服务依赖电动车硬件,而电动车的优势又依赖技术储备。特斯拉研发费用占营收比例在2015年为18%,到2019年Q4逐渐降低为4.7%,但已在电池管理、储能、材料和自动化生产等方面有充足的技术储备,并且正进一步产业化分摊成本,如特斯拉开始自己生产圆柱电芯电池。科技企业逆袭快速增长的机会多来自技术发展,特斯拉就是其中一例。但尽管在模式上有诸多认可,特斯拉如何能长成苹果的规模,是另一个值得考虑的问题。截至2019年底,特斯拉自由现金流10.1亿美元。而据RBC Capital Markets分析师约瑟夫·斯帕克统计,在标普500指数名单的股票里,能以10亿美元自由现金流为基,连续10年年增长30%的公司只有三家,即苹果、亚马逊和谷歌母公司字母表。换言之保持目前增速本身就将是个奇迹。据人称“估值院长”的纽约大学教授阿斯瓦斯·达莫达兰估算,特斯拉如果想保持900美元股价,应当具有大众汽车的收入规模 苹果的利润率。特斯拉距离这个看上去不太可能完成的奇迹还有多久?