放长假了,可以好好放松下,好好在家里多些陪伴,增进一下亲情,祝大家节日快乐。
之前小课堂中写的一篇文章,大家假期开始学习参考。
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有很多朋友是喜欢看市盈率的,毕竟大家常用来评估股价水平是否合理使用的指标。一看市盈率很低必须就买入,但市场中依靠市盈率被打爆的例子不在少数。
市盈率指在一个考察期内,股票的价格和每股收益的比率。通常用P/E来表示,也就是“Price per Share”表示每股的股价;“Earnings per Share”表示每股收益。
用公式表达就是:每股的股价 ÷ 每股收益 = 市盈率
市盈率谁不知道,炒股的都知道,还用得着说吗?
李刚觉得还是要说一下,如果看了这篇文章,也许会改变自己以前的一些观点,看问题会比较全面一点,至少我是这样认为的。
下面来看看这个公式:
每股的股价 ÷ 每股收益 = 市盈率
变量 ÷ 变量 = 变化
股市出台财报一般都是季末和年末才出台,时间节点就是季末和年末的最后一天,各种数据包括市盈率都是以那天计算的。虽然以后可以算一下动态市盈率,但是每股收益依然是依照财报的数据,那么,不确定的因素就是下一季的财报数据,如果每股收益有变化,市盈率也同时会变化。因此,变量+变量=变化。市盈率这个数据也仅仅只能作为参考,当不得真。
有些人是喜欢概念,听人家说未来这公司前景不得了,炒股不就是炒未来嘛,要是未来业绩暴增,市盈率就下降了。坚决买入,可是公司加剧亏损,于是希望也就变成了梦想,于是会再次YY。于是这个“要是”就成了“我以为”,我以为能够中双色球大奖的,我以为领导会重用我的。。。
有些人做功课做的十分卖力,经常关心财报的公布,当他看到业绩增长上千倍就会晚上睡不着觉。可他仅仅是关心市盈率而已,并不知道这盈利来自何处。卖房卖地卖资产也能增厚利润,原本就几厘的盈利,增长上千倍也就几分钱的收益,扣非后业绩依然亏损,这个是他没关心的。如果有人无缘无故的来讨好你,这时就该小心,无事献殷勤,一般都是非奸即盗。
再比如说银行股,记得15倍市盈率的时候有人买,到10倍市盈率的时候有人抄底,然后也就没然后了,现在5倍市盈率都不到。为什么会这样低,因为牵涉到经济预期,牵涉到坏账预期,牵涉到地方债预期等等,这个要写很多就不展开了。
现在有个问题,为什么银行股的市盈率可以是5倍,凭什么现在很多股票的市盈率要几十倍甚至几百倍。在我看来,这就是市场认可,有句话说,市场永远是对的。后一句话从没人说:一旦市场错了,它会自己纠偏的。中国神车涨到39没错啊,既然被神化了,当然会受到众星追捧,当发现这个神依然是凡体的时候就会纠偏,在纠偏的过程中也就有了从39到10元的历程,也就有了中国远洋从68到2元多的历程。
最让人上当的是那些所谓的绩优股,有着漂亮的财报,有着众多的追捧者,殊不知这行业或者这公司已经到了发展的瓶颈,加上大股东减持,这股价就是哗哗的下。如网宿科技,多么好的业绩,结果很多人都上当了。如果撇开市盈率看股本,上市的时候总股本仅9千多万股,现在整到了24亿,还能整到多少?
我觉得,市盈率这东西也只能是仁者见仁智者见智,因为它在不断变化中,现在并不能代表未来。
如何来把握市盈率这个指标呢?
首先,看市盈率要看是否是主营业务是否增长,卖房卖地卖股票这种只是营业外收入或者是投资收益,这个被称为非经常性损益,
扣除这个收益后的实际收入, 俗称扣非,扣非后的收益比较真实。
其次,还是要看主营业务收入,是否持续增长,如果是持续增长或者稳定增长就没问题,如果波动很大就要注意,如果下滑就要警惕。另外要注意的是送股转股摊薄后的变化。
再次,就是要靠自己去估算,比如说雄安的冀东水泥,27元左右开板。现在算算:
假如把股价27元当做100倍市盈率,每股收益就是0.27元。
每股收益0.27元,以13.48亿的总股本来计算,公司将实现利润3.64亿,业绩将实现暴增。
去年营业收入123亿,亏损了0.48元。现在以2014年营收156亿赚2分钱的比例来算,要赚到每股收益0.27元,营业收入要达到2000多亿,真是不得了,水泥可以铺满河北了。
如果能这样算一下,还会去追涨吗?
突然想到了可燃冰题材的中海油服,亏损股,500多亿的市值,10元多的股价已经给了国企很大的面子,值那么多吗?幸运的是,猛然就出现了可燃冰这东西,正愁没有接盘侠,这下好了,趁热又出掉一批。所以,对于这类股,错过了第一时间就不要去追涨,观赏观赏看看戏就行了,因为本质上它的市盈率是不值得去投资的,也只能做投机。
其实我再很多年前就吃过市盈率这个亏的,当时看到杭钢市盈率低(好像每股收益9毛多)买入被套,后来割肉止损。看到山东高速(也许是其他高速,忘记了),看市盈率低,买入后也被套,也是割肉止损。这些都是用钱换来的教训。所以李刚觉得说一下市盈率问题还是有必要的。
最后再说一个就是不要去细化,有些人也许是研报看多了,没事就会去算,这个项目会增加多少收益,那个项目会增加多少,这样算来每股收益就会到多少多少,然后股价会涨到多少多少,往往到最后就是失望大于希望。其实这个没有必要去算,知道有增长或者可能下降,有了大方向就行了。很多东西是没法细化的,假如最近原材料涨了,成本就上升了。人民币跌了,有的公司财务费用就会增加。或许老大他们一伙最近经常花天酒地,出国考察什么的,管理费用就增加了。这些都会影响到收益。
总结:动态的东西要用动态的思路去把握。 今天就说到这
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