今天的金融市场特别是大宗商品市场，一个字来形容：
绝！
两个字来形容：
刺激！
股票市场我们就不多谈了，反正也就那样。重点是商品市场，进入五月后的加速大涨，吸睛效应十分明显，据说某券商搞了个商品相关的电话会，四千多人参加！
相对于股票市场的低门槛和可以装死这个属性，商品市场本来是小众和专业得多的一个门类。然而，偏偏就在最近，大红大紫，很多小白摩拳擦掌跃跃欲试。可这一跃，很多人怕是从顶楼跃到了地面那种，想想都疼！
今天，不少前期强势品种都在昨晚夜盘时要么小跌（如黑色）要么还在强势往上突破（如玻璃纯碱），然而时间进入到下午，各大品种尽墨，尤其是前期突突突的黑色，更是大幅暴跌！铁矿石一度接近跌停！纯碱则从涨停被干倒，玻璃也从上涨突破被干到收绿。
这一切，让前几天还沉浸在暴涨氛围的参与者，多少有些猝不及防。最近两天追高的多头，显然不少已经爆仓甚至穿仓。精不精彩，刺不刺激！
行情的涨跌，都只是逻辑的外在表现。从根本上来说，一切价格走势，背后都是不同逻辑的演绎。因此，今天的情况，是否意味着前期商品市场走牛的逻辑已经发生重大变化，甚至出现了拐点了呢？
有几个新增的信息，值得大家密切关注。
1）美国四月CPI数据大超市场预期，无论是CpI还是核心物价都创下了多年来的高位。这样的数据，使得美联储对通胀前景判断错误的概率上升，进而促使市场重新定价美联储不得不提前加息收紧货币政策的预期。
2）中国官方密集提及大宗商品涨价的风险，昨日最新的国常会更是直接提出要“应对大宗商品价格过快上涨及连带影响....加强货币政策与其他政策配合”，这相当于从最高层直接引导了接下来的货币政策预期：边际更紧。
3）最新的金融数据显示，中国货币政策收紧比市场预期的节奏要快。无论是社融还是M2的增速，都显示出货币当局在以快于预期的速度收紧广义流动性。这一节奏，结合上一点的国常会部署，接下来会继续维持。
4）技术层面上，大宗商品价格在五月加速冲顶式上涨期间，各大品种持仓量大降，前期多头已经开始大量兑现盈利离场。这对价格继续上涨，并非一个好的信号。
综合以上几点，我们可以看到，支撑商品价格上涨的两大核心逻辑之一的流动性宽裕，可能正在迎来预期拐点。
从交易角度上看，我依然认为大宗商品在二季度会是冲顶结构。五月以来的大幅上涨，可能会让下跌调整比之前预期的三季度更早到来。此前我的交易策略是轻仓观望为主，多空都不宜参与，（一定要参与）做空比做多更危险。
现在来看，我认为可以开始布局空单，但节奏要把握好，不可重仓。牛市的顶部结构往往是“多重顶”，极易反复。此时重仓做空，容易被波动吞噬。轻仓试空，上涨稳步加空，可能是更科学的策略。
以上，供批判参考，不够成投资建议。
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