创业24年来，京东方一直是家蛮低调的公司，但最近却特别火。
第一个原因是研发出了柔性显示屏，打破了三星的技术垄断，股价飙涨。
第二个原因是因为一个段子：“茶业老韦”特别看好京东，是刘强东的铁粉，于是年初买了京东方A，股票涨了一倍多，收益秒杀一大片股市老司机。
第三个原因是二股东和三股东纷纷减持，导致京东方A的股价跌去一大截，市场负面猜忌增多。
究竟是家什么样的公司呢？今天我们主要以并购的角度看京东方之崛起。
可以说，京东方是一家不被人熟知但又极富争议的公司，政府对他青睐有加，贴有“肩负着振兴国家的历史使命”、“具有战略意义的产业”等标签，而投资者说他是烧钱机器、亏损大王、铁公鸡。
据公开资料不完全统计，从2006年来，京东方以定向增发的方式融资705亿，政府补助61亿，总额近800亿的投入，还是连年亏损，靠政府的补贴才能止亏。
但就近两年来看，京东方的每一次亮相都堪称惊艳。根据4月公布的16年年报及近期的三季度季报来看，16年实现营收688.96万亿，净利润20.45万亿的成绩，17年三季度已实现694.08万亿营收，净利润67.94万亿。
今年的10月26日，京东方打造的中国首条、全球第二条的柔性 AMOLED 生产线在成都提前量产供货，从而打破三星垄断，为中国的高端显示产品的国产化替代之路迈出坚实的一步。
京东方的前身是北京电子管厂，当时是中国最大的电子元器厂。然而到了80年代，电子管技术被半导体技术取代，业绩一落千丈，连续7年亏损，甚至一度发不出工资，有员工捡菜叶子维持生计，几乎到了破产的边缘。
就在这时，会计出身的王升东被任命为厂长，成了接盘侠，从此开启了苦逼生活。虽然公司到了破产的边缘，但还得干，王东升带领2600多名员工集资，并说服银行债转股，在1993年4月，成立了混合所有制的北京东方电子集团股份有限公司，开始二次创业。
当时首先是与日本松下合资成立北京松下彩色显像管有限公司，生产彩色显像管。但干了好几年发现，人家不给核心技术，就是给别人代工。！！！！
1997年，京东方B股上市，融资3.5亿港元，有了资金。随后京东方在1998年决定未来研发液晶显示技术，在当时，日、韩、台三国几乎在国际液晶面板技术上形成了三足鼎立的格局，他们拒绝中国技术引进，京东方进军液晶行业步履维艰。
2001年，京东方在深交所增发A股，成了北京第一家A B股上市公司，此刻很关键，京东方的上市为其后续投资扩张打造了坚实的融资平台。
恰巧的是，2001年液晶行业正处于低谷期，韩国现代为了缓解现金流问题，出售整条生产线，彼时，摸索了好几年也没有实质性进展的京东方A于是准备收购韩国现代公司液晶业务，那么问题就来了，能不能收购？收购后能不能出业绩？王升东太紧张了，在浴缸泡了好几个小时，还是不能缓解，大晚上给政府、客户、律师、会计师、银行等十几个领导和朋友打电话问意见。
当时北京市的一位领导说：“企业要走出去，平板显示，中国需要。”王东升紧张的心终于放了下来。后来当时国家发改委的一位副主任又说：“这个项目你们做成了，国家要记你们一功，如果失败了，我还要支持你。”有了这句话，王东升终于可以大胆的去干了。
2003年，京东方A斥资3.8亿（汇率按照1美元=1201.8韩元=8.26元人民币）美金成功收购了韩国现代电子TFT-LCD业务、相关专利及团队，标志着京东方正式进入了薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）领域，这对京东方无疑是最好的进入方式，“通过收购海外企业的技术、市场以及人才，能够高起点地迅速地切入这样的高端领域”。
京东方设立海外子公司BOE-HYDIS作为本次收购的买方，营运资金及海外子公司收购价格为3217万美元。租赁HYNIX拥有的与京东方海外子公司生产经营相关的土地，租赁期自交割日起30年。
京东方筹集15000万美元资金用于投资BOE-HYDIS,其中公司自有资金及自有资金购汇6000万美元，公司通过国内银行借款9000万美元，借款期限均为1年，利率为1.69％至1.985％。BOE－HYDIS以资产抵押方式，向韩国产业银行、韩国外换银行、Woori银行、现代海商保险借款折合18820万美元，利息率由提款日前一天的市场利率决定，并将在提款日后3年进行调整。该笔贷款从2005年10月22日开始按季度分十次等额向银行偿付贷款本金。BOE-HYDIS以资产向HYDIS再抵押方式获得卖方信贷,BOE-HYDIS向HYNIX、HYDIS签发了长期票据A和票据B，金额分别为3590万美元（5年期）和373.0万美元（6年期），利率均为伦敦同业拆借利率加3%。
交易完成后，除了继续提升韩国子公司的竞争力外，还在国内建设新的生产线，整合国内外的资源，提高TFT－LCD事业在全球的排名，实现产业“中国生产、全球销售”的目的。
京东方A的并购之门由此打开，本案是当时我国金额最大的一种高科技产业海外收购，中国社会科学院全球并购研究中心更是将此事件评为“2003年中国十大并购事件”之一。
针对杠杆收购的资金压力问题，京东方于2004年1月16日成功以每股6.32元港币的价格增发31640万股B股，共募集资金净额折合人民币20.48亿元，改善了公司的财务状况。
此后几年，冠捷和京东方一直有着密切的业务往来。但2007年1月20日，京东方公告称1月18日与UBS AG(瑞银)签署 《二级市场大额交易协议》，由瑞银作为代理人,按 5.3 元港币/股价格向市场配售所持有的冠捷科技2亿股份 , 如果未能完成配售则由瑞银自行购入。本次股份出售的总交易金额为10.6 亿元港币,出售的股份将于2007 年1 月23 日完成交割。
随后一周，在完成上述交易后，京东方再次公告称预计12个月内售出余下的2.24亿股份，完全脱手冠捷科技。一直以来冠捷在业务上与京东方有较多来往合作，财务数据发展良好。从某种意义来说，京东方卖掉这家公司股权当属无奈之举，因为彼时京东方已经连续两年（05、06）亏损,公司股票将被实施退市风险警示的特别处理，公司名称变更为“*ST东方A”。
据2008年1月11日公告，京东方与长城电脑于2007年5月14日签署《股份转让协议》，以每股5.7亿港元的价格出售2亿股冠捷科技股份，交易金额11.4亿港元，目前已经获得证监会批准并于2007年12月24日办理股份过户交割。当初10亿港元的买卖，前后两次共卖了22亿，并剩有0.24万股股份。这22亿港元的总进账可谓及时雨，主要用于改善财务资本结构和北京TFT-LCD 生产基地的建设，并将一次性计入2007年损益，对全年的净利润产生重大影响,由此，公司名称变更回“京东方A”。
2008年6月，京东方A与日本日本旭硝子株式会社、日本丸红株式会社、日本共荣商事株式会社签署《北京旭硝子电子玻璃有限公司股权转让合同》，拟收购日方股东所持北京旭硝子电子玻璃有限公司（BAE）25%、20%、5%的股权，交易对价分别为等值于25元、20元、5元人民币的美元。
BAE的产品玻杆与玻粉主要供应给京东方下属联营公司北京·松下彩色显象管有限公司以及其他CRT企业。虽然全球CRT产业出现萎缩，但CRT产品在国内农村市场及国外发展中国家仍具备较强的竞争力，在未来几年仍会占据较为可观的市场份额，因此，CRT的上游材料玻杆及玻粉的市场需求仍会存在。为确保京东方CRT产业供应链安全，同时考虑到BAE在行业内具备较强的竞争力，以及BAE良好的资产负债结构及技术、管理经验和产业转型的能力，京东方同意收购日方股东所持BAE的股权。
2015年京东方制定了新的整体战略：面向软硬融合、应用整合及服务化转型的 DSH 事业新战略（D：显示器件，S：智慧系统，H：智慧健康），明确将智慧健康医疗服务作为服务化战略转型的方向，整合互联网、大数据、云计算、信息医学、传感等技术和资源，利用20年打赢服务化转型之战，培养新的利润增长点，形成长期、持续、稳定的盈利模式。
围绕新的战略，2015年京东方2.5亿收购明德投资100%股份，明德投资核心经营实体是北京明德医院有限公司，于2012年3月按JCI医疗标准建成，是北京单体最大的高端综合私立医院之一。京东方收购医院主要做健康管理，本质是将自身光电设备优势与医疗进行结合，比如现有生产线不仅可以做液晶面板，也能做可探测人体精微处的传感器件，并将健康状况以数据形式呈现，传导至后台进行分析，最终为人们提供健康管理。而京东方也在公告中指出：将明德投资作为京东方健康医疗事业的投资发展平台，在收购完成后将明德投资名称变更为京东方医疗投资管理有限公司（暂定名，以工商行政管理部门核准名称为准），将其注册资本增加至 30 亿元，根据项目进展情况，逐步注入。
2016年4月28日，京东方公告称已完成精电国际股份认购交割程序，交割完成后，持有精电国际4亿股股份，约占总股本54.7%，成为控股股东。据市场研究数据，全球车载显示市场预计至2018 年将保持15%复合增长率，其中中国市场复合增长率更高达18%。本次认购目的在于抓住车载显示重要机遇期，整合其优势资源，加速实施京东方车载显示事业全球战略。
精电国际以香港为总部，生产基地主要设于广东省河源，海外办事处遍布亚洲、北美和欧洲，是一家主营车载显示产品，拥有单色显示产品的开发能力、良好的品质管控体系及全球营销渠道与客户资源的香港主板上市公司。
2017年6月17日，京东方公告称拟收购法国上市公司SES-imagotag SA(SES) 50.01%以上的股份，实现双方优势互补，致力于成为零售物联网解决方案全球领导者。
据公告，京东方拟通过全资子公司京东方光电控股有限公司（BOEOH）向其全资子公司京东方科技(香港)有限公司（BOE Technology(HK) Limited，BOETHK）增资，由BOETHK与SES管理层和/或其指定投资平台共同出资设立合资公司（SPV），由上述SPV以不超过每股30欧元的价格收购SES 50.01%以上的股份且实现对SES合并财务报表。
SES-imagotag SA是电子货架标签和数字标牌领域的全球领先供应商，京东方认为，此次交易，是借助投并购手段，抓住国内外“新零售”发展机会，实现战略转型，落地新零售业务的重要战略契机。据10月31日公告，目前该事项已通过董事会决议，正在有序推进中。
整整24年，京东方从濒临破产到显示屏领域的中国龙头，一直在烧钱，背后的压力可想而知，但京东方终于实现了显示屏领域从进入者到领导者的目标。毫无疑问，实施多项并购在京东方的崛起过程中发挥了重要功能。“通过收购海外企业的技术、市场以及人才，能够高起点地迅速地切入这样的高端领域”。
当然，市场对于京东方的争议从未停歇，近期京东方的二股东重庆渝资和三股东合肥建翔纷纷公告减持计划，有人说，看公司前景主要是看主要股东怎么表现的，你们二股东和三股东肯定最了解京东方，现在减持了，很明显告诉外界你们知道了内幕嘛，或者你们认为公司未来不大好？
对此，你怎么看呢？欢迎读者朋友们在下方留言，与我们展开互动~
参考：
1. 《从全年亏损17亿到单季盈利24亿，京东方做对了什么？》来源：砺石商业评论 作者 宴舒
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