A股新的上涨逻辑叫做“倒逼”

    珺沧海认为：在美联储结束QE、美元大涨、资金外流之际，A股大幅上涨是逼出来的，而且毫无退路。我们无需怀疑A股的诚意，但是应该分析A股上涨的动能所在。在当前形势下，无论是外围环境还是股市本身，都在倒逼股市上涨，倒逼国家在资金面和政策面出手。对A股来说，10月以前的上涨逻辑叫做“改革”，10月之后的上涨逻辑可以叫做“倒逼”。

QE结束，倒逼国内股市上涨——美联储结束QE，让美元继续插上飞翔的翅膀，美元近期强劲上涨，就在昨夜，美元指数创出四年多来的新高，一跃冲破87的整数关。与此同时，各国货币以及黄金出现下跌走势，只有人民币汇率保持稳定。从当前角度讲，汇率稳定符合国家利益，否则会造成更快速的资金外流。美元大涨让全球流动性堪忧，特别是新兴市场国家，特别是中国。上半年以来数据显示外汇占款增多，多半与企业美元债的增加有关。美元回流必将会让国内资金日趋紧张，这一点无需我们这等草根操心，管理层一定早有预计了，关键是怎么做的问题。从钱紧的角度说，本来是不利于股市上行的，然而在结束QE之际A股强劲上涨，珺沧海猜测这是刻意而为的，目的大体有三：1、避免热钱快速外流；2、构筑国内信心；3、向国际势力表态，中国无惧美元回流。所以A股上涨是被逼出来的。站在大国博弈的角度，您该明白A股上涨的重要性了吧，也该明白股市上涨的动力来源了吧！估计不仅仅中国有这样的动机，其他国家也一样，看懂日本的行动就明白了个中缘由。

A股新的上涨逻辑叫做鈥湹贡柒

隐性钱荒，倒逼RMB继续宽松——2013年6月，美元释放“缩减QE”的声音，于是国内立即爆发了罕见的“钱荒”，股市在6月份一个月内暴跌400多点，或许直到现在很多人还心有余悸。本次美联储结束QE会不会再度引爆“钱荒”，珺沧海认为，资金外流是肯定的，但是钱荒不会重来（起码表面不会），因为肉食者们比我们聪明N倍，早就明白这个逻辑。因此，对于应对可能到来的钱荒，管理层应该早有准备，这个准备不仅是心理上的，一定还有行动上的、资金上的。相信管理者们绝不会允许隐性钱荒变成显性钱荒，在钱荒出来之前一定会采取措施，比如向市场注入流动性，也就是我们所说的央行放水。至于放水的时间和数量，就不是我等草根能够预测的了。虽然加息利于本币币值稳定，但是用脚趾头思考也不会运用加息的手段吧，呵呵...针对美元收紧流动性，预计各国央行都在做应对准备，日本率先出手了，11月1日凌晨，日本央行宣布，将把量化宽松规模从每年50万亿日元扩大至80万亿日元。

A股新的上涨逻辑叫做鈥湹贡柒

趋势形成，倒逼政策尽快出手——市场连续四天上涨，涨幅达到130个点，不管推升股指的动力在哪里，是谁策动了上涨，不可改变的是市场已经有了明确的态度，那就是“向上”。态度很重要，但是方法同样重要，如何策动股市继续涨才是最重要的，因为一旦再度下跌，股市将会无功而返，并且会让信心大为挫伤。珺沧海认为，驱动股市上涨的根本动力在于政策（利好政策），当前迫切需要管理层用政策拿出态度。说到这些，一定有人会说沪港通、优先股等，但是珺沧海认为，仅仅沪港通、优先股是不够的，还需要释放更大的利好，比如更具实质性的改革，比如涉及国家战略的重大利好，要么是超出市场预期的强大的流动性。所有的政策和资金利好，重在级别，最重要的是超出预期。会是地方债吗？还是其他？不知道，让管理者去操心吧。

A股新的上涨逻辑叫做鈥湹贡柒

A股上涨，符合当前国家利益——首先，A股上涨利于留住部分资金，资金嗜血是天性，唯有利益才能留住金钱的心，我们可以睡觉休息，但是金钱永不眠；热钱对一个国家来说，有时候也是非常重要的，否则1998年东南亚也不会发生汇率崩盘。再者，股市上涨可以提升企业市值，可以使企业在融资过程中占据更有利的位置，即便是借债也可以多借一些，呵呵...还有，股市上涨可以激发投资人热情，可以将民间资本释放出来。股市上涨还有利于企业IPO，股权融资比债务融资合算的道理是尽人皆知的。当然了，股市上涨更有助于构筑信心，尤其是经济低迷的当下。说到底，股市上涨符合国家的利益。有人建议房市资金进入股市，但是国家肯定不允许这样干；股市不能倒，房市更不能倒，必须延缓泡沫破裂的时间，这是国家战略；最希望地产崩盘的是两股势力，一是做空中国势力，二是流氓无产者。国家博弈，拼的是真本事，绝不是几招花拳绣腿，搞好国内经济和资本市场，才更有利于也有实力去博弈。虽然注入流动性，理论上会助长资金外流，但是会利于资本市场，日本加大购债计划促使日经指数大涨4.8%；资本市场对资金的吸引，能对冲掉一部分资金的外流欲望。