20海国04（175152.SH），发行人：北京市海淀区国有资本经营管理中心（简称：海淀国资）

　　海淀国资是北京市海淀区的国有资产运营主体，中证评级维持历史上给予其AA pi的主体级别。

　　我们依然认可公司在海淀区国资体系中的重要地位以及与地方政府较强的信用关联，这构成公司中长期信用品质的重要支撑：公司管理的资产占海淀区属企业资产总额近90%，在区域基础设施建设开发和国有资产经营管理方面承担重要职能。

　　与此同时，我们仍提示关注发行人下属子公司较多，业务板块较为分散，面临一定的整合管理压力；其中部分涉足市场化运营的子公司业务竞争力偏弱，自身造血能力不足，发行人为子公司持续提供资金支持或使其面临的财务风险上升。

　　20海国04（175152.SH）无增信措施，中证评级给予其AA pi的债项信用级别。