信维通信0923

三季度情况

1、预计2020年70亿收入，8000万台的生产线(如果超过就超过70亿)，2021年规划120亿以上，100亿以上是没问题的。

2、信维毛利率高于同行，主要得益于材料到模组一体化。

3、公司利用了全球的研发人才，但还没有利用全球的制造，目前更多集中在中国，深圳、北 京、常州(目前最大)、越南永福，后续会扩大越南的生产线。

4、公司14年开始做无线充电业务，经历了6年时间，无线充电今年才做到了14-15亿的收入， 明年可能会翻倍。美国圣地亚哥研究中心团队在毫米波领域研究了 30 年，整个业界很出名。

5、收入贡献：1）无线充电；2）5G天线；3）EMI/EMC(去年17亿，今年21、22亿附近)；4）连接器，暂未考虑到射频前端；5）LCP 可能明年会带来收入和利润的贡献；6）UWB可能会带来收入的贡献，毛利估计还不会有。

6、信维的目标就是成为中国的村田，未来10年达到1000亿的收入很容易，但是做到村田的地位难，信维也是在朝这个方向努力。（我的观点：10年太遥远，1000亿目标这句话基本可以忽略，就当吹吹牛吧）

Q&A

Q 1：之前毛利这么高，可能跟我们没有这么大的固定资产投资有关，常州产线投下去会不会拉低毛利率水平?

毛利率和资产投不投无关，比如村田，为什么村田毛利率38%，它全球都有厂，所以更多地跟你的模式有关。信维从材料到工艺到产品，全都做，如果单做材料其实毛利率更高。信维无线充电毛利高于竞争对手。

毛利率是否能达到去年水平 37%，今年由于疫情关系做不到，但明后年35%的毛利率还是能保持的，资产不是问题，已经在成本中都核算掉了，折旧已经算到产品价格中去了。5-10 年，毛利率30%-35%之间，5 年内33%-38%之间。

Q2：公司以天线、连接器、无线充电为主，业务模式是不是跟立讯等挺像，信维和他们的竞争关系如何?

以无线充电举例，立讯制主要做模组，信维材料模组都做。

无线充电市场3-5年超过 200 亿美金的市场规模，我们是十几亿，一定会有竞争者进来。如果市场爆发后仍维持当前市场份额不太现实，但保持优势是肯定的。

Q3：公司四个主要业务，各个业务客户份额占比是多少？

1）无线充电增长最快的是A客户，因为A客户上半年30%份额，下半年40-50%份额，A客户，5万多产能一天，一个月生产量1500万附近，3 个月4500 万，大概未来 1-2 个月满产。

2）天线领域，安卓增量会超过 50%；

3）EMI/EMC占比差不多。

Q4：无线充电现在已经 40%多了，明年增量是不是不大了?

无线充电的生命力比大家想象的要长，不仅是手机行业，消费电子从接收端到发射端，会带来非常大的价值量变化，接收端是 2-3 美金，发射端是 10 美金，甚至 20 美金。

Q5：明年天线这块主要还是安卓的 LDS 天线增量会大一些，LCP 这块就比较小是吗?

1）LCP是纯增量，但整体规模不大，天线增量还是主要来自安卓系LDS。

2）iPad、Mac 天线增长平稳一些，Apple watch 增长会比较快。

3）天线 2021年30%的增量以5G的LDS为主。

4）EMI/EMC 客户以苹果为主，去年这块业务17个亿，今年应该能做到 21-22 个亿。

Q6：无线充电发射端，为什么苹果没有选信维?

无线充电的产品是个模组，立讯模组做的好，组装能力强。苹果新作一款产品，成本考虑的少一些，后续会考虑到我们。信维第一批没有做到，是因为我们材料能力没有像立讯这么强。在安卓系发射端已经批量供应，苹果已经参与到了下一代，材料上我们能降成本，SMT 我们是能做的。

Q7：LCP目前的技术如何?

从层数角度来讲，实验情况下能做到 20 层以上。

目前来讲客户集中，只有苹果需要 12 层以上，所以这块高层数的需求并没有那么高，属于一个 定制化的产品。

LCP 颗粒不做，目前是日本厂商，后面都我自己做。LCP 在很多领域都有应用，声学、医疗等。LCP 难在成膜工艺和 FCCL(在膜上做覆铜)，竞争对手是村田。

Q8：如果安卓这边 LCP 的认证都做的差不多了，如果明年安卓系突然 LCP 渗透率变快了， 如果有这个情况发生，信维会是直接受益者吗?

第一，客观事实是安卓系 LCP 渗透率没那么快；

第二，只要安卓要做，会找我们做开发的，所以会有多少项目我们都有数，至于给不给我们就 不一定了。

2021年靠LDS增加，2022 年要靠LCP增加，LCP 还是要靠苹果的增加；

Q9：安卓5G手机客户渗透情况?

4G手机，LDC 安卓市场份额 30%。

5G 手机，现在是 40%，天线每机价格从 5-6 块钱提升到 10 块钱；

Q10：滤波器参股德清华营是一个什么关系?

参股德清是我们做滤波器的一个布局，本来是想控股，但由于政治因素没控下来 我们自己发展滤波器这块就相对慢一些，专利和产线都是未来想去布局的。

滤波器长期想法是想做模组化的，现在先以中低端的滤波器做起，已经有一些小批量开始供货了，但目前还有没有成本控制能力，无法放量，还是处于开拓客户的阶段。现在请了韩国和欧洲的厂商来一起降成本。