿走30万吨，库存就与去年持平，如果拿走50万吨，国内库存相对去年就会出现下降。
在整体棉花基本面偏空的形势下，国储收购价上限可以认为是棉花价格的顶，因为在过剩的情况下，没有人会以比国储更大的力量把价格拉到更高。同样，在棉花短缺的形式下，国储收购价上限，可以认为是棉花价格的底，因为市场没有多余的棉花卖给国储。必要以比国储高的价格让国储买不到。显然，现在是前一种情况。
全球棉花供求关系
本轮棉花下跌是从5月初开始的，比大宗商品整体跌的要更早。这背后一方面与国内疫情影响消费有关，另一方面与新一年度扩大的种植面积增加了下一年度的供应有关。最后才是大宗商品系统性下跌的影响。
从6月USDA棉花供需报告看，供应增加94万吨，6月底公布的美棉种植小幅超预期，7月报告可能再次上调供应量，这才是棉花的核心利空。那年供应可能会增加超过百万吨。
所以中国收储50万吨，不足以逆转下一年度棉花的过剩，但如果收储超过100万吨，则拿棉花供需回到平衡。如果收储150万吨以上，则可能导致下一年度全球 棉花短缺。所以，当美棉种完的时候，全球棉价，国储说了算话的。
但是国储做为一个囤货的大买家，如果要大量吞货，会告诉你们，让你们把价格拉高吗?别忘记了，国储的库存可是能装得下1200万吨棉花的。虽然不需要那么多库存。
棉花价格怎么看？
技术上明眼人一看都知道，是跌势。但是有国储出手囤货，跌的并不会太顺。且生长阶段，谁又能确保风调雨顺？所以棉花更倾向于走宽震行情。国内18600元/吨可认为是顶部区域。巧了，在2301上，技术面的压力正好在18550。底部的话，7月USDA报告近期出来，美联储再加一次处，月底前应该是利空出尽。底部可能也到不了分析师看的13000。
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