中科院资本李晔：三链联动、三基合作的践行者

导读

THECAPITAL

中科院资本总经理李晔

不忘助力科技创新初心，牢记实现资本增值使命。中科院资本在成立之初便把推动“创新链、产业链、资本链”三链联动和“基业、基地、基金”三基合作模式，实现“科技创新、实体经济和现代金融间的良性循环”作为行动指南。

本文共2813字，约4分钟

作者 | 高贵萍

中科院资本管理有限公司（简称“中科院资本”）成立于2018年，由中国科学院控股有限公司（简称“国科控股”）发起设立，是贯彻落实国科控股《“联动创新”纲要》的重要载体。

中科院资本主要通过母基金管理、产业基金直投和科技创新服务三种业务模式，搭建资源整合与配置平台，撬动社会资本，放大资金使用效率，发挥中国科学院（简称“中科院”）资金的示范作用和“乘数效应”，引领和推动相关产业发展。

在母基金管理上，依托丰富的投资管理经验，中科院资本除承担国科控股对外的基金投资及管理职能外，还管理中科院联动创新母基金。管理团队具有多名10年以上母基金专业经验的从业人员，拥有近百支子基金的投资和管理经验。

在产业基金直投上，中科院资本开展战略性产业基金直投业务，投资于前沿性的科技项目，主要包括人工智能、医疗健康、智能制造与高端装备、化工与新材料、新能源等领域。

在科技创新服务上，中科院资本积极与各地政府开展全面战略合作，根据城市特定产业发展定位，围绕全产业链开展科技金融服务，探索新型产城融合、创新发展模式，以共建科技园、产业创新中心等合作方式构架加速创新型企业成长的产业链生态系统。

创新是源头，产业是引领，资本是纽带。在《“联动创新”纲要》指引下，中科院资本致力于通过政府、研究院所、企业、金融机构、用户之间的联动，围绕产业创新发展需求，精准对接中科院体系的研发、产业等资源，打造创新资源高效集聚，产业链上下游贯通、创新引领、基金支撑的产业集群，共同开创“创新引领、产业集聚、资本助力”新局面，强化科技与经济深度融合，促进经济转型和产业结构升级。

“一个支点，两条主线，三种形式”的投资策略

2019年，国科控股和绍兴柯桥区人民政府共同发起设立中科院联动创新产业（母）基金，由中科院资本管理有限公司负责管理。该基金首期目标规模200亿元，已在基金业协会完成产品备案，并已进入全面投资运行阶段，处于后续募集期。

以中科院联动创新产业（母）基金为例，中科院资本总经理李晔将中科院资本的投资策略概括为“一个支点，两条主线，三种形式”。

一个支点即以“科技创新”作为投资支点，通过打造从科研院所技术研发、应用开发，到早期项目孵化、成果产业化，再到产业链整合完整的技术创新成果应用筛选体系，提高科技成果转化效率和项目孵化成功率；同时，充分利用在国家技术转移体系、技术转移基地、技术转移主体，以及技术转移服务等方面的资源，促进科技、金融与产业深度结合、提高地方产业转型升级水平，寻找凭借科技创新提升产业质量和效率的投资机会。

两条主线即围绕“中科院优势”和“科创中心”进行投资布局。一方面，围绕中科院科技优势、产业优势、基金优势进行布局；另一方面，围绕国家科技创新中心、科学中心进行布局，重点在北京、长三角、粤港澳三个中科院有良好基础的区域进行布局。

三种形式是指以“子基金投资+直接投资+基金二级份额交易”三种形式进行投资，最大限度控制交易风险，提高基金流动性。

基于上述投资策略，中科院资本将新材料、新能源和环保、医疗健康、先进制造、TMT 及创新消费和新基建等领域列为重点布局方向。在投资阶段上，覆盖天使期、初创期、成长期、并购/成熟期、特殊资产等各阶段优质资产。

目前，中科院资本与中科院其他投资机构形成了母基金和子基金，VC和PE相互支撑、互相联动、相互协同的基金管理体系，共同构建覆盖种子期、初创期、成长期、成熟期的全链条基金生态体系。“相信通过各方的共同努力，将继续促进中科院科技成果转移转化，向实现'创新链、产业链、资本链’三链联动，打造从IP到IPO知识运河体系的目标不断迈进。”

探索“基业、基地、基金”合作新模式

2020年6月，中科院资本与杭州市江干区政府联合设立的中科院资本数字经济创新中心正式开园，这一举措是中科院资本在打造从科技创新到成果转化的全链条体系过程中，对“基业、基地、基金”合作新模式的积极探索。

江干区具有数字经济产业基础，不仅拥有西子联合控股有限公司、杭州巨星科技股份有限公司等智能制造大型集团，同时还拥有杭州东站、钱江新城等典型新一代信息技术应用场景，适宜数字经济细分领域产业快速发展。众所周知，中科院在数字经济领域有众多研究机构和产业基础，项目储备涉及大数据、人工智能、新一代信息技术、高端制造等多个数字经济相关领域。

中科院资本数字经济创新中心依托中科院的科技力量和产业、资本、服务等资源要素，依托产业基础、技术背景、产业政策和专项基金，以“人工智能与制造业深度融合”为主线，以全周期科技服务和金融资本为支撑，支持关键技术创新，促进科技成果转移转化，致力于形成创新创业要素齐全的数字经济领域的技术和产业高地，树立面向国民经济主战场、科技服务地方经济转型升级的典范。

砥砺前行，勇担社会责任

2020年年初，新型冠状肺炎疫情来袭，湖北等地医疗物资短缺。中科院资本自春节假期以来加班加点，尽全力筹措防疫物资。2000公斤消毒水、数十万只防护手套和口罩等驰援物资在第一时间运至武汉。多位员工主动领缨，积极投身到杭州、绍兴等地志愿防疫服务工作中。

不仅如此，中科院资本还充分发挥母基金的纽带作用，积极协调合作基金机构及被投企业，以捐款、医疗服务与物资供应、线上保障等各种形式为抗击疫情做出贡献。

立足当下，瞻望未来。面对全球格局发展态势和新冠肺炎疫情严峻形势，李晔向融资中国介绍了中科院资本在未来发展的新目标、新作为、新思路，“希望能够充分发挥中科院资金的示范作用和'乘数效应’，撬动社会资本，聚焦产业结构调整、产业整合并购，以市场化手段，引领和推动社会资本向新兴产业集聚，促进新技术、新业态、新模式的集群式发展。”

第一，中科院资本将在中科院和国科控股指导下，以国家安全和战略利益为核心，布局重大科技，重点关注解决“卡脖子”技术，以资本服务助力科技创新、释放产业活力，推进科技金融高质有效地良性发展。

第二，联动创新母基金将按照市场化原则，积极寻找产业投资机会，为国家经济转型、产业升级贡献资本力量。

第三，充分挖掘中科院及相关主体原创性技术的产业化应用带来的投资机会；从技术迭代和进口替代角度，紧抓中国产业结构升级或产业链重构带来的投资机会；通过加强“创新链、产业链、资本链”三链联动，积极稳健开展投资运营，助力科技创新，实现资本增值，服务地方经济。

作为中科院科技创新投资产业联盟（简称“中科院科创投资联盟”）成员，中科院资本祝愿中科院科创投资联盟抓住国家发展的重大机遇，努力促进科技成果产业化，以引领、促进和发展高技术产业为己任，聚焦国家战略和中科院重大任务，助力解决“卡脖子”问题的“燃眉之急”和长远发展的“心腹之患”。

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