为什么股权投资中一定要签投资意向书？

在一个完整的项目投资过程中，创业者和投资人都会签订投资意向书，尽管这只是一个临时约定性的文件，却是PE投资中必不可少的一环，这是为什么呢?今天云端财富俱乐部就来谈谈，投资意向书究竟是怎么一回事儿

投资意向书是什么?

创业者和投资人在企业估值与融资金额等方面达成一致后，就可以签署投资意向书(也叫Term Sheet)，总结一下谈判结果，为接下来的尽职调查与正式投资协议做准备。签了投资意向书以后，后续的正式投资协议都会往意向书确定的方向走，不轻易有重大改变。

为什么要签投资意向书?

投资意向书中，除保密与独家锁定期条款以外，其余条款都没有法律约束力。也就是说，投资人和创业者即使签了投资意向书，也可能以各种理由随时推翻交易，就像两个人只是公布了恋情，但最后能不能领证是另一回事儿。但是投资意向书是一定会签的，因为：

1、签投资意向书就是给企业一颗定心丸，让企业在独家锁定期内(一般是2个月)不再去继续寻找白马王子，专心与投资人‘谈恋爱’。

2、尽管投资意向书的内容没有法律效力，但是在签署正式投资协议时，要推翻这些条款几乎不可能，否则就会坏了名声。

投资意向书有哪些内容?

投资意向书的内容千差万别，但核心条款有4条：

1、估值：既然是做股权买卖的生意，那么投资人和企业首先肯定要说好企业值多少钱，投资人要用多少钱买走企业多少股权。

2、 优先股：一般情况下，PE投资者购买企业股权的比例不会很高，那么作为小股东想保护自己的权利，就搞出了优先股这么个特权。因为有了优先股，如果大股东要做一些事也要先得到优先股股东的同意，例如公司上市、卖出公司、任命CFO、增发股票、改变主营业务等等，否则这些事都做不成。

3、清算权：PE投资者把钱投资给企业，投到一定的阶段，可是企业没有上市也没有被并购，PE会为了保本而选择退出。

4、 对赌：企业提出的未来什么期限内能做到多大的业绩指标，例如公司明年的利润不能低于多少，最低增长率要达到多少等等，如果达不到，企业就拿出多少有价值的资产来输给PE投资者作为赔偿，或者按照年化多少的收益把PE投资者手上的股权给买回来。