“大学应该更多地为科技创新做贡献。在这方面，世界上有两个地方做得最好，一个是斯坦福，一个是清华科技园。”这是微软创始人比尔·盖茨在一次国际会议上对清华控股旗下产业做出的评价。
中国第一大校企，千亿资产的清华控股改革仍在进行时，但“瘦身”效果已经显现。
近日，清华控股发布了2019年年度报告，年报显示，截至2019年12月31日，清华控股总资产达4877亿元。与2018年末相比，尽管总资产跌破五千亿，但总负债减少206亿元，净利润也大大增加：其中归属于母公司所有者的净利润由负转正，从去年的-17.19亿元增加至26.56亿元，现金流大为改善。
这是一家巨无霸级别的校企——2019年的年报显示，清华控股合并报表内下属国内外企业共1908家，且控制着8家A股上市公司。清华控股旗下亦有着“全产业，全周期”的全线基金布局：母基金、产业基金、VC基金、夹层基金、科技成果转化基金和种子基金皆有布局。
作为校企改革首批试点单位，清华是高校中最先的探路者。两年多的“瘦身”之路颇具章法，而这家巨头校企的未来走向，或许将真正指明中国校企改革的方向。
01 三大派系，章法各异
早在2015年，中央深化科技体制机制改革文件就提出，要逐步实现高校与下属企业剥离。2018年5月，《国务院办公厅关于高等学校所属企业体制改革的指导意见》（下称“指导意见”）印发，要求推动高校所属企业清理规范、提质增效，促使高校聚焦教学科研主业。
根据早前文件显示，校企改革按照试点先行、逐步推开的工作原则，拟分两步推进：2018年选取部分高校先行试点、总结经验，2020年全面推开，原则在2022年底，基本完成高校与所属企业的改革任务。
此时，清华控股新任董事长龙大伟刚刚接棒一个多月，在清华大学正按照中央巡视整改要求，推进产业“整顿、清理、瘦身、正风”改革工作之时出任掌门人，使命重大，任务艰巨。
国办的指导意见下发两个月后，清华控股董事会连换二将：紫光系赵伟国、启迪系王济武双双退出清华控股董事之列。而换将一个月后，清华控股发布《关于产业改革事宜的提示性公告》称，清华控股的控股股东清华大学正在着手制定相关产业体制改革方案。自此，这所中国最大校企的“瘦身”改革紧锣密鼓地开始了。
据官网资料显示，2003年，清华大学整合旗下产业，成立全资子公司清华控股。清华控股涵盖科技产业、创新服务、科技金融、创意产业、在线教育等产业群组，控制同方股份、诚志股份、紫光股份、紫光国微、紫光学大、启迪古汉、启迪环境、辰安科技等8家A股公司，合计市值达到1500亿元。2018年，清华控股位居国内企业500强第137位，研发强度位居2018年中国企业500强第3位。
就清华大学在A股的布局而言，根据控股股东与业务类别，市场一般将清华控股旗下产业分为紫光系、启迪系、清控本系。
紫光系最为庞大和复杂，以紫光集团为平台，控制紫光股份、紫光国微和紫光学大，参股文一科技等众多上市公司；
启迪系通过启迪控股，控制启迪古汉和启迪环境，启迪控股也是清华科技园开发建设与运营管理单位，官网称其管理总资产规模超过2000亿元；
清控本系指的是清华控股或其全资子公司直接控制的上市公司，包括同方股份、诚志股份和辰安科技，同方股份也是清华控股唯一的直接控股的A股上市公司，业内知名度较大。
针对内部三大派系的改革，在掌门人龙大伟的带领下，清华控股采取了不同的方式。
紫光系：改制方案虽暂时搁浅，但仍有重大发展机遇
紫光集团的前身是清华大学科技开发总公司，1988年成立，至今已超过30年。2009年，紫光集团引进新的管理团队，在之后建立了混合所有制，开启了腾飞之路。现在，紫光集团已成为中国大型综合性集成电路领军企业、全球第三大手机芯片设计企业和领先的全产业链云网设备和服务企业。
在这一轮校企改革中，清华大学较早的筹划为紫光集团引入新的投资者，但过程一波三折，仍然有待推进。
早在2018年9月，清华控股计划将持有的紫光集团32%股权转让至苏州国资旗下的高铁新城，6%股权转让至海南国资，同时三方签署了共同控制协议，以达成对紫光集团的共同控制。
但是到了2018年10月，转让方案出现重大调整，清华控股又计划将紫光集团总计36%的股权转让至深圳国资旗下的深投控，同时双方达成一致安排，以让深投控实现对紫光集团的实际控制；结果，2019年8月转让计划再次生变，清华控股与深投控的交易因“外部市场环境变化”而终止。
不过，紫光集团旗下芯片业务的重要企业紫光展锐，近日公告在今年5月完成了股权重组，按照紫光展锐投前500亿元的估值，展锐大股东北京紫光展讯投资管理有限公司与22家投资者签订股权转让协议。而除了股权转让项目，展锐也正式完成了50亿元的增资项目，并启动了IPO。
有接近清华紫光人士对媒体表示：“随着新基建这一战略规划的提出，5G、人工智能、大数据等基础设施的迭代，也会对清华紫光带来更大的发展机遇。”
启迪系：引入雄安新区管委会
启迪系的平台是启迪控股，启迪控股则控（参）股启迪古汉、启迪环境、世纪互联等上市及非上市企业800多家，管理总资产规模近2000亿元人民币。
清华控股对启迪系的改革，意在引入一家与清华大学“门当户对”、对公司未来发展有重要价值的战略股东，同时引入多家以国有资本为主的重要投资机构，目标为改革后的启迪控股的国有资本属性比例不低于51%。
去年11月，清华控股与中国雄安集团基金管理有限公司签署协议，清华控股向雄安基金或其控制的基金转让所持启迪控股14%的股份。同时，雄安管委会认缴启迪控股新增注册资本1.23亿元，占增资后总股本的14.47%。
改革后清华控股将不再是启迪控股的控股股东——由于雄安管委会及雄安基金公司均受河北省人民政府实际控制，清华控股表示，若启迪控股本次股份转让及增资实施完成，清华控股持股数与雄安方合计持股数相同，分别持有启迪控股26.45%股份。
清控本系：转让持股
对于清控本系三家上市公司，采取的改革方式是部分转让，以实现控制权的变更。
相较于诚志股份、辰安科技，改革工作在同方股份上已有实质性进展。去年4月3日，清华控股与中核资本签署了《股份转让协议》，后者以70亿元的价格受让同方股份21%的股票。2019年12月，同方股份控股股东变更为中核资本，实际控制人变更为国务院国资委，目前已完成全部股权转让流程。
02 成效初显，来之不易
“过去的一年，对于全球经济来说是艰难前行的一年，对于清华控股而言也是极不平凡的一年。”清华控股党委书记、董事长龙大伟在清华控股2019年度工作总结会上表示。清控本系的同方股份控股股东变更为中核资本，与启迪系引入雄安新区管委会，都是在2019年完成。
在校企改革中，清华控股既是先行者，又是遇到困难最大的那一个。从前文的回顾中我们也可以管中窥豹，窥得改革之复杂艰辛，不仅要根据不同派系的实际情况“对症下药”，派系中不同企业牵涉相关利益方之复杂也给改革工作带来了不小的阻碍。
庆幸的是，掌门人龙大伟在关键时刻接棒后，面对校企改革的艰巨任务攻坚克难、勇于进取，稳定经营、锐意改革，如今，“大瘦身”后的清华控股，改革成效已初显。
具体来看，负债方面减少的部分主要为：短期负债减少了13.07亿元，应付账款减少了61.39亿元，应付职工薪酬减少了5.12亿元，应缴税费减少了13.29亿元，其他应付款减少了91.35亿元，应付利息减少了11.22亿元，其他非流动负债从146.12亿元减少90.75亿元；
长期借款从829.74亿元减少至662.04亿元、应付债券从994.19亿元减少至696.19亿元、持有待售负债从5685.61万元减少至0。
经营方面，净利润从上年的-17.91亿元增加至34.22亿元，其中归属于母公司所有者的净利润从上年-17.19亿元增加至26.56亿元。
具体来看，主要的增加为：经营活动产生的现金流量净额从2018年的5.93亿元增加至301.24亿元、投资活动产生的现金流量净额从-392.65亿元增加至345.36亿元。
另外同样值得关注的是，紫光集团2019年债券年度报告显示，去年公司营收769.38亿元，同比降3.8%；归母净利扭亏为盈达到14.3亿元，同比增326.68%。利润大增主要是投资收益增加及金融资产价值上升所致。
我们也注意到，2019年清华控股投资活动产生的现金流量净额从-392.65亿元增加至345.36亿元。而在股权投资方面，清华控股早有布局，以“产业为本，金融为用”为原则，推动科技创新与金融深度融合，实现技术资产、知识产权的资本化、商业化。
围绕“全产业、全周期”，清华控股全面布局全线基金。此外，清华控股亦发起设立或投资荷塘创投（原名“启迪创投”）、清控银杏、华控基石基金、清源创投、慕华教育投资、金信资本、盛景嘉成母基金、紫荆资本等，建立产业基金、VC基金、夹层基金、科技成果转化基金和种子基金，不断完善基金链条。
我们也通过天眼查的信息发现，清华控股亦有对外投资母基金，包括天津中丽基金、中关村并购母基金等。
依托清华大学的科研与人才优势，背靠雄厚的产业资源，不仅清华控股旗下的基金在股权投资行业崭露头角，清华控股也通过基金投资来孵化清华大学的科技成果，推动其转化和产业化，从而助力社会创新发展，形成良性循环的集团产业生态。
联系客服
