2016年年初至今，短短两年多时间
但在资本市场，已是沧海桑田
也许你不曾感觉到这股暗流
也许你还在懵懂的问：为何政策变动如此之快
但身在其中的我们
却触摸到一股巨大的浪潮
无论你信或不信
资本市场，正在发生翻天覆地的变化
监管政策，正在以极其严厉的新规传达信号
投机的时代过去了
赚快钱的时代过去了
靠一二级利差、玩套利的时代过去了
靠杠杆赚钱的时代过去了
靠巧妙设计，玩花式资本运作的时代过去了
无论股权投资、并购重组，还是IPO
亦或是二级市场
一切的一切，无论是PE、VC
并购基金，还是投行
所有市场参与者的投资方法论
都要回归到核心问题上
一家公司，究竟是好是坏、质地如何？
这也许是世界上最简单的常识
没错，就是这个问题
但却在长久的泡沫、杠杆、投机氛围中
被你我遗忘得一干二净
忘记常识的我们，每个人都是魔鬼
现在，我们必须再回过头来，翻看常识
否则，你很有可能会被未来这股潮流淘汰
资本市场的核心究竟是什么
未来3到5年，只要你参与资本市场
你必须搞清楚这几个基本问题：
企业的质地，究竟如何？
企业的优劣，如何判断？
从哪些指标，能够筛选出真正优质的企业？
从哪些信号，能够规避“雷区”？
资本市场的核心价值，究竟是什么？
不知多少个日日夜夜，我们反复思考
后来，恍然大悟
资本市场之所以能够存在
就是在于：让好的企业更好，让差的企业淘汰
让投资人的资金，不断配置到好的企业里去
而这，不就是“价值投资”的精髓吗
可是，在货币的泡沫、投机的风潮中
人们渐渐忘了这个常识
因为——
靠制度套利、资源整合、杠杆投机
快钱，赚着更爽，更带劲
相比之下，做实业显得有点“傻”
老老实实做价值投资显得有点“二”
做金融、玩资本，才“高大上”
可是，如果现在，你还沉浸在这样的梦里
未来你会摔得很惨
这不仅仅是在资本市场
其他行业也是一样
现在，你只能沉下心来，静下心来
仔细琢磨一下最近两年的金融监管政策
同时，要看看整个全球经济环境
欧美日、金砖国家
经济火车头渐次熄火
再看看国内经济形势
长期L形走势
去产能、去杠杆
未来，回归实业、回归真正的产业投资
回归那些看似有点傻的实业领域
这，才是真正的方向
这样的回归，疼
而且周期很长
但是，它
像手术一样
不开刀，病真的不会好
一股巨大的暗流你还没感觉到吗？
我们和你一样
在资本市场的滚滚红尘中，卑微的活着
在陆家嘴、金融街的艳阳下
日复一日，靠自己的头脑生活
我们的焦虑，也都一模一样
生怕自己在市场起伏、监管突变中
尸骨无存
我记得在2016年年初
监管层密集出台政策
私募管制、八条底线、定增新规
那段时间，监管频出重手
我感觉整个市场在酝酿巨大的暗流
我当时和周围朋友们说：
脱虚向实
（监管转向坚决）
定增完蛋
（制度套利消失）
回归产业
（拯救经济之路）
可是，当时并没有多少人相信
反而是各种质疑
然而到现在，短短一年
一些判断已经验证
大家被迫回归常识
我看到，如今
大批二级市场从业者开始转型做一级
甚至，有不少金融从业人员转型做实业
其中
不乏市场上赫赫有名的机构和个人
我们认为
北上深的金融机构已经产能过剩
这绝不是危言耸听
今天，我们拿出这本案例手册
给出我们新的判断：
无论你做并购重组，还是IPO
亦或是PE投资、天使投资
研究和判断企业好坏，长期追踪监管动态
这，才是真正的硬功夫
所谓交易结构设计、杠杆架构、巧妙规避
乃至一轮轮畸形高估值
都不是长久之计
试问，如果底层资产是垃圾
无论你怎么设计巧妙结构
三年对赌不是照样惨败？
无论你怎么设计杠杆
最后不是照样死得很惨？
当然，你也可以施展手腕
把垃圾资产包装成优质标的
欺骗监管、收割韭菜
可是
在如今的环境下，
靠忽悠赚钱，你真的认为还有生长土壤吗？
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