中国人寿(601628)今晚发布的2014年年报显示，中国人寿报告期内公司营业收入4457.73亿元，同比增5.2%；归属母公司实现净利润322.11亿元，同比增长30.1%，每股收益为1.14元。此外，备受关注投资收益率达到5.36%，比2013年的4.86%水平增加了0.5个百分点。
利润分配方面，中国人寿表示拟向全体股东派发现金股利每股人民币0.4元(含税)，共计人民币113.06亿元，可谓“大手笔”。公告还显示，国寿一年新业务价值为人民币232.53亿元，同比增长9.2%。2014年以市场份额约为26.1%，继续占据寿险市场主导地位。昨晚，有业内分析人士接受《投资快报》记者采访时称，公司业绩基本符合预期，派息预案较为“对得起”投资者。
实现保费3301亿市场份额保持第一
昨晚中国人寿发布年报表示，2014年公司业务发展稳定增长，业务结构显著优化，经营效益明显改善，市场领先地位保持稳固。本报告期内，归属于母公司股东的净利润为人民币322.11亿元，同比增长30.1%；一年新业务价值为人民币232.53亿元，同比增长9.2%。截至本报告期末，公司内含价值为人民币4,549.06亿元，同比增长32.9%。本报告期内，本公司已赚保费为人民币3,301.05亿元，较2013年同期增长1.6%，市场份额继续保持第一；其中寿险业务已赚保费为人民币2,855.74亿元，较2013年同期下降1.8%，健康险业务已赚保费为人民币326.24亿元，较2013年同期增长34.9%。
意外险业务方面，录得保费119.07亿元，较2013年同期增长20.3%；长险首年保费较2013年同期增长1.4%，首年期交保费较2013年同期增长15.5%，首年期交保费占长险首年保费比重由2013年同期的35.05%提升至39.94%；十年期及以上首年期交保费较2013年同期增长22.0%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重由2013年同期的52.40%提升至55.33%；续期保费较2013年同期下降1.4%，续期保费占总保费的比重由2013年同期的58.45%下降至56.82%。
年报显示，截至2014年12月31日，有效保单数量较2013年底增长11.3%；保单持续率(14个月及26个月)2分别达89.00%和86.00%；退保率3为5.46%，较2013年同期上升1.60个百分点。
银保量大拉开平安距离
银保渠道方面，由于对监管政策新变化和市场竞争新挑战，公司称加强了产品创新，深化渠道合作，在保持一定的业务规模基础上，主动调整业务结构，大力发展期交业务，渠道转型发展初见成效。本报告期内，银保渠道总保费同比下降7.3%，长险首年保费同比下降0.4%，首年期交保费同比增长41.0%，五年期及以上首年期交保费同比增长98.5%。截至本报告期末，银行保险渠道销售代理网点6.1万个，销售人员共计7.1万人。
《投资快报》记者观察到，尽管中国人寿致力结构调整、银保渠道保费同比有所下滑，近两年来中国平安的整体发展也较为迅猛，并形成“赶超”前者之势，不过同业数据显示，拉开国寿与平安距离的还是在银保。2014年，国寿银保渠道录得保费收入近1000亿元，平安寿险仅为130余亿元。
日前，国寿一位高层接受媒体采访时表示：“这属于业务结构调整的问题，因为要应对前些年积累下的周期，2014年几百亿的趸交还得继续维持现有的规模。但是在逐年下降，力争到2016年控制到极少量甚至不做了。”业内人士表示，银保对拉动规模作用非常大，该渠道也便于调节，银行的支持与限制对保险公司的影响也比较大。
中国人寿总裁林岱仁在近期也公开发言表示，“国寿历史上银保趸交最高到过1300亿，2013年约700亿，今年和明年要控制在700亿以下，市场份额下滑主要是银保趸交的下降，结构调整有一定成效。”
总投资综合收益率8.56%
在资产管理与投资方面，本报告期内，国寿净投资收益率为4.71%；价差收入和公允价值变动损益大幅上升，资产减值损失显著下降，总投资收益率为5.36%，包含联营及合营企业投资收益在内的总投资收益率为5.45%；考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率8.56%，投资收益明显提升。值得一提的是，在偿付能力充足率方面，2013年末为226.22%，2014年末上升至294.48%。主要原因是“受当期综合收益大幅上升的影响”。
保险营销员74.3万同比增13.8%
据了解，长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标，它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例。在过去的一年，中国人寿个险渠道业务稳定增长，业务结构明显优化。本报告期内，个险渠道总保费同比增长3.9%，长险首年保费同比增长8.3%，首年期交保费同比增长8.7%，十年期及以上首年期交保费同比增长17.0%；五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重分别为96.03%和68.36%，同比提高10.23和4.89个百分点；续期保费同比增长3.0%。持续推进有效扩张队伍建设策略，并取得明显成效。截至本报告期末，保险营销员共计74.3万人，较2013年底增长13.8%。
展望2015:人员流动大，销售队伍建设是难点
针对2015年展望与风险分析，公司方面认为，随着金融改革不断迈向新阶段，利率市场化改革提速，费率市场化改革稳步推进，金融混业经营趋势日益明显，互联网+、大数据等技术渗透越发深入，保险业发展方式亟需转变，在巩固传统保险优势的同时，还需积极参与跨界竞争，实现转型升级。受此影响，公司保持业务稳定增长的难度进一步加大，面临的不确定性和复杂性增加。受投资收益等因素的影响，公司提升经营效益的难度加大，有可能导致非正常退保增加。同时，销售队伍有效人力增长较慢、人员流动性大等因素，也将给公司业务发展带来不利影响。
(责任编辑：DF145)
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