在过去的一年里，家族理财办公室和所有人一样，面临着疫情的全球大流行。我们已经看到了猖獗的通货膨胀，飙升的利率，以及即将到来的经济衰退。尽管如此，家族理财办公室仍然能够应对艰难的环境。
作为一个拥有现金储备和耐心的灵活实体，家族理财办公室能够比许多大型组织更快地适应变化。同时，它能够利用市场波动带来的交易机会进行投机，进一步增加财富。这再次表明，要确保家庭财富得到妥善管理，实现财富的保护和传承，并最终将其分配给下一代，最好的方法之一就是设立家族办公室。
然而，现实中的威胁不会因进入新年而减少。2023年家族理财办公室的发展趋势将主要受通货膨胀及其对全球经济的影响影响。所有这些都将影响家族理财办公室的思考、投资和运营方式。
为了帮助家族理财办公室防范风险、减少不确定性并顺利运行，今天我们将梳理2023年家族理财办公室的重要发展趋势。
投资风险是家族办公室的最大威胁
Campden Wealth的报告显示，2022年，超过3/4的北美家庭实现了财富增长，超过一半的家族理财办公室管理的资产实现了增长。北美家族理财办公室的投资表现优于全球同行，投资组合平均回报率为15%，而亚太地区为10%，欧洲为13%。尽管表现相对较好，但报告发现，随着高通胀的持续，家族办公室对2023年的经济前景越来越悲观。
根据花旗私人银行（Citi Private Bank）的一项调查，通货膨胀是家族理财办公室关注的问题。Campden Wealth的报告显示，81%的受访者表示投资风险是家族理财办公室面临的最大威胁。
随着通货膨胀和利率的急剧上升，家族办公室对经济前景的看法在过去一年中有所恶化。然而，尽管出现了新冠肺炎疫情，但近年来它们的投资表现非常强劲。这表明家族理财办公室已做好应对动荡的经济形势的准备。他们是灵活的投资者，拥有充足的现金储备和多样化的投资组合。因此，他们可以乘风破浪，也可以从机会交易中获利。
多元化投资组合应对通胀
现在是重新考虑战略资产配置（SAA）的好时机。在当前的通胀环境下，持有现金和固定收益资产不会产生家族理财办公室的预期回报。
汇丰私人银行和财富管理全球首席投资官威廉·泰勒斯表示，多元化的投资组合，包括股票、黄金和房地产等实物资产，是一种很好的长期通胀对冲。在核心投资组合之外，家族理财办公室可以根据特定的通胀驱动因素调整投资回报。例如，他们可以考虑投资自动化开发或盈利能力强的高质量公司。
Campden Wealth调查的四家家族理财办公室中，有三家将在2022年投资医疗保健，39%的受访者计划在2023年增加投资。其他最有可能增加配置的领域是人工智能。40%的人计划增加配置，以及绿色技术（35%）和生物技术（34%）。
家族理财办公室发现，私人股本市场可以很好地对冲通胀，因为它增加了私人债务、私人股本和房地产的风险。
私募股权/直接投资崛起，固定收益落后
根据摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析，私募股权、风险投资、私人信贷、私人房地产和基础设施投资的表现一直好于公开市场。平均而言，家族理财办公室将约45%的投资组合分配给另类资产。
根据瑞银集团的一份报告，超过80%的家族理财办公室投资于私募股权。每年，越来越多的总部进行直接投资，私人股本的平均分配继续上升，从2019年的平均16%上升到2021的21%。
对于固定收益，29%的人计划大幅或适度减少对发达市场固定收益的投资。63%的受访者表示，他们不再相信高质量的固定收益将有助于资产配置多样化。私人股本投资增加的原因很简单。瑞银的另一项调查显示，74%可能增加私募股权配置的受访者认为，这些投资的表现将继续优于上市股票。
家族理财办公室喜欢直接投资的原因包括：更好的控制；呼吁创业家庭以更实际的方式进行投资；降低成本。
同样，许多筹集资金的机构将家族理财办公室视为良好的合作伙伴，因为它们具有长期投资视角、更灵活的投资方法以及直接和快速的决策。
混合办公成为新常态
疫情尚未结束，但疫苗和更好的治疗方法帮助人们恢复了一定程度的正常生活。人们回到了办公室，但与疫情前不同。
根据咨询公司的一项民意调查，64%的家族理财办公室采用混合办公模式，14%的家族理财公司提供全职远程工作，22%的家族理财机构恢复全职工作，78%的人每周至少在家工作一次。提供灵活的工作时间不再只是从其他公司中脱颖而出的一种方式，而是为了满足行业规范。
尽管如此，面对面的人际沟通仍然是运营家族理财办公室所需的信任和关系建设的重要组成部分。因此，定期面对面会议至关重要。
对加密货币的兴趣和怀疑与日俱增
随着FTX的崩溃，市场对比特币和其他加密货币的未来持怀疑态度。
77%的家族办公室表示对数字资产感兴趣，1/5的家族办公室投资于加密货币。尽管许多家族理财办公室愿意投资不同的资产类别并承担风险，但承担太多风险是不明智的，尤其是当财富保值是家族理财办公室的核心目标时。
如果财富保值是家族理财办公室的目标，那么考虑到FTX的崩溃和加密货币市场的高度波动，单一家族理财办公室和多家族理财办公室只应将其资产的一小部分投资于加密货币。
ESG和可持续投资的增长
家族理财办公室认识到，仅仅依靠政府行动解决环境问题是不够的。
报告提到，2020年，家族理财办公室平均将投资组合的16%用于可持续投资。2022年，这一数字增至20%。五年后，这一数字预计将升至31%。
可持续投资的增加部分归功于下一代，即家庭中的年轻成员。随着老一辈的退休，年轻的家庭成员在管理家族理财办公室方面具有更大的影响力。2022年，北美37%的家族理财办公室从事可持续投资，高于2021的34%和2019年的26%。作为具有巨大影响力的投资者，他们可以对大型科技公司和社交媒体提出更高的要求。
管理与技术的关系
无论是通过使用技术还是投资技术，家族理财办公室都将从技术进步中受益。当社交隔离迫使许多人在家工作时，云平台、视频会议应用程序和其他基础设施使远程工作成为可能，同时将负面影响降至最低。
总部还通过公共股本、风险投资或私募股权投资科技行业，因此获得了丰厚的回报。但技术并不完美。数据隐私、关于社交媒体平台的问题以及虚假信息的传播...我们应该加强对他们的监督吗？还有哪些选项？
家族理财办公室应该有一种社会责任感，在享受回报的同时投资于提高自身价值的公司。
网络安全问题
根据Northern Trust家族理财办公室的基准调查，网络安全是全球家族理财办公室最关注的问题。
这并非毫无根据。在接受调查的78家全球家族理财办公室中，96%的人表示他们至少经历过一次网络安全攻击。调查显示，32%的家族理财办公室在网络攻击中蒙受损失。在一个案例中，家族理财办公室损失了1000万美元。48%的受访者没有网络安全计划。
与传统的财富和资产管理公司相比，家族理财办公室通常受到较少的监管，因此在数据安全和IT风险控制方面的措施较少。这些发现再次证实了网络犯罪分子袭击家族办公室的原因。他们的目标是拥有大量资金和薄弱网络安全的实体。
家族继承计划已在进行中
报告发现，北美30%的下一代家族理财办公室已经接管了其家族的运营，预计其中27%的家族理财办公室将在未来十年接管。家庭权力的转移反映了代际财富转移的大趋势。
研究公司Cerulli Associates预测，2021至2045年间，代际继承的总财富将达到84.4万亿美元。然而，只有33%的家族理财办公室为核心成员制定了继任计划，40%的家族理财室认为他们没有找到具备足够资格的下一代成员来继任。
在美国和西欧的成熟市场，找到合适的服务提供商来管理这些财富通常是一件好事。那里的法律和财政框架更适合这些家庭的情况。如果当地法律不足以处理家庭成员之间的财富分配问题，那么挑战就在于继承计划本身。Campden Wealth表示，迫切需要在12-24个月内建立这样的计划，69%的人计划在15年内转移代际财富。
无论在世界何处，继承并不总是一帆风顺的：
年轻一代对管理家族理财办公室缺乏兴趣或资格；
老一辈不愿放弃控制；
投资策略的代际差异；
不要相信家族理财办公室的工作方式。
家族办公室需要技术升级、控制成本
家族理财办公室的运营成本持续上升并非新鲜事。成本上升和回报减少损害了利润率。家族理财办公室外包是降低成本和提高运营效率的一种方式。使用第三方技术和专业知识可以减少与内部职能相关的风险。
然而，私人财富行业采用技术变革的步伐缓慢。普华永道（PricewaterhouseCoopers）家族办公室负责人丹尼尔·瓦尔克纳（Danielle Valkner）表示，尽管由于成本和复杂性问题，家族办公室一直在犹豫是否升级软件，但基于云的软件即服务（SaaS）解决方案的数量更实惠，更易于实施。
根据瑞银集团的一项调查，87%的家庭受访者认为人工智能（AI）将成为全球商业中最具破坏性的力量。当人工智能的能力完全实现时，它可以比人类更快、更高效地执行任务。关键是看人工智能如何让人类腾出时间专注于更高价值、以客户为导向的活动。
日常自动化手动任务是家庭办公室的另一个与技术相关的机会。曾经由人类完成的可预测和可重复的任务现在由机器人完成。这使员工能够专注于价值更高的活动。
总结
通货膨胀是一个热门话题，经济压力将影响2023年家族理财办公室的许多趋势。投资策略的改变、社会责任意识的提高以及技术、自动化和外包只是当前环境的一部分。直接投资和影响力投资的上升趋势始于新冠肺炎疫情之前。
继任规划问题和不断上升的运营成本也是如此。网络安全仍然是一个热门话题。尽管这些风险不会消失，但如果有适当的计划和行动，家族理财办公室可以采取措施减轻这些风险。
总的来说，对于富裕家庭来说，家族理财办公室仍然是确保长期财富增长和继承的可行和可取的方式。尽管面临一些挑战，但家族理财办公室的未来充满希望。
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