作者：棉花糖的基本面
1、2009年（国内外产量大量锐产、量化宽松）
上篇疏漏了2009年，这次补上。
尽管全球经济遭遇08年百年一遇金融危机后，对2009经济走向仍持悲观态度；但新年伊始，国内外白糖便迈开强劲上涨步伐，国内在主产区广西几次下调产量，利多刺激下，期价稳步回升，到09/10榨季结束，国内白糖价格1005合约攀升至4400一带；随后横向整理。而国际白糖在印度大量减产和不断大量进口刺激下，ISE白糖价格创出27年来新高，在8月13日达到24.78。
5-7月份，郑糖高位整理后，在7月展开深幅调整，成功诱空；在国际白糖连续创出新高带动下，价格直线上涨，5月合约从4100上涨至5000以上。8月份中旬以后在国际市场调整情况下，国内白糖选择在4400——4800之间强势整理。
随着新榨季来临，国内白糖在现货供应紧张、新榨季预期继续减产和美元弱势诸多利多刺激下领先国际市场大幅上扬；主力合约1009从4500一路上涨至5500。与此同时，白糖现货价格也从4100上涨至5000，持仓放大至70万手以上。
关注热点：1、国内外市场，量化宽松货币政策推动商品市场看涨。2、国内白糖产量遭遇减产，推动白糖期现货价格稳定回升。
2、2012年（全球供应过剩）
1-4月份：春节消费提振行情，其次2月份国家实施收储政策，主产区云南干旱，近九成地区受到干旱影响。诸多利好助推郑糖上涨的气焰。
5-10月份：旺季不旺价格下跌，面对收储政策多持观望，糖价居高不下，进而让进口糖、走私糖大行其道，严重冲击市场，价格加速下跌。
9月20日的50万吨收储政策，价格开始企稳回升。
11月份：新旧榨季过渡期，市场以陈糖销售为主，库存下降糖价短期回升。
2012/2013榨季国内食糖估产1400万吨，比上一榨季增产百余万吨。2012/2013年度全球糖产量或增加1.4%，至创纪录的1.7756亿吨；全球糖消费量或增加2.0%，至1.7138亿吨。
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