“全球结构性景气周期+产业成长拐点+立体式支持”三重叠加之下，半导体是今年A 股机会最明确板块。A 股半导体板块公司继一季报表现亮眼好，上周开始半导体板块公司半年报陆续发布、成长性突出，存储-兆易创新、设备-北方华创两大龙头超预期，设备、设计、功率、材料各细分领域公司均有亮眼成长表现，继续坚定积极看好国内半导体产业成长！
1）从已披露中报来看，半导体板块仍呈现良好成长性。11 家已披露公司中上半年营收增速同比超30%的有4 家、其余7 家营收增速均超过10%，业绩增速同比超30%的有5 家、超10%的达到10 家。其中兆易创新、北方华创、长川科技、晶瑞股份等四家公司上半年及Q2 单季度业绩同比/环比增速超过30%！
2）存储龙头兆易创新产品结构全面改善，DRAM 项目进展顺利。我们全市场独家坚定推荐兆易创新，前期公司受减持及NOR 跌价等因素影响股价波动，我们始终强调、以基本面为本，公司上市之后体内主业围绕“存储+IoT”逐步完善“存储-处理-传感-传输”布局，2005 年来从SRAM→NOR→MCU→NAND，新品持续迭代推出！营收环比、同比增长，Q2 单季毛利率与Q1 基本持平（37.5% VS 38.2%），净利润环比增速超50%，验证我们此前深度观点！强执行力下产品结构优化、工艺迭代带来成本下降，下半年高阶NOR 占比进一步提升、SLC NAND 有望近期正式放量，更为重要的是DRAM 合肥项目进展顺利超预期，蛟龙出海切入千亿美金市场，继续坚定推荐！
3）设备板块整体成长性突出，继续坚定推荐北方华创、至纯科技、长川科技、精测电子！从已披露情况来看，半导体设备板块成长性最为突出。我们认为受益未来三年大陆FAB 建厂潮、对应封测企业扩产以及面板、LED 等泛半导体领域的持续扩产，设备国产化龙头北方华创，高纯工艺系统商至纯科技（同时向湿法清洗设备延伸），封装及检测类后道设备领先企业精测电子、长川科技有望持续受益！
4）模拟芯片及功率半导体作为通用型产品，直接受益第四次硅含量提升，稳定增长！以模拟芯片和MCU 为代表通用型芯片设计企业稳定成长，优质模拟龙头圣邦股份产品料号稳步推进、研发转换良性反馈下稳定成长，。上半年公司在消费电子领域继续跟进，积极拓展汽车电子、工业控制、医疗器械，在物联网等新兴市场取得了良好的进展，产品开始进入批量销售阶段，促进了营收的增长。此外中颖电子在锂电池管理及MCU 销售带动下也有超过20%的良好成长。功率半导体、分立器件族群企业受益行业高景气，继续延续一季度的良好成长。扬杰科技、士兰微继续稳健增长、二季度同比环比继续成长。
（中泰）
