现在，假设市盈率不变，只估算
一年后腾讯的估值增长= U*E*P*T*R*PE（以上只代表增长数）=1.12*1.09*1.123*1.20*1=1.645
计算可得，
市盈率为45时，明年估值保守增长64.5%，股价为630港元；
市盈率变化50时，估值增长82%，股价为697港元；
变化为55时，估值增长101%，股价为770港元。
腾讯的估值
2017-11-15 作者：大鼎大鼎
腾讯的估值可以用以下公式:G(估值)=U(有效用户数)*E(用户年人均支出)*P(互联网消费支出占比)*T(用户在腾讯服务消费占比)*R(净利润率)*PE(市盈率)实际上腾讯是由以上六个维度来进行估值的：
U(有效用户数):腾讯微信月活跃账户数为9.8亿，同比增长15.8%，毛估腾讯有效用户增长为12%。
E(用户年人均支出): 2016年，全国居民人均可支配收入23821元，比上年增长8.4%；全国居民人均消费支出17111元，增长8.9%。今年、明年增长9%是保守估计。
P(互联网消费支出占比):就是每个人在互联网生活方面的支出占比。根据工信部公布数据，1－8月，我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4561亿元，同比增长20.1%。相比GDP增长的6.8%,毛估互联网消费支出占比提升12.3%。
T (用户在腾讯服务消费占比)：腾讯已经是市场领导者，随着大数据、AI技术的发展，大公司的决策会更加有效，市场占有率只会越来越强，加上腾讯所投资公司所带来的市场占有率的变化，用户在腾讯服务的消费占比估计会稳定当前并逐渐增长。腾讯今年1-9月收入1713亿，相比去年同期增长58.76%，而全国规模以上互联网企业收入同比增长20.1%，腾讯收入占比提升率约32%，保守估计明年占比提升率20%。
R(净利润率)：2017年三季度财报显示，净利润率由去年同期的30%下降到26%，考虑到腾讯业务的规模性、垄断性，估计明年净利润率会在25-30之间，变化不大。
PE（市盈率）：现阶段股价383港元，市值3.64万亿港元，折合人民币3.087万亿，按照三季度净利润换算成年为686.96亿元，市盈率为：45。这个会随着市场整体的走势而变动，但估计腾讯如此高速的增长率，市盈率不会低。
现在，假设市盈率不变，只估算
一年后腾讯的估值增长= U*E*P*T*R*PE（以上只代表增长数）=1.12*1.09*1.123*1.20*1=1.645
计算可得，
市盈率为45时，明年估值保守增长64.5%，股价为630港元；
市盈率变化50时，估值增长82%，股价为697港元；
变化为55时，估值增长101%，股价为770港元。
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