今天京东物流在港股上市，开盘涨14%，市值2820亿港元，今天妖哥给大家讲一讲京东物流。
京东物流是谁?
京东物流成立于2007年，是京东商城“派生”出的一体化供应链企业。发展至2020年，京东物流已经成为中国一体化供应链收入第一、快递业务量第八、冷链收入第二的综合物流企业。
“京东”属性是一种品牌标签，在赋予品牌导流能力的同时,要配合商城的发展战略，战略布局更广。
“物流”属性方面，与提供标准化服务的顺丰通达百世不同，京东物流提供的是定制化供应链服务，可以从JD仓直接到消费者，该模式的壁垒更高，扩张更难。
如何看待京东物流的商业模式？
京东物流（JDL）与菜鸟类似， JDL运营着全国最大的仓储配送网络，凭借多年积累的品牌和仓配领域的运营管理优势，京东物流为商城和其他各类客户提供包含快递、快运、冷链、国际业务、仓配的基础物流服务以及涵盖服饰、生鲜、家电、消费、家居、汽后、 3C这七大行业的解决方案。
在资产端，京东集团借助自身资金优势自建仓储物流并以成本价租赁于京东物流，减轻JDL的资金压力。
在运营端，JDL专注于研发和管理，不断提升自身服务能力和经营效率。
在客户端，选用京东物流服务的京东商城商家会享受商城的京东物流的红字贴标导流务。这种模式下JDL明显在收入、成本、现金流领域享受着来自集团的红利。
不惧行业价格战？
在快递行业价格战加剧背景下，京东物流净利率却在持续提升。这是因为在中高端电商件赛道，快递行业与商流联合是大机会。
对收入成本进行分析后可以看出：收入端，京东物流身处竞争格局温和的中高端电商件赛道，与商流深度绑定，价稳量增带来收入高速增长。
成本端，京东物流不断优化单票成本，但盈利能力的提升更多还是源于收入端的增长，其POP客户渗透率实现快速提升。
如何看待京东物流的成长性
短期来看，来自京东商城的业务量占比超过85%，短期内业务结构以服务商城为主，随着POP订单渗透率逐渐提升，京东物流业务量也不断增加，所以市场空间看商城的发展。
中期来看：随着公司标准化运输网络的完善和扩张，其业务将逐渐由中高端电商件市场扩张至中低端快递、网络型快运、冷链、时效件等赛道，市场空间也逐步打开至万亿水平。
长期来看，纵观UPS、 FedEx、 DHL三大巨头，无一不是定制化、标准化服务能力兼备的综合物流巨头。
对于京东物流而言，其仓配业务在国内已经处于领跑位置，随着其干线服务能力的进一步提升，京东物流市占率有望持续提升。
风险提示
一方面， 京东集团持有京东物流股份，且京东物流在成本端与收入端与京东集团存在大量关联交易，导致京东物流决策必然受到来自京东集团的影响。
另一方面，物流供应链赛道巨头林立，格局复杂，行业竞争激烈。随着京东物流战略布局的持续扩张，势必面对多领域竞争对手的业务冲击，市场竞争加剧风险较大。
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