多因子模型选股对冲产品

多因子选股模型对冲产品

多因子量化模型对冲策略秉承价值投资理念，通过质量成长多因子量化模型主动管理创造阿尔法，同时通过股指期货动态对冲市场波动风险，获取长期持有组合内个股价值快速成长带来的绝对收益。

本策略包括两个部分，一是多因子模型；二是市值对冲模型。

 一、多因子模型——量化选股模型根据对质量成长价值投资理念的理解，

本策略的核心因子主要集中于净利润增长率、净利润现金含量、ROE、PEG、销售净利润、价格动量等，

对各个因子设定一定的判断标准，通过交集筛选法而不是综合打分法来筛选过滤股票。

 

第一步：确定待选股票池。 首先剔除中证成分股中调仓期间涨、跌停以及长期停牌的股票，防止因涨、跌停板导致无法成交的情况；优先在沪深300组合进行个股筛选，对于沪深300组合筛选后个股数达不到最低持股标准时再从中证500组合进行迭代筛选，直至满足股票组合最低持股标准为止。

第二步：构建初始股票组合。

（1）多因子模型交集筛选：首先将根据多因子模型中的个股量化因子标准筛选成分股组合，满足量化标准的股票进入备用股票池。

（2）动态调整：根据备用股票池中的个股数目、行业分布和个股权重来微调组合内持股情况，使之满足风险控制标准。

（3）股票权重：组合中股票权重均采用市值等权。

第三步：集中调整股票组合。据上市公司信息披露的规定，上市公司需在每个季度末后公布截止本季度末的财务报表情况，由于一季度和年报公布的时间较为接近，因此

 

本策略1年中实际集中调仓次数仅为3次，集中调仓时间为每年的5月初、9月份和11月初。

 

在持有期间，仅对基本面发生重大变化的个别股票进行调整，坚持对满足标准的股票组合进行长期价值投资，。

二、对冲头寸调整策略——市值对冲。

本策略最主要的目的是获取超额收益。利用股指期货分离股票组合α和β的功能，调整组合整体的对冲头寸以期望获取超越指数的收益。