编者按：2012年以来，A股市场表现为震荡整理走势，上证指数整体上涨0.90%，深证成指微涨0.25%。尽管市场表现差强人意，但A股中的强势牛股确也为数不少。据《证券日报》市场研究中心统计，截至12月26日，共有1034只股票跑赢沪指，其中，强势股分布占比最高的5大行业（申万二级）分别为：燃气（100.00%）、医药商业（91.67%）、园区开发（90.00%）、银行（87.50%）、证券（86.36%），今日本版对上述5行业的走势进行回顾并对这些行业走势的成因进行分析，希望对投资者有所帮助。
燃气：跑赢大盘股行业占比100%
统计显示，截至12月26日，今年以来燃气板块累计上涨7.03%，跑赢上证指数同期6.13个百分点。其中有4只燃气股跑赢大盘，占行业成份股总数的100%，占比位居申万二级行业之首。
具体看，在4只跑赢大盘的燃气股中，年内累计涨幅超20%的个股分别为：新疆浩源（38.74%）、深圳燃气（27.43%）和长春燃气（21.32%）。
比较典型的是新疆浩源，该股在燃气股中区间涨幅最大。公司2012年三季报披露，公司预计2012年度净利润6072.5万元-7287万元，同比增长25%-50%，净利润的增长主要是由于公司销售业绩的增长。2012年1月-9月公司营业收入同比增加49.49%，主要基于下列因素的综合影响：随着投入使用的加气站增加，车用气销量增加；随着长输管线的投入使用和阿克苏市城区及外三县中压管网的延伸，民用气销量增加，且对企事业单位和居民小区的入户安装工程收入增加。
2012年A股市场中天然气产业链上游和中游相关个股股价表现卓越，但是对于下游分销环节的个股，国金证券认为A股市场仍未充分认识其投资机会，2013年的燃气股表现值得期待。通过对于行业需求的阐述和对比港股主要燃气分销商的发展历程，阐述了看好下游燃气分销的理由：在天然气需求爆发的起点，燃气分销正面临一个为期三年左右，“量价齐升”带来的投资机会。
选股与投资时点的核心：从天然气分销的盈利特性看，在管网投资基本完成后，在“量价齐升”的推动下，其盈利性表现为：利润增速>收入增速>气量增速；因此国金证券认为从燃气分销商高成长的起点看，对燃气分销最好的投资时点是管网投资顶峰+量升前夜。
长城证券给予燃气行业“推荐”评级。建议关注“十二五”期间上游气源有保障、下游需求快速释放的区域燃气龙头长春燃气。
园区开发 跑赢大盘股行业占比90%
统计显示，截至12月26日，今年以来园区开发板块累计上涨10.70%，跑赢上证指数同期9.8个百分点，其中有9只园区开发股跑赢大盘，占行业成份股总数的90%，占比位居申万二级行业第三位。
具体看，在9只跑赢大盘的园区开发股中，年内累计涨幅超10%的个股分别为：空港股份（46.18%）、海泰发展（35.96%）、金山开发（33.33%）、浦东金桥（23.76%）、南京高科（20.82%）和电子城（15.43%）。
比较典型的是空港股份，该股在园区开发股中区间涨幅最大，年内股价4.94元上涨至7.06元，上涨幅度高达近五成。公司经营的园区距离中国北京市中心仅十余公里，距中国最大的航空口岸—首都国际机场仅1公里左右，地处新兴20万人口空港城的核心地带，园区建有专用的货物通道直达首都国际机场，生产基地与机场货运库之间的运输只需十几分钟就能完成，区位优势得天独厚。
房地产行业基本面经过几个月的盘整，11月开始处于全面回升的趋势。11月房地产市场成交量同比大幅增长，销售面积同比增长30%，销售金额同比增长38%。由于去年11月房地产销售基数较低，今年同期销售大幅增长，在经过褪色的金九银十之后，11月市场成交大幅高于预期。
渤海证券认为，房地产11月成交量好于预期，12月初成交仍维持在较高水平，行业暖冬的趋势明确。临近年底，部分观望了较长时间的购房者开始积极入市，而经过二、三季度的成交放量，一、二线地产公司普遍完成年初销售计划，推盘意向降低，行业供求关系偏紧，房价上涨压力加大。在政策平稳的背景下，市场成交量仍是板块行情的主导因素，销售大幅超出预期的一、二线公司，来年业绩锁定性强，增速确定，未来仍值得看好。股票池为招商地产、保利地产。
银行 跑赢大盘股行业占比87.50%
统计显示，截至12月26日，今年以来银行板块累计上涨7.79%，跑赢上证指数同期6.89个百分点，其中有14只银行股跑赢大盘，占行业成份股总数的87.50%，占比位居申万二级行业第四位。
具体看，在14只跑赢大盘的银行股中，年内累计涨幅超10%的个股分别为：民生银行（41.76%）、兴业银行（33.65%）、北京银行（21.09%）、宁波银行（15.73%）、浦发银行（15.58%）、招商银行（11.77%）和农业银行（11.14%）。
比较典型的是民生银行，该股在银行股中涨幅最大，年内股价5.5元上涨至7.75元，上涨幅度逾四成。公司是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，多种经济成份在中国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度，使公司有别于国有银行和其他商业银行。2012年前三季度，集团实现净利润288.10亿元，比上年同期增长34.71%；本行净息差为3.04%；截至报告期末，集团资产总额28095.70亿元，比上年末增长26.04%，其中，贷款和垫款总额13459.09亿元，比上年末增长11.67%；客户存款总额18557.76亿元，比上年末增长12.83%。
银行板块估值水平仍偏低，未来回升空间仍较可观。长城证券认为，与历史及国际市场相比，银行板块有形净资产估值仍偏低，估值修复行情有望延续，预计全年股价上行幅度仍较可观。与此同时，宏观金融和市场环境的剧烈变化促使银行业正经历经营体制、业务结构、客户基础、商业模式等方面的转型，将部分对冲利润率下降的冲击。预期2013年板块整体业绩仍有小幅正增长。
选股策略与重点公司推荐——体制为王，先发制胜，弹性优先：从改革转型溢价的兑现、资产质量的安全性和未来业绩的成长性三个角度来考虑，推荐：资产业务突出、负债业务快速提升，具有经营特色和业绩增长潜力巨大，具有核心竞争力的业务和持续创新能力的兴业银行和民生银行；二次转型稳步推进、零售业务和创新持续领先的招商银行；历史包袱逐步清除，在供应链金融、综合金融方面具备领先优势的平安银行。从弹性和估值角度，推荐北京银行、浦发银行、南京银行。
证券 跑赢大盘股行业占比86.36%
统计显示，截至12月26日，今年以来证券板块累计上涨28.39%，跑赢上证指数同期27.29点。其中有19只证券股跑赢大盘，占行业成份股总数的86.36%，占比位居申万二级行业第五位。
具体看，在19只跑赢大盘的证券股中，年内累计涨幅超30%的个股分别为：国海证券（169.73%）、宏源证券（69.34%）、国金证券（58.39%）、广发证券（37.35%）、海通证券（34.19%）、中信证券（31.00%）、东北证券（30.16%）、长江证券（30.04%）。
比较典型的是国海证券，该股在证券股中区间涨幅最大。公司2012年11月27日公告称，公司获准开展约定购回式证券交易业务。上海证券交易所确认本公司的约定购回式证券交易权限，试点期间业务规模为2亿元。国海证券固定收益总部主要从事债券业务，业务范围包括企业债券承销；国债、金融债券、次级债承销；短期融资券承销和债券融资新品种的研究开发及债券交易等。
值得注意的是，12月21日，证券业协会发布《证券公司柜台交易业务规范》,标志着券商柜台交易放行,该交易模式便于券商销售，能满足客户个性化需求的金融产品,将大大激发券商创新潜力。
对此，湘财证券认为，监管层再次放松业务管制，至此券商柜台交易放行，此渠道的放行尽管在短期内局限于资管理财产品与代销金融产品的销售转让，但是中长期上鉴于柜台交易的灵活性以及备案管理政策,将极大地提升结构性理财产品、金融衍生品等新型产品的设计与销售，以满足客户个性化需求，因此将极大地拓展券商创新潜力，提升证券业在国内金融产业中竞争力。维持行业“增持”评级，推荐广发证券、中信证券和东吴证券。
长城证券认为，市场关注证券行业创新政策已经一年，创新大会提出的“创新十一条指引”年内基本全部落地，政策驱动证券板块上涨的行情已经结束，市场注意力将转移至券商实际盈利能力的提升。目前的券商股价已经充分反应了可预见的创新带来的盈利改善。可以关注具备资本实力、估值低的大券商，包括中信证券、海通证券。
医药商业 跑赢大盘股行业占比91.67%
统计显示，截至12月26日，今年以来医药商业板块累计上涨16.40%，跑赢上证指数同期15.5个百分点。其中有11只医药商业股跑赢大盘，占行业成份股总数的91.67%，占比位居申万二级行业第二位。
具体看，在11只跑赢大盘的医药商业股中，年内累计涨幅超20%的个股分别为：国药一致（55.12%）、浙江震元（37.50%）、瑞康医药（30.53%）和华东医药（29.60%）。
比较典型的是国药一致，该股在燃气股中区间涨幅最大。公司2012年三季报披露，应收账款报告期末余额467684.59万元较期初增加109634万元，增长率30.62%，主要原因为销售增长拉动应收账款余额上升；商誉报告期末余额8987.88万元，较期初余额增加3632万元，增长率67.82%，主要原因为本期新收购国控肇庆、国控江门及国控韶关三家非同一控制企业影响；应付账款期末余额338181.12万元，较期初增加88506万元，增长率35.45%，主要原因为销售增长带动采购增加，从而使应付账款余额增长。
日信证券认为，政府基层的医疗补助未来仍会继续加大，长期医药行业持续稳定增长。今年结构性分化现象较为突出，依然看好医疗商业行业。考虑到人口结构变化和总体医保支付状况，总额控制费用成为未来行业的一个常态；内部区域的、项目种类占比的调整将继续分化；基层市场具有较大的提升空间。选取两条行业投资主线：一是政府重视慢性病防治，相关基层需求上升；二是行业整合提升业绩的。
东方证券认为，随着化学药中血液系统等用药价格下调，化学药的主要短期政策风险已在逐步释放；长期来看，预计医改仍然会有利于国内高端仿制药的放量。商业领域依然看好瑞康医药等企业未来1年-2年市场份额提升的机会。
(证券日报)
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